近日，招商銀行旗下的招銀理財推出了一只銀行理財權(quán)益類公募產(chǎn)品（類公募基金），引發(fā)了投資界的關(guān)注。

一般情況下，國內(nèi)公募基金的管理費(fèi)率模式以固定費(fèi)率為主。然而，近日發(fā)行的招銀理財招卓價值精選權(quán)益類理財計劃產(chǎn)品，作為銀行理財?shù)墓紮?quán)益產(chǎn)品，公開打破了傳統(tǒng)公募資管產(chǎn)品的固定管理費(fèi)模式。

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根據(jù)此產(chǎn)品說明書，招銀理財招卓價值精選權(quán)益類理財計劃產(chǎn)品是一只“股票型產(chǎn)品”，產(chǎn)品資金80%-95%投資于權(quán)益資產(chǎn)；其余資金主要投資于固定收益資產(chǎn)。因此根據(jù)產(chǎn)品風(fēng)險收益特征，選?。褐凶C高股息（930838.CSI）×45%＋港股通高股息（930914.CSI）×45%＋上證國債指數(shù)（000012.SH）×10%作為本產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)。

從發(fā)行規(guī)模和認(rèn)購起點(diǎn)來講，該產(chǎn)品的首次投資最低金額為100元；超出首次投資最低金額部分，須為1元或1元的整數(shù)倍。發(fā)行規(guī)模下限200萬元，上限15億元。

引起投資界注意的是，招卓價值精選權(quán)益類理財計劃產(chǎn)品打破了常規(guī)的不論漲跌固定收費(fèi)的模式，規(guī)定在產(chǎn)品累計凈值低于1.00元（不含）時，暫停收取管理費(fèi)，等回到1元后再恢復(fù)收取。

產(chǎn)品說明書顯示：如本產(chǎn)品當(dāng)日累計凈值低于1.00元（不含）時，管理人將從下一自然日起暫停收取固定投資管理費(fèi)。直至本產(chǎn)品累計凈值高于1.00元（含）后，管理人恢復(fù)收取理財計劃固定投資管理費(fèi)，固定投資管理費(fèi)率1.50%/年。固定管理費(fèi)精確到小數(shù)點(diǎn)后2位，小數(shù)點(diǎn)2位以后舍位。

“破凈暫停收取投資管理費(fèi)不意味著該產(chǎn)品完全不收費(fèi)?！币晃汇y行理財經(jīng)理告訴界面新聞記者，盡管在產(chǎn)品說明書中理財公司給出的固定投資管理費(fèi)率是以年計算，但實(shí)際上收取時則是以日計算，若產(chǎn)品當(dāng)日的凈值大于1元時，理財公司就會自動收取，并將分?jǐn)偟絻糁道铩Ｒ簿褪钦f，該產(chǎn)品若僅在到期前最后一個月凈值低于1元，則僅有這一個月不收取管理費(fèi)。

但是，金融監(jiān)管政策專家、冠苕咨詢創(chuàng)始人周毅欽表示：“這種做法確實(shí)還是非常少見，之前比較多的措施是階段性的降費(fèi)，而這次直接在理財合同里寫明?！?/p>

事實(shí)上，除了投資管理費(fèi)，銀行理財產(chǎn)品還可能收取托管費(fèi)、銷售費(fèi)、申購贖回費(fèi)等，在購買理財產(chǎn)品之前，投資者有必要全面了解產(chǎn)品的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

產(chǎn)品說明書上表示：托管人對本理財計劃收取托管費(fèi)，托管費(fèi)率0.08%/年。托管費(fèi)精確到小數(shù)點(diǎn)后2位，小數(shù)點(diǎn)2位以后舍位。

投資者需要注意的是，該產(chǎn)品首發(fā)成立后有6個月的封閉期，在封閉期內(nèi)只能申購不能贖回。

據(jù)了解，此產(chǎn)品一經(jīng)發(fā)行便引起了投資者們的關(guān)注，每日電話詢問此產(chǎn)品投資情況的人不在少數(shù)。據(jù)貝殼財經(jīng)報道，招銀理財對發(fā)行此產(chǎn)品進(jìn)行了回應(yīng)，稱此舉是對首發(fā)認(rèn)購的客戶的負(fù)責(zé)態(tài)度。

“這種理念是非常好的，一方面反映了理財公司對自己投資水平的自信，對投資經(jīng)理的考核和市場表現(xiàn)直接掛鉤。另一方面，也把管理人的收入跟投資者的利益做了深度捆綁，產(chǎn)品不賺錢就沒有管理費(fèi)。這和基金經(jīng)理自購自己管理的產(chǎn)品有異曲同工之妙。所以，對投資者來說是好事?！敝芤銡J說。

談及對招銀理財此次發(fā)行產(chǎn)品的舉措，周毅欽表示這樣的措施不會成為主流?！罢秀y理財能在行業(yè)內(nèi)打響第一炮，是基于其海量的資管規(guī)模，特別是固收類產(chǎn)品打底，在機(jī)構(gòu)管理費(fèi)收入上已經(jīng)有充分的安全墊，讓其有充分的空間在理財行業(yè)傳統(tǒng)的弱項權(quán)益類產(chǎn)品上做一些突破性的創(chuàng)舉。所以，我認(rèn)為暫時不會擴(kuò)大化?！?/p>

“這是理財子公司勇于突破傳統(tǒng)的行業(yè)模式，和客戶的利益高度捆綁，充分探索理財轉(zhuǎn)型后的新”打法“，在百萬億資管市場上和各類同業(yè)進(jìn)行充分競爭，這是值得”點(diǎn)贊“的。”周毅欽如此評價招銀理財?shù)男屡e措。

據(jù)中國基金報報道，此產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)售2天，銷售情況并不火熱。一方面是當(dāng)下市場低迷，另一方面銀行理財?shù)母唢L(fēng)險產(chǎn)品需要到柜臺辦理風(fēng)險測評。

對此，招商銀行產(chǎn)品經(jīng)理介紹，該產(chǎn)品的風(fēng)險收益評級為 PR5（高風(fēng)險），根據(jù)銀行理財產(chǎn)品的相關(guān)規(guī)定，PR5（高風(fēng)險）的產(chǎn)品的購買，需要到銀行柜臺辦理風(fēng)險測評后才可購買。

（文章來源：界面新聞）

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