沖擊“金九銀十”，A股上市公司三季報預(yù)告陸續(xù)來襲。

9月21日，“民爆龍頭”凱龍股份（002783.SZ）發(fā)布2022年前三季度業(yè)績預(yù)告，報告期內(nèi)，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤1.4億元至1.65億元，同比增長334.44%至412.02%。

此份成績單可謂是凱龍股份上市以來最好的業(yè)績預(yù)告。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，自2015年上市以來，公司盈利情況一直乏善可陳，最高一年凈利潤為1.15億元，最差的則是2021年，因大額計提資產(chǎn)減值損失及財務(wù)費用大增導(dǎo)致公司虧損4.07億元。

(資料圖)

相較之下，今年前三季度業(yè)績確實好轉(zhuǎn)不少，且已超越往年最高盈利水平。

受利好刺激，9月22日，凱龍股份一早便封上漲停板，同步帶動民爆板塊翻紅大漲，高爭民爆（002827.SZ）漲停，壺化股份（003002.SZ）、南嶺民爆（002096.SZ）、廣東宏大（002683.SZ）等紛紛跟漲。

01.主營產(chǎn)品量價齊升，業(yè)績加速成長

2022年以來，受益民爆下游礦山開采景氣度的提升，上游原料產(chǎn)品價格大幅上漲，也讓凱龍股份充分受益一體化模式所帶來的業(yè)績紅利。

公開資料顯示，凱龍股份是由原省屬軍工企業(yè)——國營襄沙化工廠于1994年主體改制組建的。經(jīng)過50多年的創(chuàng)業(yè)發(fā)展，公司逐步發(fā)展成為全國民爆行業(yè)重點骨干企業(yè)，是湖北省最大的民爆器材生產(chǎn)銷售商。

為順應(yīng)民爆行業(yè)生產(chǎn)、銷售、爆破服務(wù)一體化的趨勢，凱龍股份現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營五大板塊，囊括民爆器材板塊、化工產(chǎn)品板塊、礦業(yè)產(chǎn)品板塊、工程爆破服務(wù)板塊和現(xiàn)代物流板塊。

在化工產(chǎn)品板塊中，公司自產(chǎn)的硝酸銨作為民爆產(chǎn)品原材料，在能保證原材料供應(yīng)、原材料質(zhì)量的同時，用自產(chǎn)液態(tài)硝酸銨作為主要原材料也降低了公司主導(dǎo)產(chǎn)品工業(yè)炸藥的生產(chǎn)成本，使得公司在市場競爭中有更多的價格空間。

據(jù)生意社數(shù)據(jù)，2022年1月上旬至6月下旬期間，硝酸銨商品價格從4000元/噸左右一路上漲至5000元/噸左右，漲幅約25%；復(fù)合肥市場價格則從3272.5元/噸漲至4225.7元/噸，漲幅約29.13%。

得益于此，2022年上半年，凱龍股份的硝酸銨及復(fù)合肥業(yè)務(wù)營收增幅最大，同比增長76.71%至6.78億元，相應(yīng)的，其產(chǎn)品毛利率表現(xiàn)亦是毫不遜色，同比增長4.31個百分點。

同時，在產(chǎn)業(yè)端利潤傳導(dǎo)下，凱龍股份以工業(yè)炸藥為主等民爆器材板塊均實現(xiàn)了較為不錯的增長。期內(nèi)，民爆器材實現(xiàn)收入5.08億元，同比增長近3成，產(chǎn)品毛利率同比上升2.41個百分點。

與之相反的是，爆破服務(wù)及納米碳酸鈣及石料業(yè)務(wù)收入均同比下滑，但由于收入占比較小，并未對凱龍股份整體業(yè)務(wù)造成較大影響。

2022年上半年，凱龍股份實現(xiàn)營收16.29億元，同比增長24.70%，實現(xiàn)凈利潤1.2億元，同比大幅增長295.39%。

今年前三季度，凱龍股份延續(xù)增長勢頭，預(yù)計凈賺最高達(dá)1.65億元，同比大增超4倍。

就單季度而言，凱龍股份第三季度預(yù)計盈利1958萬元至4458萬元，同比增幅達(dá)10倍至24倍，亦是相當(dāng)驚艷。

對于業(yè)績的高速增長，凱龍股份表示，主要原因系公司民爆器材、硝酸銨、復(fù)合肥產(chǎn)品銷售價格及銷量同比均有所上升。同時，公司恩施分公司因政府收回土地及地上附著物實現(xiàn)處置資產(chǎn)收益同比大幅增長。

