愛爾眼科（300015.SZ）依然疾馳在再融資與“買買買”的路上。

(資料圖)

9月23日晚間，愛爾眼科披露了《2021年度創(chuàng)業(yè)板向特定對(duì)象發(fā)行股票發(fā)行情況報(bào)告書》，本次定增發(fā)行價(jià)格26.49元/股，共計(jì)發(fā)行1.33億股，募集資金總額為35.36億元。本次發(fā)行的定價(jià)基準(zhǔn)日為9月14日，發(fā)行價(jià)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)的80%。

愛爾眼科本次定增耗時(shí)一年半有余，經(jīng)過三輪審核問詢與一輪注冊(cè)環(huán)節(jié)反饋意見。這也是這家善用資本運(yùn)作的眼科連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)自2009年上市后第四次定增，加上IPO募資，累計(jì)融資近85億元。

近一年多以來，愛爾眼科股價(jià)表現(xiàn)低迷，市值較高點(diǎn)“腰斬”。公司最新收盤價(jià)25.79元/股，歷史最高價(jià)為55.47元/股（前復(fù)權(quán)）。但公募基金等機(jī)構(gòu)仍對(duì)其青睞有加，葛蘭、趙蓓等多名醫(yī)藥基金經(jīng)理均“越跌越買”。

值得注意的是，參與愛爾眼科本次定增的機(jī)構(gòu)已經(jīng)被套住。公司最新股價(jià)低于定增發(fā)行價(jià)，折價(jià)約2.6%。

35億定增落地，公募依然偏愛“眼科茅”

根據(jù)公告，愛爾眼科擬將全部募集資金用于七個(gè)擴(kuò)建與新建項(xiàng)目：長沙愛爾遷址擴(kuò)建項(xiàng)目、湖北愛爾新建項(xiàng)目、安徽愛爾新建項(xiàng)目、沈陽愛爾眼視光遷址擴(kuò)建項(xiàng)目、上海愛爾遷址擴(kuò)建項(xiàng)目、貴州愛爾新建項(xiàng)目、南寧愛爾遷址擴(kuò)建項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

從本次定增獲配的機(jī)構(gòu)來看，愛爾眼科依然是機(jī)構(gòu)的心頭好。本次定增的發(fā)行對(duì)象最終確定為14家，包括廣發(fā)基金、工銀瑞信基金、交銀施羅德基金、華夏基金等頭部公募，以及麥格理銀行、J.P.Morgan、UBS AG、摩根士丹利等外資。

具體來看，公募基金方面，工銀瑞信基金獲配金額最多，共計(jì)6.3億元，對(duì)應(yīng)2378.26萬股；其次為廣發(fā)基金，獲配股數(shù)2042.28萬股，對(duì)應(yīng)金額為5.41億元；鵬華基金、交銀施羅德基金、財(cái)通基金分別獲配3.55億元、3.21億元、1.55億元。中歐基金也參與了本次定增申購報(bào)價(jià)，或因申購價(jià)格較低，所以最后未能獲配成功。

外資方面，UBS AG認(rèn)購金額最高，達(dá)4.89億元，摩根士丹利認(rèn)購2億元，J.P.Morgan、麥格理銀行等認(rèn)購規(guī)模均超1億元。

愛爾眼科的這份定增發(fā)行報(bào)告書還透露出明星基金經(jīng)理的布局動(dòng)作。公告顯示，截至2022年9月20日，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合型證券投資基金持有愛爾眼科2.109億股，位列其第五大股東，為前十大股東中唯一一家主動(dòng)權(quán)益基金。考慮到愛爾眼科半年度送股除權(quán)后，葛蘭增持約200萬股，目前總計(jì)持股市值約54.4億元。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年二季度末，共有1012只基金持有愛爾眼科，持股總量10.39億股，較2021年末增加了約3億股，基金加倉“眼科茅”趨勢明顯。

