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2025年已收官，私募年度業(yè)績(jī)基本塵埃落定，收獲滿滿。展望2026年，市場(chǎng)怎么走？上漲動(dòng)力來(lái)自哪里？哪些是重要投資機(jī)會(huì)？

包括淡水泉投資、星石投資、玄元投資、清和泉資本、相聚資本等多家主打主觀選股策略的國(guó)內(nèi)頭部私募，在最新2026年投資策略展望中認(rèn)為，A股牛市仍在進(jìn)程中，但驅(qū)動(dòng)邏輯可能逐漸從流動(dòng)性轉(zhuǎn)向基本面，節(jié)奏和以往將會(huì)不同，從估值驅(qū)動(dòng)有望逐步切換到業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，選股難度加大，配置價(jià)值依然十分可觀，2026年投資機(jī)會(huì)將圍繞出海、人工智能、反內(nèi)卷、內(nèi)需等方向展開。

“反內(nèi)卷”帶來(lái)的大宗商品主題式上漲，也被多家機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好。相聚資本和清和泉資本都看好戰(zhàn)略資源股，如銅、鋁等。相聚資本認(rèn)為，銅的供給端缺乏特別大的新資源，常年開采成本持續(xù)上升。即使2026年AI投資增速下降，投資額仍會(huì)大于2025年，而銅供給增長(zhǎng)有限，因此銅供需會(huì)越來(lái)越緊，價(jià)格彈性較大。清和泉資本認(rèn)為，這些行業(yè)中，估值低的品種PE在10倍左右，高的在15倍左右，中期性價(jià)比依然十分可觀。

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