“降本增效”是貫穿斗魚（NASDAQ:DOYU）2022年全年發展的關鍵詞。過去一年，斗魚實行多項開源節流的舉措， 探索多樣化的變現路徑，平臺盈利能力迅速提升，多項財務數據持續回升。

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3月20日，斗魚發布2022年第四季度及全年未經審計的財務報告顯示，2022年全年斗魚總營收為71.08億元，非美國通用會計準則（Non-GAAP）下，凈虧損為760萬元，較上年同期凈虧損4.39億元，實現大幅收窄。

斗魚創始人、CEO陳少杰表示：“我們將深化內容平臺的增長邏輯，以內容建設為基礎，以社區互動為核心，提升用戶黏性和留存。通過深耕游戲內容和沉淀核心用戶，在保持國內游戲直播行業領先地位的同時探索新的增長點，促進斗魚長期健康發展。”

交出這份超出市場預期的成績單后，截至美股收盤，斗魚股價上漲1.69%。

虧損大幅收窄背后

2022年，面對復雜多變的宏觀環境，斗魚虧損大幅收窄的背后，離不開成本控制與費用優化。可以看到的是，斗魚通過選擇性采買版權、優化運營模式等多維手段，達到了預期的“節流”目標。

以2022年第四季度為例，財報顯示，斗魚收入分成和內容成本降低至12.71億元，同比減少了31.2%，銷售和營銷費用及研發成本也分別減少了45.9%和39.2%，帶寬成本降低至1.384億元，同比減少17.6%；管理費用為5520萬元，同比減少44.1%。

在降本增效措施的推動下，去年Q4斗魚平臺總營收為16.81億元，實現凈利潤4180萬元，調整后凈虧損430萬元，同比、環比實現改善。

值得注意的是，2022年全年，斗魚的毛利率也提升至13.9%，調整后凈虧損760萬元，較上年大幅度收窄。

而從現金流來看，斗魚依然“子彈”充足，截至2022年12月31日，擁有現金及現金等價物、受限現金、短期和長期銀行存款約68.1億元，而截至2021年12月31日約為66.4億元。

“鉆粉”會員體系增長可期

除了優化營收活動、版權策略調整外，斗魚還通過加大對自制內容投入以及增強主播與用戶互動性等多種運營策略，整體業務保持了基本平穩。2022年第四季度，斗魚移動端MAU為5740萬；付費用戶也與三季度持平，穩定在560萬。

圍繞商業化探索方面，斗魚在此前搭建了“鉆粉體系”“粉絲家園”等玩法的基礎上，去年第四季度斗魚繼續對會員體系內主播與用戶之間的陪伴性、互動性體驗進行優化，全新上線了會員音效和特權禮物，并且打造了鉆粉聯賽、鉆粉禮物特權Buff活動等，促進該季度用戶的會員續費率的增長。

據統計，2022年第四季度斗魚鉆粉全站開通人數的單日峰值達到了14.5萬人次，該季度內日均開通人數環比上升7.6%，續費率較上一季度增長8.1%。

2022年第四季度，斗魚也將單一分區的會員服務推廣到更多游戲分區，并且與游戲廠商深度合作，推出了諸如英雄聯盟小店等游戲道具類用戶活動，通過完成平臺互動玩法兌換積分，再用相應積分兌換游戲道具和平臺福利等方式，雙向促進斗魚和游戲廠商的用戶增長和商業轉化。

以去年第四季度斗魚上線英雄聯盟小店為例，道具售賣期間斗魚英雄聯盟手游專區日活躍用戶較非活動時期增長了27%。可以看到，商業化合作對英雄聯盟手游生態用戶增長的牽引作用非常明顯。

深耕游戲內容

過去一年，斗魚依舊以加強平臺與用戶、主播與用戶間的互動性為目標，打造了諸多多元化、個性化的精品游戲內容，以此促進用戶流量和付費轉化的提升。

自制賽事方面，斗魚在去年第四季度共推出了90余場精彩的自制賽事。其中以明星游戲主播IP為核心打造的職業選手對抗賽和職業戰隊邀請賽，在主播影響力及平臺的專業化運營的雙重加持下，獲得了較高的用戶關注。例如，以英雄聯盟主播Doinb為核心的LBL，賽事期間直播間觀看時長對比主播日常數據增長323%，日均觀看用戶人數提升140%；以主播Gemini為核心的斗魚王者榮耀幸運杯，賽事期間主播直播間用戶觀看人數較其日常增長約77%，新增關注人數上漲345%。

除了面向重度電競用戶的專業化自制賽事，平臺也推出了諸如“魚越杯”全民挑戰賽、斗魚電競校隊選拔季等平民化賽事，覆蓋電競粉絲和高校學生群體。

以斗魚電競校隊選拔季為例，該賽事在部分省市線下賽事組織受到嚴重影響的背景下，仍然吸引了全國11個省份，超200所高校的2756支隊伍參賽，成為市場上大規模的校園電競賽事，在高校群體中擁有極強號召力和影響力。

與此同時，在斗魚同步開辟的“校園星計劃”電競人才選拔賽道，斗魚面向300所學校招募了150名學生參與校園星計劃解說才藝團比賽，經過激烈的實戰比拼后，成功挖掘、培養了15名優質校園解說和才藝主播。

以高校賽事為切入口、更加多元化的電競人才選拔，不僅打通了校園學子成為主播的職業上升通道，吸引更多非選手的高校學子參與其中，更推動單一的選手選拔思維走向多維度、立體化的電競人才培養模式，挖掘出更加廣闊的電競價值空間。

PGC自制綜藝方面，斗魚2022年第四季度在互動玩法層面繼續發力，推出了《光速大逃脫-PEL驚英篇》《全能懂王-王者七周年星光專場》《奔跑吧主播7》《野王的加冕3》《電波斗陣大會》《海浪音樂會》等10多檔自制綜藝節目，并且在節目中新增了多樣化互動玩法。

例如，在《野王的加冕3》節目中，新增了戰寵pk、戰寵升級、物資競價會等多種互動玩法，打破用戶和主播之間時空屏障，讓用戶通過發送彈幕、打賞消費等行為，也能深度地參與到綜藝內容的共創中去。

版權賽事方面，去年第四季度斗魚全程直播了王者榮耀世界冠軍杯（KIC），在傳統賽事直播的基礎上，新增了“我的主隊”“主播來電”等獨家觀賽功能，使賽事觀眾與直播內容得以以跨屏互動的形式進行情感聯結。據不完全統計，對比挑戰者杯賽事同期，該賽事直播間用戶觀看人數增長了127%，直播間熱度峰值增長47.8%，彈幕總量增長了70.9%。全新的呈現形式提升了用戶的參與感，進一步擴大了賽事的影響力。

斗魚在2022年保持了穩健的發展，平臺內容生態持續完善，用戶黏性進一步增強，社區生態環境也更加健康。展望未來，斗魚將專注于平臺的長期健康發展策略，努力優化運營模式和探索新的變現方式，為股東帶來長期價值。

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