上周國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)云變幻，OPEC+宣布減產(chǎn)決定，加拿大、澳大利亞意外加息。

市場(chǎng)方面，美股小幅走高，道指周漲0.34%，納指周漲0.14%，標(biāo)普500指數(shù)周漲0.39%。歐洲三大股指走弱，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)周跌0.59%，德國(guó)DAC 30指數(shù)周跌0.63%，法國(guó)CAC 40指數(shù)周跌0.79%。

(資料圖片僅供參考)

本周看點(diǎn)頗多，多國(guó)央行將召開議息會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)或按兵不動(dòng)，歐央行將加息25個(gè)基點(diǎn)，日本央行料繼續(xù)維持超寬松貨幣政策。美國(guó)最新的通脹數(shù)據(jù)可能相對(duì)關(guān)鍵，或?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)最終決定產(chǎn)生影響。歐洲將公布5月CPI終值，物價(jià)壓力回落有望令歐央行考慮未來暫停加息的可能性。隨著債務(wù)上限的解決，本周美國(guó)將迎來大批量國(guó)債拍賣，財(cái)政部需要補(bǔ)充現(xiàn)金余額。此外，歐佩克和IEA將發(fā)布月度市場(chǎng)報(bào)告。

美聯(lián)儲(chǔ)或按兵不動(dòng)

隨著債務(wù)上限危機(jī)的及時(shí)解決，市場(chǎng)的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向了美聯(lián)儲(chǔ)。本周美聯(lián)儲(chǔ)將迎來年內(nèi)第四次議息會(huì)議，從近期數(shù)據(jù)看，雖然數(shù)據(jù)喜憂參半，但整體經(jīng)濟(jì)狀況保持韌性。勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定，需求的彈性意味著核心通脹繼續(xù)升溫，但銀行業(yè)風(fēng)波影響還有待觀察。

結(jié)合緘默期前的表態(tài)，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)中有不少人贊成本月“跳過”加息，將選擇權(quán)推遲到7月。除了美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)外，市場(chǎng)將仔細(xì)觀察季度經(jīng)濟(jì)展望（SEP）中傳遞的信息，有關(guān)經(jīng)濟(jì)、通脹、就業(yè)、利率預(yù)測(cè)的最新看法將成為影響風(fēng)險(xiǎn)偏好的重要影響。

數(shù)據(jù)方面，本周的焦點(diǎn)是5月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI），考慮到能源和其他大宗商品價(jià)格回落，雖然食品價(jià)格依然保持粘性，預(yù)計(jì)通脹增速將進(jìn)一步下降。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，上月整體CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，前值0.4%，同比增長(zhǎng)4.1%，前值4.9%。不考慮能源和食品的核心CPI將從5.5%下降到5.3%。此外，上游成本指標(biāo)的PPI也將放緩，同比增速料降至2.9%。

值得關(guān)注的指標(biāo)還包括5月零售銷售月率和工業(yè)產(chǎn)出，這是美國(guó)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的參考指標(biāo)，汽車銷售回落可能拖累零售月率小幅回落，鑒于ISM制造業(yè)指數(shù)已連續(xù)七個(gè)月處于收縮區(qū)域，石油和天然氣價(jià)格下跌抑制油氣鉆探活動(dòng)，工業(yè)生產(chǎn)可能會(huì)持平或下跌。密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)和通脹預(yù)期指標(biāo)也值得投資者留意。

財(cái)報(bào)方面，本周值得關(guān)注的企業(yè)包括甲骨文、Lordstown Motors 、Adobe和克羅格等。

原油與黃金

國(guó)際油價(jià)連續(xù)第二周回落，市場(chǎng)重燃對(duì)能源需求前景的擔(dān)憂。WTI原油近月合約周跌2.19%，報(bào)70.17美元/桶，布倫特原油近月合約周跌1.76%，報(bào)74.79美元/桶。

本月4日，產(chǎn)油國(guó)組織OPEC+決定將減產(chǎn)協(xié)議延遲到2024年底，沙特宣布將在7月額外自愿日減產(chǎn)100萬桶，并可選擇進(jìn)一步延長(zhǎng)減產(chǎn)時(shí)間。Sevens Report Research認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)新協(xié)議持冷淡態(tài)度，因?yàn)檫@在短期內(nèi)不會(huì)對(duì)供需動(dòng)態(tài)產(chǎn)生有意義的影響。

