8月以來，A股市場持續(xù)陷入調(diào)整，市場交投遇冷。 截至8月24日收盤，滬指已下跌6.34%，深成指跌8.3%，創(chuàng)業(yè)板指跌近7.7%，科創(chuàng)50指數(shù)跌8.62%。

【資料圖】

在市場低迷之際，A股上市公司紛紛為股價護航，打出回購、不減持的“組合拳”。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，8月以來，A股共有390家上市企業(yè)發(fā)布回購公告，46家上市企業(yè)發(fā)布股東承諾不減持的相關(guān)公告。

對此，市場分析指出，在股市較低迷情況下，上市公司掀起一波回購潮，可以提振投資者信心，同時也預(yù)示著“市場底”或許就在前方了。

01回購、不減持！A股護盤潮起

伴隨著A股市場的震蕩調(diào)整，8月以來，A股市場股東提議“回購”呈現(xiàn)井噴態(tài)勢，截至8月23日，共有390家上市企業(yè)發(fā)布回購公告。僅過去的三天，就有68家上市企業(yè)發(fā)布回購公告。

從回購股份的進展來看，有43家公司股東提議回購公司股份；36家公司已通過股東大會；83家公司披露股票回購預(yù)案；107家公司披露股票回購實施進展；121家公司回購方案已實施完畢。

分行業(yè)看，目前回購企業(yè)中，醫(yī)藥、機械、電子、基礎(chǔ)化工、計算機、汽車、電力設(shè)備及新能源、輕工制造、食品飲料等行業(yè)回購家數(shù)最多。

其中，電子、基礎(chǔ)化工、機械、醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁、電力設(shè)備及新能源、計算機、汽車、家電、交通運輸?shù)刃袠I(yè)涉及回購金額相對大；企業(yè)的回購金額從數(shù)萬到數(shù)億不等。

在迅速擴容的回購大軍中，科創(chuàng)板公司占據(jù)較高的比例，是回購的主力軍。如，8月18日，生物醫(yī)藥企業(yè)華熙生物（688363.SH）股東提議公司以2億至3億元回購股份；8月23日，醫(yī)療影像龍頭聯(lián)影醫(yī)療（688271.SH）也計劃以集中競價交易方式回購部分已發(fā)行的A股股份，回購資金總4億至8億元。

在半導體領(lǐng)域，8月18日，芯片龍頭韋爾股份（603501.SH）公告稱，已實施回購公司部分股份，回購資金總額不低于5億元，不超過10億元。

事實上，為提振投資者信心，除了“回購”公告外，不少上市公司亦承諾不減持等舉措，不斷為市場注入信心。

8月以來，46家上市企業(yè)發(fā)布股東承諾不減持的相關(guān)公告。例如，長川科技（300640.SZ）、欣旺達（300207.SZ）等公司部分股東承諾未來6個月內(nèi)不減持持有的公司股份；德方納米（300769.SZ）部分股東承諾函簽署之日起三個月內(nèi)不減持其所持有的公司股份。

02機構(gòu)：釋放底部區(qū)域信號

那么，近期A股上市公司這套回購+不減持的“組合拳”該如何理解？對市場又將有何影響？

華福證券研報指出，A股的“回購潮”基本和“市場底”如影隨形，隨著7月政治局會議后，政策開始密集出臺，當下“政策底”的情形已現(xiàn)，而A股“回購潮”的開啟，預(yù)示著“市場底”或許就在前方了。

中金公司也認為是A股市場常見的偏底部特征之一。該機構(gòu)指出，歷史數(shù)據(jù)顯示，A股上市公司回購行為的增加較多發(fā)生在市場階段性偏弱、估值偏低的階段。觀察近15年以來公司回購行為與市場表現(xiàn)的關(guān)系，在市場階段性調(diào)整過程中，上市公司發(fā)布回購預(yù)案的節(jié)奏往往加速，并且在市場偏底部區(qū)域附近達到峰值。理論上，上市公司實施回購有助于提振投資者信心。

川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂表示，上市公司回購股份行為本身是對投資者傳輸一種積極的信號，表示對自身公司的認可，同時也達到調(diào)整股價的目的，增加企業(yè)資金流動性。其次，近期市場指數(shù)處于低位震蕩形式，此時進行股份回購，性價比較高，有望在指數(shù)企穩(wěn)回升時獲得收益。

當然了，投資者要理性看待“回購潮”行為。據(jù)悉，回購通常分為兩種，一種是普通回購，另一種是股權(quán)激勵回購。前者向市場傳達一定的積極信號；后者則是由于此前被授予股權(quán)激勵的員工觸發(fā)了某種條件而導致上市公司不得不回購其“已獲授但尚未解除限售的限制性股票”，然后將其注銷。

同時，投資者需要關(guān)注公司回購股份目的。業(yè)界人士指出，回購注銷會增加每股收益（EPS），是一大利好；但若回購用來進行股權(quán)激勵/員工持股計劃等用途，投資者擔心這是否是在給高管謀福利的舉措。

因此，市場普遍認為，相比之下，上市公司高管或大股東增持股份對市場支撐具有更強的效力。

作者|瓶子

編輯|effie

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