證監(jiān)會于近日發(fā)布的《證券經(jīng)紀業(yè)務管理辦法》（以下簡稱《辦法》）將于今年2月28日起施行。據(jù)悉，《辦法》按照“回歸本源、豐富內(nèi)涵、加強規(guī)制、有序發(fā)展、保護客戶”的思路，從經(jīng)紀業(yè)務內(nèi)涵、客戶行為管理、具體業(yè)務流程、客戶權益保護、內(nèi)控合規(guī)管控、行政監(jiān)管問責等六個方面作出規(guī)定。

“《辦法》的推出是基于規(guī)范證券經(jīng)紀業(yè)務，保護投資者合法權益，維護證券市場秩序等方面的考慮?！敝泻阶C券首席經(jīng)濟學家董忠云對《證券日報》記者表示，《辦法》明確了券商經(jīng)紀業(yè)務的內(nèi)涵，強調經(jīng)紀業(yè)務是證券公司的專屬業(yè)務，進一步督促券商履行客戶管理職責、交易管理職責，加強內(nèi)部管控和監(jiān)管問責，在交易環(huán)節(jié)壓實券商責任，維護市場交易秩序。

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促進經(jīng)紀業(yè)務健康發(fā)展

證券經(jīng)紀業(yè)務是證券公司的傳統(tǒng)業(yè)務、核心業(yè)務，也是支持證券公司其他各類業(yè)務發(fā)展的基礎業(yè)務。公開數(shù)據(jù)顯示，目前，證券行業(yè)分支機構數(shù)量達到1.2萬家，證券從業(yè)人員數(shù)量達到35.5萬人，客戶數(shù)量達到2.1億。

董忠云認為，《辦法》在六方面作出規(guī)定，主要是由于近年來證券公司客戶規(guī)模、分支機構和從業(yè)人員數(shù)量的增加以及線上展業(yè)等模式的轉變對監(jiān)管提出了新的要求，監(jiān)管規(guī)則需要進一步完善來適應行業(yè)發(fā)展帶來的新問題。

具體來看，《辦法》明確經(jīng)紀業(yè)務內(nèi)涵，強調經(jīng)紀業(yè)務屬于證券公司的專屬業(yè)務，未經(jīng)證監(jiān)會核準持牌展業(yè)構成違規(guī)；將證券經(jīng)紀業(yè)務定義為“開展證券交易營銷，接受投資者委托開立賬戶、處理交易指令、辦理清算交收等經(jīng)營性活動”。從事上述部分或全部業(yè)務環(huán)節(jié)，均屬于開展證券經(jīng)紀業(yè)務。

董忠云認為，《辦法》強調經(jīng)紀業(yè)務屬于證券公司專屬業(yè)務，除證券公司外，任何單位和個人不得從事證券經(jīng)紀業(yè)務，明確了證券經(jīng)紀業(yè)務的牌照優(yōu)勢。前些年，券商經(jīng)紀業(yè)務主要是同質化的交易通道，使券商在傭金價格戰(zhàn)中的盈利能力損失較大?！掇k法》明確了經(jīng)紀業(yè)務是券商專屬業(yè)務，證券公司向投資者收取證券交易傭金不得明顯低于證券經(jīng)紀業(yè)務服務成本，不得使用“零傭”“免費”等用語進行宣傳。“今后，傭金價格戰(zhàn)有望得到遏制。降費空間縮小，有利于經(jīng)紀業(yè)務健康穩(wěn)定發(fā)展。”董忠云稱。

《辦法》要求證券公司嚴格履行客戶管理職責，切實做好客戶身份識別、客戶適當性管理、賬戶使用實名制等工作。要求證券公司嚴格落實交易管理職責，強化事前、事中、事后全流程管控，并加強出租交易單元管理。證券公司應當將交易傭金與印花稅等其它稅費分開列示，保護投資者知情權；為投資者轉戶、銷戶提供便利，不得違反規(guī)定限制投資者轉戶、銷戶。證券公司應進一步加強分支機構管理、人員管理、業(yè)務管控、信息系統(tǒng)建設等，強化內(nèi)部管控責任，防范經(jīng)紀業(yè)務風險。

西南地區(qū)某券商內(nèi)部人士向《證券日報》記者表示，“經(jīng)紀業(yè)務管理更加規(guī)范嚴格，有利于市場的穩(wěn)定性?！?/p>

經(jīng)紀業(yè)務地位更加突出

近年來，隨著證券公司自營業(yè)務、資管業(yè)務、場外期權等業(yè)務的多元化發(fā)展，證券公司經(jīng)紀業(yè)務基礎性地位更加突出。

據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，2022年前三季度，140家證券公司代理買賣證券業(yè)務凈收入（含交易單元席位租賃）共計877.11億元，占營業(yè)收入的比重為28.83%，在所有業(yè)務中占比最高。

發(fā)展經(jīng)紀業(yè)務，券商該如何對標對表監(jiān)管要求？董忠云認為，在財富管理轉型上，券商應以客戶為中心，優(yōu)化財富管理業(yè)務和產(chǎn)品體系建設，提升資產(chǎn)配置服務能力和服務質量。

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