02.加速產(chǎn)能替換，有望打造核心“增長極”？

除了業(yè)績暴增，凱龍股份得到市場廣泛關(guān)注的另一大因素，當(dāng)屬公司日前在民爆主業(yè)上對數(shù)碼電子雷管的大肆加碼了。

今年5月，凱龍股份完成對馬克西姆56.7%股權(quán)的收購工作，新增1萬噸工業(yè)炸藥、6000萬發(fā)工業(yè)雷管生產(chǎn)能力。收購?fù)瓿芍?，公司立馬加速推進傳統(tǒng)工業(yè)雷管置換的步伐。

在9月13日的業(yè)績說明會上，凱龍股份稱，目前公司電子雷管產(chǎn)能為4008萬發(fā)，公司正向主管機關(guān)申請將公司收購的馬克西姆公司年產(chǎn)2000萬發(fā)工業(yè)電雷管和4000萬發(fā)導(dǎo)爆管雷管產(chǎn)能按照2:1比例置換為3000萬發(fā)電子雷管產(chǎn)能。

其實，與傳統(tǒng)普通工業(yè)雷管相比，數(shù)碼電子雷管更具安全性、使用便捷性以及經(jīng)濟性等優(yōu)點，并且已獲國家政策大力推行。

2021年11月，工信部在印發(fā)的《“十四五”民用爆炸物品行業(yè)安全發(fā)展規(guī)劃》中表明，“十四五”期間將全面推廣工業(yè)數(shù)碼電子雷管，除保留少量產(chǎn)能用于出口或其它經(jīng)許可的特殊用途外，2022年6月底前停止生產(chǎn)、8月底前停止銷售除工業(yè)數(shù)碼電子雷管外的其它工業(yè)雷管。這也就意味著數(shù)碼電子雷管替換潮已正式到來。

作為民爆企業(yè)的龍頭，凱龍股份生產(chǎn)的民爆產(chǎn)品本就有膨化硝銨炸藥、乳化炸藥、改性銨油炸藥、震源藥柱和數(shù)碼電子雷管等。

很顯然，通過收購?fù)瑯I(yè)資產(chǎn)，并進一步置換產(chǎn)能，未來公司的核心產(chǎn)品民爆器材規(guī)模將得到加速擴容，進一步打造核心“增長極”。

后語：

值得一提的是，從行業(yè)的角度分析，由于民爆行業(yè)對采礦業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等行業(yè)的依賴性較強，而這些行業(yè)的景氣程度又與宏觀經(jīng)濟狀況緊密相關(guān)，所以呈現(xiàn)出周期性、區(qū)域性、季節(jié)性特征，這在凱龍股份的業(yè)績上已得到鮮明體現(xiàn)。

當(dāng)然，凱龍股份顯然已意識到問題，近年來開始以氫能產(chǎn)業(yè)為著力點，培育全新的產(chǎn)業(yè)。

9月19日，凱龍股份在投資者互動平臺表示，公司通過投資氫能源產(chǎn)業(yè)基金——深圳市君豐華盛投資合伙企業(yè)（有限合伙），基金獲得武漢地質(zhì)資源環(huán)境工業(yè)技術(shù)研究院有限公司22%股權(quán)。

據(jù)了解，武漢地質(zhì)資源環(huán)境工業(yè)技術(shù)研究院有限公司近年來在氫能產(chǎn)業(yè)鏈上的布局已涵蓋制氫、加氫、燃料電池動力系統(tǒng)及核心零部件研發(fā)及生產(chǎn)、氫能動力產(chǎn)品檢測、測試設(shè)備研發(fā)、氫能汽車整車研發(fā)及生產(chǎn)等領(lǐng)域，并孵化了格羅夫等幾家涉及氫能源相關(guān)的子公司。

不過，對于凱龍股份自身來說，并未能有實質(zhì)項目落地。未來如何在氫能源全產(chǎn)業(yè)鏈的布局中找到能夠介入的項目，爭取早日落地氫能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)，才是重點。

作者|虹小豆

編輯|May

標(biāo)簽： 上市公司 同比增長