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11月25日晚，在港交所和紐交所上市的蔚來公布2025年第三季度財務(wù)報告。三季度，蔚來共交付新車87071臺，同比增長40.8%，環(huán)比增長20.8%；營收達到217.9億元，同比增長16.7%，環(huán)比增長14.7%；整車毛利率達到14.7%，綜合毛利率達到13.9%，創(chuàng)下近三年新高。蔚來的季度交付量、營收規(guī)模與毛利率水平均達到歷史最佳狀態(tài)。

蔚來介紹，面對2025年四季度盈利這一全公司上下全力以赴的目標，蔚來已規(guī)劃出清晰可行的實現(xiàn)路徑。蔚來達成全年盈利將依靠扎實的業(yè)務(wù)經(jīng)營與效率提升，而非短期財務(wù)手段，通過資源投入的合理控制與精準匹配，來展現(xiàn)出強大的經(jīng)營彈性。

蔚來預(yù)計，公司第四季度在整體收入規(guī)模保持高位的同時，整車毛利率將進一步提升至17%-18%，延續(xù)三季度以來的改善趨勢。疊加持續(xù)的技術(shù)服務(wù)收入與其他業(yè)務(wù)盈利能力的增強，以及經(jīng)營效率的持續(xù)優(yōu)化，盈利目標的實現(xiàn)具備堅實基礎(chǔ)。

蔚來介紹，公司不追逐風口，保持戰(zhàn)略定力。蔚來堅持聚焦三品牌主業(yè)，不涉足AI、Robotaxi、機器人等熱門領(lǐng)域，而是將十一年積累的技術(shù)優(yōu)勢，扎實轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的經(jīng)營成果。

蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌在2025年三季度財報電話會上表示，公司2026年的經(jīng)營目標是整年盈利。“純電在高端市場滲透率逐步提高，消費者心智逐步形成，30萬元以上純電車型滲透率已增加到18%，增程則下降10%。”李斌分析。

李斌表示，2026年，新能源購置稅減半征收對蔚來影響相對較小。“因為BaaS租電方案減去的電池價格，不會算在稅基里，相對來說會有一些優(yōu)勢。明年具體用什么樣的方式去應(yīng)對市場變化，還要根據(jù)整個市場的情況，再采取靈活的應(yīng)對策略。”

蔚來CFO曲玉在財報電話會上表示，蔚來三季度毛利提升主要依靠銷量提升帶來的供應(yīng)鏈降本和樂道高毛利車型L90的推出。蔚來全新ES8的毛利率為20%，5566車型的毛利率在15%到20%之間，樂道L90毛利率在15%到20%之間。這也印證了李斌此前曾說的“盈利將依靠扎實的業(yè)務(wù)經(jīng)營與效率提升，而非短期財務(wù)手段。”

標簽： 蔚來 三季度 交付 同比 人民幣 毛利率