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2025年已收官，私募年度業績基本塵埃落定，收獲滿滿。展望2026年，市場怎么走？上漲動力來自哪里？哪些是重要投資機會？

包括淡水泉投資、星石投資、玄元投資、清和泉資本、相聚資本等多家主打主觀選股策略的國內頭部私募，在最新2026年投資策略展望中認為，A股牛市仍在進程中，但驅動邏輯可能逐漸從流動性轉向基本面，節奏和以往將會不同，從估值驅動有望逐步切換到業績驅動，選股難度加大，配置價值依然十分可觀，2026年投資機會將圍繞出海、人工智能、反內卷、內需等方向展開。

“反內卷”帶來的大宗商品主題式上漲，也被多家機構繼續看好。相聚資本和清和泉資本都看好戰略資源股，如銅、鋁等。相聚資本認為，銅的供給端缺乏特別大的新資源，常年開采成本持續上升。即使2026年AI投資增速下降，投資額仍會大于2025年，而銅供給增長有限，因此銅供需會越來越緊，價格彈性較大。清和泉資本認為，這些行業中，估值低的品種PE在10倍左右，高的在15倍左右，中期性價比依然十分可觀。

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