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隨著投資者越來越關(guān)注債務上限談判，各行各業(yè)的企業(yè)高管在與投資者溝通時，開始對圍繞債務上限談判的風險發(fā)出更多預警。而在所有行業(yè)中，金融業(yè)高管的擔憂聲最為顯著。

在上周的投資者報告中，加拿大皇家資本市場（RBC Capital Markets）給出了兩張圖表，顯示金融行業(yè)管理團隊從過去5月開始，有近200次在分析師電話會議中提到“債務上限”，這一頻率約為緊隨其后的工業(yè)和科技行業(yè)高管提及該關(guān)鍵詞次數(shù)的兩倍。

該行分析師卡爾瓦西納（Lori Calvasina）分析稱，金融業(yè)高管如此高頻警告?zhèn)鶆者`約的風險，主要源于金融股在過去12年歷次債務上限邊緣政策中的表現(xiàn)。

卡爾瓦西納寫道：“在美股面臨其他逆風因素的年份，金融股的跌幅在5%~6%的區(qū)間。但如果美股本身已面臨一些逆風因素，再出現(xiàn)債務上限談判窘境，比如2011年、2015~2016年、2018年等，金融股遭受的打擊就會翻番至10%~19%不等。自2011年以來，金融股在債務上限之爭中的平均跌幅也高達8.7%，是標普500指數(shù)各板塊中評級跌幅最大的。”

在卡爾瓦西納看來，這一次也不例外，因為債務上限通常需要美股市場發(fā)生異動來推動國會采取行動，打破談判僵局。這對押注金融類股的投資者來說，并非好消息。截至上周，美股金融股今年迄今為止已跌超6%，同期，標普500指數(shù)漲超7%。自3月初以來，三家區(qū)域性銀行陸續(xù)倒閉，這場持續(xù)的銀行危機仍在持續(xù)。在此背景下，債務上限談判僵局無疑會給這個已經(jīng)面臨挑戰(zhàn)的行業(yè)帶來又一個壓力點。

此前，摩根大通的首席執(zhí)行官杰米·戴蒙就警告稱，如果美國國會未能提高政府的借貸限額，導致美國債務違約，將可能是“災難性的”，可能引發(fā)投資者恐慌，并影響美國以外的其他市場。戴蒙的這一警示一度成為了當日的頭條。

不過，卡爾瓦西納稱，在過去兩周與美國和加拿大客戶的對話中，北美投資者對債務上限之爭風險的擔憂沒有歐洲投資者那么強。“在大多數(shù)情況下，這些北美投資者對債務上限的擔憂要小得多，許多人還提醒我們，國會最終總是能夠達成協(xié)議的。”但他也表示，“盡管他們此前一直頭腦冷靜，但到上周末，這些投資者對債務上限的擔憂也開始上升了。”

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