熱門賽道股冷卻下來，市場熱點似乎又切換到低估值的傳統(tǒng)賽道。借著這股熱勁兒，滬指時隔6個多月后重返3700點。不難想象，持有醫(yī)藥、白酒、消費(fèi)類股票的投資者心里不免有些沮喪、不爽。其實，放長遠(yuǎn)點兒看，這也不過是“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”而已。

數(shù)據(jù)說，8月以來滬指累計上漲9%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和科創(chuàng)50指數(shù)則分別下跌6.05%和10.33%。形成反差的是今年上半年滬指上漲3.40%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和科創(chuàng)50指數(shù)則分別上漲17.22%和14.01%。很明顯，結(jié)構(gòu)性牛市行情在進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。漲得多了，估值高了，就調(diào)整調(diào)整;漲得少的或者沒怎么漲的，漲一漲跟上來。

回過頭來看一下，那些原來的熱門賽道股，即便對應(yīng)著較好的成長性，估值還是不算低。這些股票在前一波結(jié)構(gòu)性牛市中發(fā)光發(fā)熱，成為市場寵兒。不過，任何股票，不管多么優(yōu)質(zhì)，成長性多么突出，也還是會有估值天花板。當(dāng)市場外部的風(fēng)吹草動總是對市場形成出人意料的擾動，根結(jié)之一其實也在于那些所謂的市場龍頭估值過高，投資者實際上已經(jīng)缺乏持股信心。股是好股，就是太貴。這是很多人對那些熱門賽道股的看法。

投資這件事情，總是需要一點兒長遠(yuǎn)眼光，需要更多的耐心。有的東西因為好，所以貴;有的東西因為貴，所以有人覺得好。單是分清其間的差異，就需要不少時間。以前的股評人很喜歡說一句話：以時間換空間。話何嘗不是好話，只是急功近利的人太多，耐得住時間消磨的人太少。知易行難，投資也不例外。

當(dāng)A股市場震蕩的時候，歐洲最大投資公司之一的德意志資產(chǎn)管理公司首席執(zhí)行官稱，資管行業(yè)應(yīng)該用長遠(yuǎn)眼光看待中國。從中國市場賺到過大錢的軟銀孫正義說，長遠(yuǎn)來看，中國的高科技公司股價會重新漲回來，因為經(jīng)營業(yè)績會持續(xù)上漲。

有優(yōu)良的經(jīng)濟(jì)基本面加持，伴隨市場本身市場化、法治化的進(jìn)程，伴隨成長股自身的持續(xù)增長，市場消化高估值不是什么難事兒。只是，需要一點兒時間。