曾經(jīng)有“油茅”之稱的金龍魚似乎正陷入盈利困境，上半年凈利潤同比下降51.13%，扣非凈利同比大降99.40%。

8月11日下午，金龍魚公布2023年半年度報，截至6月30日，金龍魚營業(yè)收入1187.14億元，同比下降0.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.66億元，同比下降51.13%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1442.7萬元，同比下降99.40%；基本每股收益0.18元，較上年同期的0.36元大幅下挫50%。

(資料圖片)

今年一季度金龍魚凈利潤為8.54億元，二季度金龍魚凈利潤僅為1.12億元，環(huán)比下降87%。

值得一提的是，自上市以來，金龍魚的盈利能力整體下滑。2020年至2023年一季度，金龍魚的毛利率分別為11.01%、8.18%、5.68%、5.13%，四個報告期合計下降5.88個百分點；凈利率分別為3.37%、1.98%、1.21%、1.25%，四個報告期合計下降2.12個百分點。

而今年上半年金龍魚的毛利率為4.15%，較今年一季度的5.13%進一步下滑；凈利率僅為0.67%，下滑趨勢明顯。

分業(yè)務看，廚房食品類產(chǎn)品收入735.25億元，同比下滑3.43%；飼料原料及油脂科技類產(chǎn)品收入444.64億元，同比增長4.70%；其他類產(chǎn)品收入7.25億元，同比下滑17.45%。

金龍魚在報告中指出，營業(yè)收入較去年同期略有下降，主要是因為價格因素的影響：

對于利潤率大幅下滑，金龍魚在財報中指出：

截至8月11日收盤，金龍魚股價為41.2元，總市值為2234億元，股價已跌回至2020年10月份水平。相比昔日歷史高點145.36元，股價跌幅超過七成，市值蒸發(fā)了5600億元。

金龍魚的盈利困境

金龍魚上市之初，被外界視為“油茅”，然而，在2021年，也就是上市第二年便出現(xiàn)增收不增利現(xiàn)象，且公司毛利率和凈利率數(shù)據(jù)不斷走低，相比其它食品飲料龍頭稍顯遜色。

當年，該公司實現(xiàn)營收2262億，同比增長16.06%；實現(xiàn)歸屬凈利潤185億，同比下降31.15%。

2022年，金龍魚實現(xiàn)營收2575億，同比增長13.82%；實現(xiàn)歸屬凈利潤30.11億，同比下降27.12%。

2023年一季度，金龍魚實現(xiàn)營收610.4億，同比增長7.97%；實現(xiàn)歸屬凈利潤8.541億，同比增長645.99%。不過，該公司扣非凈利潤僅為2.404億，同比下降70.94%，分析認為，這一數(shù)據(jù)說明公司主業(yè)低迷。

有投資者曾針對金龍魚“增收不增利”提問，該公司回復稱，與宏觀環(huán)境以及農(nóng)產(chǎn)品價格等因素有關(guān)。

近年來，金龍魚正在發(fā)力新業(yè)務，包括日化、調(diào)味品、預制菜等高毛利產(chǎn)品。

7月，金龍魚在互動平臺表示，公司杭州、重慶、周口、西安的中央廚房項目已投產(chǎn)，目前產(chǎn)能處于爬坡期，沒有披露央廚產(chǎn)品產(chǎn)銷量的具體數(shù)據(jù)。中央廚房是公司非常重要的新業(yè)務板塊，公司現(xiàn)有的業(yè)務基本上都會在中央廚房上發(fā)揮作用。公司擁有生產(chǎn)、營銷、配送等一系列成本優(yōu)勢，且產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)質(zhì)，相信會帶來不錯的效益。

由于業(yè)務剛剛起步，且公司現(xiàn)有的米面油業(yè)務基數(shù)較大，預計短期內(nèi)在營收中的占比很小。

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