全球需求前景的持續(xù)不確定性也抑制了買盤，主要經(jīng)濟(jì)體數(shù)據(jù)依然低迷。有報(bào)道稱，伊朗和美國(guó)即將達(dá)成一項(xiàng)臨時(shí)協(xié)議，伊朗將以核計(jì)劃換取放松制裁，不過該消息隨后被否認(rèn)。 KCM Trade首席市場(chǎng)分析師沃特勒（Tim Waterer）表示：“盡管美元走軟，但油價(jià)仍難以獲得提振，全球石油需求前景是模糊的，這對(duì)油價(jià)起到了制約作用。”

國(guó)際金價(jià)連續(xù)第二周走高，投資者將最新美國(guó)通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議的結(jié)果視為新催化劑。紐約商品交易所8月交割的COMEX黃金期貨收于1977.20美元/盎司，周漲0.50%。

FXTM富拓市場(chǎng)分析經(jīng)理奧圖努加（Lukman Otunuga）認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的預(yù)期占據(jù)了上風(fēng)，“盡管如此，在美聯(lián)儲(chǔ)周三做出決定之前，一份超預(yù)期的CPI報(bào)告可能會(huì)強(qiáng)化鷹派立場(chǎng)，導(dǎo)致潛在的意外。”

Libertas Wealth Management Group總裁庫(kù)斯（Adam Koos）表示，投資者似乎感到“緊張”，謹(jǐn)慎將是未來幾天的主要基調(diào)。Insignia Consultants研究總監(jiān)卡爾納尼（Chintan Karnani）預(yù)計(jì)，如果CPI和PPI讀數(shù)較低，金價(jià)將上漲，因?yàn)檫@意味著美聯(lián)儲(chǔ)將暫停加息。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)決議只有在通脹超預(yù)期上升的情況下才有意義。

歐央行是否考慮放緩政策步伐

本周歐央行將召開議息會(huì)議，目前市場(chǎng)已經(jīng)為加息25個(gè)基點(diǎn)進(jìn)行了完全定價(jià)。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德上周重申，沒有明確證據(jù)表明基礎(chǔ)通脹已經(jīng)見頂，食品通脹依然高企，未來將進(jìn)一步提高利率以應(yīng)對(duì)這些壓力。

歐洲央行管委會(huì)成員諾特（Klaas Knot）隨后表示，歐元區(qū)目前正經(jīng)歷能源成本上升帶來的第二輪效應(yīng)，這意味著降低物價(jià)的難度加大，“能源價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入消費(fèi)籃子中的其他項(xiàng)目，尤其是工資和服務(wù)業(yè)已經(jīng)接過了通脹的‘火炬’，這些領(lǐng)域的價(jià)格壓力可能會(huì)更難降低。”

根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局最新修訂的GDP數(shù)據(jù)，今年一季度經(jīng)濟(jì)回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，與去年四季度相同，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已陷入技術(shù)性衰退。歐盟統(tǒng)計(jì)局表示，歐元區(qū)第一季度疲軟是由于政府和居民支出下降，庫(kù)存帶來負(fù)面貢獻(xiàn)，而貿(mào)易則支撐了產(chǎn)出。與此同時(shí)，通貨膨脹正在降溫，市場(chǎng)預(yù)計(jì)5月CPI終值將從此前的7.0%降至6.1%，核心CPI從5.6%降至5.3%。

有分析認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩和通脹的緩和，歐央行很可能會(huì)逐步轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎和耐心，委員會(huì)中的鴿派委員將在會(huì)議討論中呼吁保留政策選擇的空間。利率期貨定價(jià)顯示，歐央行可能繼續(xù)在7月加息25個(gè)基點(diǎn)，而之后的政策路徑需要投資者從拉加德的最新表態(tài)中尋找線索。

相比之下，英國(guó)央行面臨的通脹壓力更為嚴(yán)峻。根據(jù)經(jīng)合組織（OECD）發(fā)布的最新預(yù)測(cè)，英國(guó)將成為今年全球主要經(jīng)濟(jì)體中通貨膨脹率最高的國(guó)家之一，達(dá)到6.9%，在20國(guó)集團(tuán)中僅低于阿根廷和土耳其。經(jīng)合組織表示，在英國(guó)，由于進(jìn)口食品、服務(wù)和商品價(jià)格上漲，通貨膨脹將持續(xù)強(qiáng)勁。不過，隨著明年年底能源價(jià)格的下跌，這一速度應(yīng)該會(huì)開始放緩。

本周看點(diǎn)

標(biāo)簽：