其中，趙蓓的工銀瑞信前沿醫(yī)療、何帥的交銀瑞和三年、吳興武的廣發(fā)醫(yī)療保健等基金均在二季度增持了愛爾眼科。

對(duì)于本次定增募資能為公司主業(yè)帶來哪些影響，愛爾眼科表示，募資投建項(xiàng)目用于重點(diǎn)省會(huì)及直轄市龍頭醫(yī)院的新建及遷址擴(kuò)建，通過對(duì)該等醫(yī)院硬件設(shè)施、醫(yī)療設(shè)備、科研設(shè)備、人員配置的進(jìn)一步升級(jí)，將有效解決接診容量飽和的現(xiàn)狀，提高醫(yī)療服務(wù)供給能力，為患者提供多元化、多層次的眼科醫(yī)療服務(wù)，同時(shí)穩(wěn)步提升該等醫(yī)院的學(xué)術(shù)科研水平。

收購擴(kuò)張不止，業(yè)績?cè)鏊俜啪?/strong>

愛爾眼科是一家專業(yè)眼科連鎖機(jī)構(gòu)，主要從事各類眼科疾病診療、手術(shù)服務(wù)與醫(yī)學(xué)驗(yàn)光配鏡。

根據(jù)安信證券研報(bào)，愛爾眼科從2014年開始通過并購基金的形式在體外設(shè)立或收購眼科醫(yī)院，授權(quán)使用愛爾眼科品牌，并通過管理體系進(jìn)行賦能，經(jīng)過多年的孵化培育，大部分眼科醫(yī)院陸續(xù)進(jìn)入成熟期，逐步有序納入上市公司體系將成為常態(tài)。

超強(qiáng)融資能力與高速擴(kuò)張下，過去五年（2017年~2021年），愛爾眼科的營收和凈利規(guī)模實(shí)現(xiàn)飛躍式增長，營業(yè)收入由近60億元增長至150億元，歸母凈利潤由7.43億元增長至23.23億元。

業(yè)績高速增長使得愛爾眼科成為資本市場的“千億白馬股”。2021年7月初，公司股價(jià)創(chuàng)下歷史最高的55.47元/股，總市值接近3700億元。上述五年間，愛爾眼科的股價(jià)漲幅達(dá)6.1倍。

這五年也是愛爾眼科上市后再融資動(dòng)作最密集的時(shí)間段。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2018年1月，公司定增凈募資17.01億元；2020年，愛爾眼科完成兩筆再融資，凈融資金額分別為16.53億元、6.84億元。算上本次定增凈募資35.11億元，以及IPO凈募資8.82億元，愛爾眼科上市至今合計(jì)融資84.31億元。

以2018年定增為例，當(dāng)年愛爾眼科定增募資用于13項(xiàng)投資項(xiàng)目，其中9項(xiàng)為收購眼科類醫(yī)院股權(quán)。

今年上半年，愛爾眼科的營收、凈利增速有所放緩。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入81.07億元，同比增長10.34%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤12.91億元，同比增長15.73%。上半年，愛爾眼科共收購16家眼科醫(yī)院及診所，截至2022年6月30日，公司境內(nèi)醫(yī)院187家，門診部132家。

5天前，愛爾眼科發(fā)布了又一則收購計(jì)劃。9月20日，公司公告稱，擬收購天津納信所持有的忻州愛爾眼科醫(yī)院有限公司70%的股權(quán)；收購湖南亮視長星所持有的宜昌西陵愛爾眼科醫(yī)院有限公司55%的股權(quán)，交易對(duì)價(jià)合計(jì)近8000萬元。

較為激進(jìn)的收購?fù)顿Y境內(nèi)外眼科醫(yī)院，讓愛爾眼科形成了金額較大的商譽(yù)，截至2021年12月31日，愛爾眼科因非同一控制下企業(yè)合并形成的商譽(yù)賬面價(jià)值為43.17億元，占2021年末的凈資產(chǎn)比例為35.32%。

“買買買”是否還會(huì)繼續(xù)？愛爾眼科在公告中表示，未來隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的逐步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)公司仍存在收購需求。