2月10日，ChatGPT概念股盤中繼續走強，作為該板塊中市值最大的個股，也是昔日人工智能領域的明星股，科大訊飛（002230.SZ）當仁不讓，盤中一度上漲近8%，收盤回落至3.25%。自1月中旬科大訊飛股價啟動至今，不到一個月時間內，其累計漲幅已達44%。目前公司報收47.91元/股，市值達1113億元。

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值得關注的是，科大訊飛自2021年6月份以來便開始漫漫熊途，一年多時間累計最大跌幅超過50%，股價不知不覺就腰斬了。

本輪暴力反彈，源自近期爆火的ChatGPT。ChatGPT系由OpenAI研發的通用聊天機器人，自去年11月30日上線僅一周后，即已擁有超100萬用戶。該產品使用一定的算法和大量的文本訓練，該產品算是AI圈的“頂流”，不僅能像人類一樣進行聊天交流，還能完成郵件、文案、翻譯等內容創作任務，甚至還有券商分析師嘗試用它寫研報，可謂上知天文、下知地理，其“智能”程度令人咂舌。

此外，馬斯克、比爾蓋茨等一眾大佬高調唱多ChatGPT，同時，微軟、亞馬遜等巨頭也紛紛布局，國內的百度也即將上線聊天機器人“文心一言”，劍指ChatGPT市場。大洋彼岸，谷歌發布人工智能聊天機器人Bard，正式加入競爭，ChatGPT一詞的熱度已無需贅述。

這款現象級產品的出現，徹底引爆了全球人工智能領域的第二波熱潮，在資本市場刮起一陣超級旋風，相關概念股股價瘋漲。不過概念股魚龍混雜，是否真的和ChatGPT攀上關系，不得而知。

科大訊飛的技術實力毋庸置疑，被稱為“AI第一股”，曾經的搜狗、騰訊都是公司的客戶。科大訊飛表示目前已具備對ChatGPT的自然語言處理技術有堅實的積累，旗下的Al學習機將成為公司類ChatGPT技術率先落地的產品，將于今年5月發布。

業績方面也比較靠譜，科大訊飛自2012年至2021年連續10年營收快速增長，從7.84億元增至183.14億元，同期歸母凈利潤從1.82億元增至15.56億元，業績表現領跑一眾科技公司。

不過2022年公司業績讓投資者大跌眼鏡，根據此前公司2022年度業績預告，預計實現營業收入183.14-201.45億元，同比增長0%-10%，公司歸母凈利潤預計4.67億元-6.23億元，同比大幅下降60%-70%。

公司利潤“腰斬”，陷入了增收不增利的尷尬境地。其實科大訊飛過往的造血能力在明顯下滑，根據公開資料，公司近年來毛利率、凈利率在不斷走低，其2022第三季度財報顯示，公司毛利率降至40.18%，凈利率僅有2.92%，盈利微薄。此外，公司作為科創企業長期接受政府補助，也為人詬病，加上其較高研發費用資本化的比例，一定程度上也粉飾了公司的財報。2022年的業績窟窿，或許算是公司長期問題的一次集中暴露。

背后的原因在于，科大訊飛所處的賽道競爭相當激烈，BAT三大巨頭紛紛高調進軍智能語音市場，導致公司在B端的競爭優勢被逐漸磨平。與此同時，公司C端業務也增長乏力，旗下學習機所在的教育硬件市場面臨步步高、網易有道、作業幫等正面競爭，可謂強敵環伺，公司急需新的破局之策。

本次ChatGPT概念橫空出世，算是科大訊飛的一次機遇。公司在教育、醫療這種高壁壘、高門檻的領域有規模化的專業數據積累，并且有在訊飛輸入法、訊飛開放平臺、消費辦公類產品帶來的大量數據，這些都為在ChatGPT賽道的發力提供數據支持。

全球 ChatGPT 戰爭的號角已經吹響，國內玩家已經起航，未來科大訊飛能否把握這一波技術紅利，成功破局，我們且拭目以待。

作者|飛魚

編輯|effie

標簽： ChatGPT 科大訊飛