自上市后持續下跌的叮咚買菜，近兩日迎來股價反彈，達到自2022年2月以來的高點。

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1月5日至美股收盤，叮咚買菜當日股價上漲21.16%至6.47美元。而在1月4日美股盤中，叮咚買菜漲幅同樣超過20%。

對于連續兩日強勢的股價表現，浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任盤和林對第一財經記者表示，股價上漲存在多方面因素，首先叮咚買菜熬過了社區生鮮的低谷，如今估值存在修復動力。其次，國家政策層近期對于平臺企業的政策有所改變，而叮咚買菜在引領發展和創造就業方面都是很重要的存在，政策環境有所改善。最后，由于防疫優化，不少家庭對本地生鮮配送需求增加，導致生鮮平臺生意火爆，諸多因素疊加下，導致叮咚買菜股價上漲。

從需求看，此前多地居民反饋，生鮮平臺曾出現“爆單”情況。上海長寧區的一位居民對第一財經記者表示，“家附近的盒馬、叮咚均顯示運力不足，今明兩天根本約不到配送。”從居民提供的截圖看，叮咚買菜12月20日和12月21日的配送時間均已約滿。北京朝陽區的居民也表示，在12月中旬叮咚買菜等生鮮平臺需要定鬧鐘下單。

政策方面，近期平臺經濟再次獲得利好信號。2022年12月舉辦的中央經濟工作會議指出,要大力發展數字經濟,提升常態化監管水平。支持平臺企業在引領發展、創造就業、國際競爭中大顯身手。雖然近兩日漲幅驚人，但叮咚買菜目前6.47美元的股價與2021年6月上市時23.5美元的發行價比，仍跌去了72.5%。

對于生鮮電商而言，以投入換規模后如何盈利是最大的難題。

生鮮電商可以細分為多個賽道，每日優鮮、叮咚買菜所處的前置倉賽道難度更高。有業內人士對第一財經表示，“前置倉核心在于供需，通過大數據了解消費需求進行配貨和即時送達，難度更高。”也因此，該人士認為創業公司在前置倉賽道有難度，“前置倉賽道在目前環境下不太適合創業公司，這個行業屬于高頻剛需長期看有價值，一旦跑出來競爭壁壘極其高。但是跑的過程中可能需要大量的資金，如果不能找到一個合適的盈利方式，是比較困難的。”

在去年7月，有員工稱每日優鮮團隊將解散，業務逐步關停。同時每日優鮮還存在拖欠供應商貨款和員工工資等問題。

每日優鮮至今未發布2021年第四季度及后續財報。從已經發布的2021年第三季度財報看，每日優鮮2021年第三季度總凈收入達到21.22億元，較2020年第三季度的14.41億元增長47.2%。歸屬于普通股股東的凈虧損為9.737億元人民幣，而2020年同期為6.162億元，同比擴大了58%。

而從財務表現看，叮咚買菜的財務表現在轉好，但自上市以來，叮咚買菜的股價整體處于下滑的走向。

據叮咚買菜2022年第三季度財報顯示，第三季度營收為59.43億元，同比下滑4%。三季度凈虧損為3.45億元，同比收窄82.25%。在運營方面，叮咚買菜進行了成本控制，第三季度履約費用為15.95億元，同比下滑30.9%，主要因為客單價的提高以及前置倉工作效率的提高。

天風證券研報顯示，第三季度叮咚買菜一線配送站點配送效率同增 15.8%，倉庫員工效率增長29.6%。第三季度銷售費用為1.27億元，同比下滑70.3%，主要原因為縮減優惠券力度影響，單個新下單用戶的獲客成本同比大幅下降32.6%。

天風證券研報顯示，叮咚買菜盈虧平衡拐點可期，商業模式造血能力有望提前驗證。未來隨著產品結構和客戶結構持續優化、預制菜等自有產品占比提升、區域擴張謹慎成本管控加嚴，盈利能力有望持續改善。

在每日優鮮倒下后，叮咚買菜的對手是誰？對此，盤和林表示，叮咚買菜最大的對手可能還是市場需求，消費者口碑提升需要時間和成本，現階段因為防疫需要而火爆的生意，未來是否還能繼續保持需要官網，叮咚買菜需要繼續優化和探索，改善生鮮電商的消費者體驗。

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