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由中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)調(diào)查、發(fā)布的2023年4月份中國(guó)大宗商品指數(shù)（CBMI）為100.3%，較上月回落3.1個(gè)百分點(diǎn)，指數(shù)在連續(xù)兩個(gè)月上升后出現(xiàn)回落。各分項(xiàng)指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)、銷售指數(shù)雙雙回落，且供應(yīng)指數(shù)跌幅更大，庫(kù)存指數(shù)觸底回升。從本月指數(shù)的變化情況來(lái)看，歷來(lái)3至4月份都是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，而今年在“金三”強(qiáng)勢(shì)出現(xiàn)后，“銀四”跟隨的步伐明顯放緩，顯示當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于恢復(fù)進(jìn)程，在存量需求釋放后新增需求不足，市場(chǎng)需求并未如預(yù)期般繼續(xù)恢復(fù)。但從指數(shù)變化來(lái)看，反映當(dāng)前市場(chǎng)需求是擴(kuò)張態(tài)勢(shì)回落，這主要是前幾個(gè)月持續(xù)回升帶來(lái)的高基數(shù)效應(yīng)，國(guó)內(nèi)需求在各項(xiàng)穩(wěn)投資促消費(fèi)政策的貫徹落實(shí)下仍有穩(wěn)定基礎(chǔ)。與此同時(shí)，隨著商品價(jià)格整體下挫，生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)收縮，產(chǎn)品產(chǎn)量減少，市場(chǎng)供應(yīng)增速放緩，供需銜接仍顯均衡，所以本月市場(chǎng)庫(kù)存整體仍呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，僅是降幅收窄。從各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況來(lái)看，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開局良好，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)趨勢(shì)明確，以消費(fèi)和投資為代表的內(nèi)需仍有進(jìn)一步恢復(fù)的空間。隨著居民收入反彈和消費(fèi)者信心逐漸修復(fù)，預(yù)計(jì)與經(jīng)濟(jì)重啟相關(guān)的消費(fèi)活動(dòng)價(jià)格將進(jìn)一步上升，包括餐飲、外出、旅行、娛樂和居民服務(wù)等等。同時(shí)，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)和金融支持效果進(jìn)一步顯現(xiàn)，消費(fèi)需求有望進(jìn)一步回暖，預(yù)計(jì)5月份國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)將迎來(lái)穩(wěn)中回升的態(tài)勢(shì)，整體商品價(jià)格或?qū)睾头磸棥?/p>

商品供應(yīng)增速減緩。2023年4月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)較上月回落4.1個(gè)百分點(diǎn)，至100.5%。從各主要商品情況來(lái)看，生產(chǎn)利潤(rùn)仍是左右商品生產(chǎn)和供應(yīng)的重要因素，與此同時(shí)，部分行業(yè)需求未如預(yù)期般恢復(fù)，企業(yè)生產(chǎn)雖有一定的積極性，但受制于利潤(rùn)、原料、訂單等因素影響，部分商品生產(chǎn)企業(yè)逐漸下調(diào)生產(chǎn)計(jì)劃，本月商品整體產(chǎn)量有所減少，市場(chǎng)供應(yīng)增速減緩。

銷售增速有所減緩。2023年4月份，大宗商品銷售指數(shù)為100.4%，較上月回落3.8個(gè)百分點(diǎn)，為近三個(gè)月以來(lái)的最低，顯示國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)在“金三”表現(xiàn)良好之后，“銀四”超預(yù)期走弱，本月市場(chǎng)旺季不旺，銷售增速出現(xiàn)減緩。這主要是：首先，雖然一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，但投資和房地產(chǎn)行業(yè)拉動(dòng)作用減弱，需求未能呈現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，地方債發(fā)行量環(huán)比下降導(dǎo)致基建項(xiàng)目推進(jìn)有所放緩，特別是房地產(chǎn)消費(fèi)市場(chǎng)陷入冰點(diǎn)，市場(chǎng)信心略顯不足；其次，市場(chǎng)價(jià)格單邊走低，也抑制了投機(jī)需求的釋放，終端需求企業(yè)也已消耗庫(kù)存為主，備貨需求不高；最后，隨著近兩個(gè)月市場(chǎng)銷售量持續(xù)增加，基數(shù)較高，本月增速減緩也屬正常回歸。

商品庫(kù)存降幅收窄。2023年4月份，大宗商品庫(kù)存指數(shù)較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，至99.7%。從指數(shù)的變化情況來(lái)看，本月供需兩端均出現(xiàn)增速減緩的格局，但旺季需求仍有一定的支撐，加之商品價(jià)格下挫，生產(chǎn)利潤(rùn)收縮，產(chǎn)品產(chǎn)量下降，導(dǎo)致市場(chǎng)庫(kù)存整體繼續(xù)減少。從月中的情況來(lái)看，上中旬因局部需求低迷，庫(kù)存去化速度較慢；進(jìn)入下旬后，隨著部分產(chǎn)品壓減產(chǎn)量，庫(kù)存去化有所提速，所以本月庫(kù)存降幅較上月有所收窄。

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