并購市場正快速回暖。同花順iFinD數據顯示，今年以來截至3月26日，A股市場并購事件超1000起。從進度來看，235單已完成，864單進行中（按預案日計，剔除失敗案例）。

受訪人士認為，當前A股并購市場愈發(fā)成熟，大市值公司并購金額占比超六成，成為“主力軍”；中小市值公司做大做強意愿強烈。預計未來隨著產業(yè)競爭加劇、公司治理能力提升，A股并購市場會愈發(fā)活躍。此外，并購將成為PE、VC、產業(yè)基金退出的主渠道。

并購市場活力顯現已成為市場共識。晨壹投資創(chuàng)始人劉曉丹近期表示，產業(yè)競爭、資本市場、公司治理三要素同時出現，并購市場系統性機會已現。

(資料圖片)

同花順iFinD數據統計，截至3月26日，年內近四成的并購事件由百億元市值規(guī)模的上市公司發(fā)起，并購金額超過2159億元，占總量的比例為64%。從數量和規(guī)模上，進一步印證了大市值上市公司在并購市場扮演的重要角色。

“相對而言，處于市場腰部及尾部的上市公司產業(yè)并購資源的選擇面有限，且自身資金壓力較大，因此在產業(yè)并購盛行的市場中逐漸失去活躍度。”聯儲證券研報顯示，2022年由市值50億元以下的上市公司發(fā)起的資產收購交易共1363起，僅占交易總數量的30%，由市值30億元以下的上市公司發(fā)起的資產收購交易共631起，占交易總數量的14.21%。

聯儲證券總經理助理尹中余對《證券日報》記者表示，大市值公司或行業(yè)龍頭公司可以獲得更多的并購資源，其并購整合能力更強，未來發(fā)展的空間可能更加寬闊。

在大市值公司為并購市場貢獻主要交易額的同時，市值規(guī)模在百億元以下的中小市值公司主動發(fā)起并購的意愿亦非常強烈。今年以來的并購事件中，有六成為中小市值公司發(fā)起。

高禾投資管理合伙人劉盛宇對《證券日報》記者表示，中小市值公司也有實現跨越式發(fā)展的需求，以并購來提升自身競爭力。

此外，并購成為PE、VC退出的重要渠道。劉曉丹認為，一級市場底層邏輯的改變，使投資越來越同質化，IPO退出的賺錢效應越來越差。同時，境內外上市的規(guī)范化成本都在提高，投資者越來越有選擇性，資本市場進入重質不重量的階段。

聯儲證券研報亦持有類似觀點，并購重組將逐漸成為PE投資項目退出的主渠道。

全聯并購公會信用管理委員會安光勇對《證券日報》記者表示，PE往往會選擇有潛力、有成長性的企業(yè)進行投資，如果IPO失敗，這些企業(yè)很難通過債務融資等方式獲取足夠的資金支持，因此并購成為一種較為可行的選擇。

標簽：