延期還本付息政策如何有序退出？退出將對金融機構、企業(yè)有哪些影響？如何最大限度降低對經(jīng)營主體的沖擊？

日前，銀保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，2022年末，銀行機構為中小微企業(yè)和個體工商戶和貨車司機辦理延期還本付息6.53萬億元。

第一財經(jīng)記者采訪業(yè)內(nèi)專家、金融機構人士，他們普遍認為，延期還本付息政策實施以來，有效降低了疫情對原本正常經(jīng)營主體的沖擊，政策退出將會對銀行資產(chǎn)質(zhì)量造成一定的壓力，但壓力大小將取決于經(jīng)濟復蘇情況；政策退出應把握好節(jié)奏，一行一策、一企一策，避免一刀切和政策大轉(zhuǎn)彎。

(資料圖)

多次延期后可能面臨退出？

在監(jiān)管部門多次提出對中小微企業(yè)貸款實施延期還本付息政策后，這一政策或在2023年面臨著退出。

此前，央行副行長劉國強表示，要持續(xù)加大對普惠小微、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、基礎設施等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度；要繼續(xù)落實好一系列結構性貨幣政策，效果好的可以酌情加力；對一些具有明確階段性要求的政策，要及時評估，可以按時有序退出，也可以根據(jù)需要延長或者讓其他貨幣政策工具進行接續(xù)。

1月10日，人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開主要銀行信貸工作座談會指出，要不斷完善對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的常態(tài)化支持機制。用好普惠小微貸款支持工具等優(yōu)惠政策，加力支持小微市場主體恢復發(fā)展。

延期還本付息工具起源于2020年央行推出的兩項直達貨幣政策工具：2020年6月，央行創(chuàng)設兩個新的直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，即普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃。

2021年4月，央行等決定將普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策延期至2021年12月底。

2021年12月，央行等將普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息支持工具轉(zhuǎn)換為普惠小微貸款支持工具并最長延期到2023年6月底。

2022年11月，人民銀行等六部門聯(lián)合印發(fā)《關于進一步加大對小微企業(yè)貸款延期還本付息支持力度的通知》，再次強調(diào)，對于2022年第四季度到期的、因新冠肺炎疫情影響暫時遇困的小微企業(yè)貸款（含個體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款），還本付息日期原則上最長可延至2023年6月30日。

三年來，延期還本付息政策在穩(wěn)定企業(yè)發(fā)展信心、穩(wěn)定就業(yè)和收入，促進內(nèi)需恢復方面起到了重要作用。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對記者表示，金融機構按照市場化、法治化原則積極支持符合條件的小微企業(yè)貸款延期還本付息，有效克服金融順周期行為，有助于緩解小微企業(yè)短期資金鏈壓力，渡過眼前難關，在保市場主體、穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈、穩(wěn)定就業(yè)方面發(fā)揮重要作用，同時，也有助于降低部分銀行潛在不良風險。2022年盡管經(jīng)濟遭遇內(nèi)外多重因素超預期影響，但國內(nèi)就業(yè)仍超額完成，與國內(nèi)及時出臺紓困、穩(wěn)增長一攬子政策措施密不可分。

機構擔心政策大調(diào)頭

延期還本付息政策如何平穩(wěn)有序退出也成為市場關注焦點。

“考慮到2022年第四季度我國多地受到疫情沖擊，2023年上半年或?qū)⑷杂写笠?guī)模的貸款處于延期還本付息狀態(tài)中。”興業(yè)銀行日前發(fā)布研究報告指出。

一些金融機構開始擔憂政策急轉(zhuǎn)彎的風險。“最怕政策大調(diào)頭。”一位浙江地區(qū)農(nóng)商銀行副行長對記者表示，目前該行正對存量企業(yè)情況進行摸排。“如果政策剛性停掉，對我們的影響應該還好，但不良率可能在1個百分點以上。”

業(yè)內(nèi)擔憂，延期還本付息政策到期退出，也可能成為銀行業(yè)一個潛在的不良資產(chǎn)來源。根據(jù)已有數(shù)據(jù)，2022年三季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額3萬億元，較上季末增加373億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.66%，較上季末下降0.01個百分點。

