近日，招商銀行旗下的招銀理財(cái)推出了一只銀行理財(cái)權(quán)益類(lèi)公募產(chǎn)品（類(lèi)公募基金），引發(fā)了投資界的關(guān)注。

一般情況下，國(guó)內(nèi)公募基金的管理費(fèi)率模式以固定費(fèi)率為主。然而，近日發(fā)行的招銀理財(cái)招卓?jī)r(jià)值精選權(quán)益類(lèi)理財(cái)計(jì)劃產(chǎn)品，作為銀行理財(cái)?shù)墓紮?quán)益產(chǎn)品，公開(kāi)打破了傳統(tǒng)公募資管產(chǎn)品的固定管理費(fèi)模式。

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根據(jù)此產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)，招銀理財(cái)招卓?jī)r(jià)值精選權(quán)益類(lèi)理財(cái)計(jì)劃產(chǎn)品是一只“股票型產(chǎn)品”，產(chǎn)品資金80%-95%投資于權(quán)益資產(chǎn)；其余資金主要投資于固定收益資產(chǎn)。因此根據(jù)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選取：中證高股息（930838.CSI）×45%＋港股通高股息（930914.CSI）×45%＋上證國(guó)債指數(shù)（000012.SH）×10%作為本產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

從發(fā)行規(guī)模和認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)來(lái)講，該產(chǎn)品的首次投資最低金額為100元；超出首次投資最低金額部分，須為1元或1元的整數(shù)倍。發(fā)行規(guī)模下限200萬(wàn)元，上限15億元。

引起投資界注意的是，招卓?jī)r(jià)值精選權(quán)益類(lèi)理財(cái)計(jì)劃產(chǎn)品打破了常規(guī)的不論漲跌固定收費(fèi)的模式，規(guī)定在產(chǎn)品累計(jì)凈值低于1.00元（不含）時(shí)，暫停收取管理費(fèi)，等回到1元后再恢復(fù)收取。

產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)顯示：如本產(chǎn)品當(dāng)日累計(jì)凈值低于1.00元（不含）時(shí)，管理人將從下一自然日起暫停收取固定投資管理費(fèi)。直至本產(chǎn)品累計(jì)凈值高于1.00元（含）后，管理人恢復(fù)收取理財(cái)計(jì)劃固定投資管理費(fèi)，固定投資管理費(fèi)率1.50%/年。固定管理費(fèi)精確到小數(shù)點(diǎn)后2位，小數(shù)點(diǎn)2位以后舍位。

“破凈暫停收取投資管理費(fèi)不意味著該產(chǎn)品完全不收費(fèi)?！币晃汇y行理財(cái)經(jīng)理告訴界面新聞?dòng)浾?，盡管在產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中理財(cái)公司給出的固定投資管理費(fèi)率是以年計(jì)算，但實(shí)際上收取時(shí)則是以日計(jì)算，若產(chǎn)品當(dāng)日的凈值大于1元時(shí)，理財(cái)公司就會(huì)自動(dòng)收取，并將分?jǐn)偟絻糁道?。也就是說(shuō)，該產(chǎn)品若僅在到期前最后一個(gè)月凈值低于1元，則僅有這一個(gè)月不收取管理費(fèi)。

但是，金融監(jiān)管政策專(zhuān)家、冠苕咨詢(xún)創(chuàng)始人周毅欽表示：“這種做法確實(shí)還是非常少見(jiàn)，之前比較多的措施是階段性的降費(fèi)，而這次直接在理財(cái)合同里寫(xiě)明?！?/p>

事實(shí)上，除了投資管理費(fèi)，銀行理財(cái)產(chǎn)品還可能收取托管費(fèi)、銷(xiāo)售費(fèi)、申購(gòu)贖回費(fèi)等，在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品之前，投資者有必要全面了解產(chǎn)品的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)上表示：托管人對(duì)本理財(cái)計(jì)劃收取托管費(fèi)，托管費(fèi)率0.08%/年。托管費(fèi)精確到小數(shù)點(diǎn)后2位，小數(shù)點(diǎn)2位以后舍位。

投資者需要注意的是，該產(chǎn)品首發(fā)成立后有6個(gè)月的封閉期，在封閉期內(nèi)只能申購(gòu)不能贖回。

據(jù)了解，此產(chǎn)品一經(jīng)發(fā)行便引起了投資者們的關(guān)注，每日電話(huà)詢(xún)問(wèn)此產(chǎn)品投資情況的人不在少數(shù)。據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)報(bào)道，招銀理財(cái)對(duì)發(fā)行此產(chǎn)品進(jìn)行了回應(yīng)，稱(chēng)此舉是對(duì)首發(fā)認(rèn)購(gòu)的客戶(hù)的負(fù)責(zé)態(tài)度。

“這種理念是非常好的，一方面反映了理財(cái)公司對(duì)自己投資水平的自信，對(duì)投資經(jīng)理的考核和市場(chǎng)表現(xiàn)直接掛鉤。另一方面，也把管理人的收入跟投資者的利益做了深度捆綁，產(chǎn)品不賺錢(qián)就沒(méi)有管理費(fèi)。這和基金經(jīng)理自購(gòu)自己管理的產(chǎn)品有異曲同工之妙。所以，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是好事?！敝芤銡J說(shuō)。

談及對(duì)招銀理財(cái)此次發(fā)行產(chǎn)品的舉措，周毅欽表示這樣的措施不會(huì)成為主流?！罢秀y理財(cái)能在行業(yè)內(nèi)打響第一炮，是基于其海量的資管規(guī)模，特別是固收類(lèi)產(chǎn)品打底，在機(jī)構(gòu)管理費(fèi)收入上已經(jīng)有充分的安全墊，讓其有充分的空間在理財(cái)行業(yè)傳統(tǒng)的弱項(xiàng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品上做一些突破性的創(chuàng)舉。所以，我認(rèn)為暫時(shí)不會(huì)擴(kuò)大化。”

“這是理財(cái)子公司勇于突破傳統(tǒng)的行業(yè)模式，和客戶(hù)的利益高度捆綁，充分探索理財(cái)轉(zhuǎn)型后的新”打法“，在百萬(wàn)億資管市場(chǎng)上和各類(lèi)同業(yè)進(jìn)行充分競(jìng)爭(zhēng)，這是值得”點(diǎn)贊“的。”周毅欽如此評(píng)價(jià)招銀理財(cái)?shù)男屡e措。

據(jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，此產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)售2天，銷(xiāo)售情況并不火熱。一方面是當(dāng)下市場(chǎng)低迷，另一方面銀行理財(cái)?shù)母唢L(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品需要到柜臺(tái)辦理風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)。

對(duì)此，招商銀行產(chǎn)品經(jīng)理介紹，該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益評(píng)級(jí)為 PR5（高風(fēng)險(xiǎn)），根據(jù)銀行理財(cái)產(chǎn)品的相關(guān)規(guī)定，PR5（高風(fēng)險(xiǎn)）的產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)，需要到銀行柜臺(tái)辦理風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)后才可購(gòu)買(mǎi)。

（文章來(lái)源：界面新聞）

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