隨著各項穩(wěn)增長、擴內需政策進一步發(fā)力以及高溫多雨天氣過后經濟回歸正常運行，制造業(yè)PMI連續(xù)三個月回升，經濟回升向好的勢頭進一步鞏固。

國家統(tǒng)計局8月31日發(fā)布的8月份制造業(yè)PMI為49.7%，比上月上升0.4個百分點。非制造業(yè)商務活動指數(shù)為51.0%，比上月下降0.5個百分點，但持續(xù)位于擴張區(qū)間。綜合PMI產出指數(shù)為51.3%，比上月上升0.2個百分點，我國經濟景氣水平總體保持穩(wěn)定。

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中國物流與采購聯(lián)合會特約分析師張立群認為，8月份PMI指數(shù)繼續(xù)小幅回升，且絕大部分分項指標均有提高，表明經濟回升動力繼續(xù)蓄積，經濟開始顯露回升苗頭。生產經營活動預期指數(shù)繼續(xù)提高，顯現(xiàn)企業(yè)信心有所增強。同時需注意到，反映市場需求不足的企業(yè)占比仍達59%以上，需求收縮對企業(yè)生產活動的制約還十分突出。

張立群強調，要進一步提高擴大內需政策的實際效果，著力增強政府投資對全社會投資的帶動作用，盡快扭轉需求不足狀態(tài)，全力鞏固經濟回升勢頭。同時要關注價格類指數(shù)較大幅度提高，注意做好保供穩(wěn)價相關工作。

新出口訂單結束5個月下降勢頭

8月份，新訂單指數(shù)為50.2%，較上月上升0.7個百分點，在連續(xù)4個月運行在50%以下后回到擴張區(qū)間。從指數(shù)走勢來看，新訂單指數(shù)連續(xù)3個月上升，顯示經濟內生動力趨于增強。國外需求也有積極變化，新出口訂單指數(shù)為46.7%，較上月上升0.4個百分點，結束了連續(xù)5個月的下降勢頭，顯示我國制造業(yè)出口加快下行態(tài)勢有所放緩。

分行業(yè)來看，8月需求釋放比較突出的主要是裝備制造業(yè)和消費品制造業(yè)。中國物流信息中心分析師文韜表示，由于各地新老基建穩(wěn)步推進，多地災后重建拉動對相關裝備的需求，以及汽車行業(yè)即將進入傳統(tǒng)銷售旺季，裝備制造業(yè)市場需求較快上升，裝備制造業(yè)新訂單指數(shù)為50.6%，較上月上升1.1個百分點，在7月短暫降至50%后回到擴張區(qū)間。

文韜分析，高溫多雨天氣過后消費活動回歸正常運行，各項擴需求政策也較好發(fā)力，國內消費品市場需求快速增長，同時外貿商為歐美消費旺季提前備貨也帶動出口訂單有所上升，消費品制造業(yè)新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)分別為53%和50%，較上月上升3.6和4.4個百分點，升幅較為明顯。

由于市場需求穩(wěn)中有增，極端天氣影響消退，企業(yè)生產意愿有所加強，生產增長加快。8月份生產指數(shù)為51.9%，較上月上升1.7個百分點，升幅較為明顯。原材料采購也止降回升，采購量指數(shù)為50.5%，較上月上升1個百分點，在連續(xù)4個月運行在50%以下后回到擴張區(qū)間。

市場價格聯(lián)動上升

8月份，企業(yè)采購和進口原材料增加對原材料價格的支撐作用繼續(xù)加強，購進價格指數(shù)為56.5%，較上月上升4.1個百分點，連續(xù)3個月大幅上升，顯示制造業(yè)原材料價格短期內較快上升。原材料價格連續(xù)上升也帶動產品銷售價格趨穩(wěn)回升，出廠價格指數(shù)為52%，較上月上升3.4個百分點，在連續(xù)5個月運行在50%以下后回到擴張區(qū)間，實現(xiàn)了產業(yè)鏈價格的聯(lián)動上升，也在一定程度上改善了企業(yè)的利潤情況。

文韜分析，結合各行業(yè)指數(shù)來看，基礎原材料仍是價格上漲的主要源頭，高耗能行業(yè)購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為61.4%和53.5%，較上月上升7.1和5.6個百分點，從而帶動下游的裝備制造業(yè)、高技術制造業(yè)和消費品制造業(yè)的購進價格指數(shù)較上月分別上升1.1、0.6和4.1個百分點，這三大行業(yè)的出廠價格指數(shù)也較上月分別上升1.1、2.3和3.3個百分點。

分企業(yè)規(guī)模來看，大中小型企業(yè)PMI均有所回升。大型企業(yè)PMI為50.8%，比上月上升0.5個百分點，連續(xù)三個月位于擴張區(qū)間，大型企業(yè)景氣水平穩(wěn)中有升。中、小型企業(yè)PMI分別為49.6%和47.7%，比上月上升0.6和0.3個百分點，景氣水平繼續(xù)改善。從產需看，大、中型企業(yè)生產指數(shù)和新訂單指數(shù)均位于擴張區(qū)間，產需兩端同步增長；小型企業(yè)兩個指數(shù)雖低于臨界點，但環(huán)比回升較為明顯。

近段時間以來，穩(wěn)增長政策加速落地，增量政策如調降利率、優(yōu)化外資投資環(huán)境、恢復和擴大消費等政策接續(xù)推出，企業(yè)預期比較樂觀，8月份生產經營活動預期指數(shù)為55.6%，比上月上升0.5個百分點，連續(xù)兩個月位于較高景氣區(qū)間，表明隨著近期一系列宏觀調控政策措施密集出臺，企業(yè)對市場發(fā)展信心進一步增強。

從行業(yè)來看，裝備制造業(yè)和消費品制造業(yè)的生產經營活動預期指數(shù)分別處于56%和57%以上；高耗能行業(yè)生產經營活動預期指數(shù)連續(xù)3個月上升，8月份上升至54%以上；高技術制造業(yè)生產經營活動預期指數(shù)與上月持平，接近53%。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經濟學家龐溟對第一財經表示，基本面復常和政策面加力正逐步抵消擾動中國經濟整固復蘇的短期因素，超預期數(shù)據有望給市場帶來較為積極的信息和反應。但是數(shù)據也顯示出需求不足的問題仍存，隨著積累的消費需求逐步釋放，服務消費是否還能持續(xù)穩(wěn)定擴張也將繼續(xù)引起關注，政策的增量出臺、實際落地和成效顯現(xiàn)將是重點觀察的指標。

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