農(nóng)業(yè)銀行董事長谷澍曾于2021年在“國新辦推動銀行業(yè)保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新聞發(fā)布會”上介紹，小微企業(yè)延期還本付息貸款的不良率要略高于普通貸款。

但從銀行業(yè)角度來看，市場分析人士則認為，政策退出影響相對有限。

“考慮到原來小微企業(yè)應延盡延的量在銀行業(yè)整體信貸規(guī)模中的占比其實并不太高。而整個普惠小微貸款規(guī)模也就20萬億元左右，在銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模中占比并不高。延期還本付息的規(guī)模對銀行業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量的壓力影響并不大。”上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛對記者表示。

1月13日，銀保監(jiān)會發(fā)表署名“尹保軒”的2022年監(jiān)管工作綜述文章指出，截至2022年末，普惠型小微企業(yè)貸款余額超過23萬億；銀保監(jiān)會此前數(shù)據(jù)顯示，2022年三季度末，我國銀行業(yè)機構總資產(chǎn)為373.88萬億元，同比增長10.2%。

曾剛表示，隨著2023年消費修復、各項穩(wěn)增長政策逐步落地，整體經(jīng)濟運行狀況應是向好狀態(tài)。“政策退出對銀行的資產(chǎn)質(zhì)量肯定會有一定壓力，但壓力多大則取決于經(jīng)濟運行狀況。如果經(jīng)濟運行狀況好，那么很多原本有劣變風險的資產(chǎn)就可能變成優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，風險自然下降。”

上述農(nóng)商行副行長則表示：“不知會不會有銜接的政策，對于銀行機構而言，也要看自己的決策。”

退出節(jié)奏如何把握？

延期還本付息政策如何平穩(wěn)退出的確是當前需要考慮的問題。

對此，曾剛認為，視經(jīng)濟情況退出本身就是一個動態(tài)的概念，這意味著政策會選擇在經(jīng)濟運行整體趨穩(wěn)的情況下退出，對銀行的資產(chǎn)質(zhì)量影響較小時，才會選擇退出。政策退出后，對資產(chǎn)質(zhì)量所能產(chǎn)生的負面影響應該是在一個可控范圍內(nèi)。

從海外退出的經(jīng)驗看，主要是為防范一刀切退出的“斷崖效應”，同時要避免“養(yǎng)僵尸”的道德風險。

基于這一原則，興業(yè)銀行研究報告建議，可以考慮從以下幾個方面平滑延期還本付息政策的退出影響：一是可以將退出節(jié)奏與經(jīng)濟恢復情況掛鉤，在疫情防控政策優(yōu)化、經(jīng)濟有所好轉(zhuǎn)的過程中，仍應適當接續(xù)延期還本付息政策；二是考慮在政策有效期內(nèi)，允許有能力的企業(yè)在繼續(xù)讓企業(yè)延期償還本金的同時，逐步開始正常支付利息，以減輕未來政策集中退出時企業(yè)償付壓力的提升；三是對仍處于延期還本付息狀態(tài)企業(yè)的經(jīng)營情況開展排摸，對不同經(jīng)營情況的企業(yè)由銀行牽頭實施不同的還款計劃；四是考慮鼓勵AMC等不良資產(chǎn)處置機構收購延期還本付息貸款，降低銀行不良生成壓力。

就退出節(jié)奏而言，曾剛稱，還是要根據(jù)企業(yè)、行業(yè)的不同，差異化執(zhí)行：一看經(jīng)濟整體運行狀況，二看企業(yè)、行業(yè)，它們的修復過程是不太一樣的，有的慢一些有的快一些；從銀行的角度，還要根據(jù)客戶的產(chǎn)業(yè)、行業(yè)的復蘇情況，靈活與企業(yè)探討退出的差異化安排。“一事一議，一行一策，一企一策，不能說一個節(jié)奏適合于所有的企業(yè)行業(yè)。”

“政策是不是再延，還要看經(jīng)濟恢復的情況，政策總有一天要退出，但時機的選擇、節(jié)奏跟力度的把握是很重要的，還是要更謹慎一點。比如，可以分步退出，2023年底退出一部分，2024年退出一部分。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼對記者表示，政策退出后，銀行的不良貸款率可能會上升，企業(yè)可能會暫時出現(xiàn)流動性壓力，這些都需要詳細考慮安排。

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