妖股依舊瘋狂，老龍頭中通客車剛跌停，新龍頭已崛起。

7月6日，贛能股份（000899.SZ）繼續(xù)漲停，報收11.53元/股，市值112.5億元。自6月28日以來，公司股價拔地而起，至今已錄得7連板。

【資料圖】

在贛能股份帶動下，相關(guān)電力個股也有逆勢上漲的表現(xiàn)，如豫能控股、東貝集團(tuán)、川投能源等均錄得大漲。

背靠江西國資委，業(yè)績堪憂

資料顯示，贛能股份實(shí)際控制人是江西省國資委，大股東為江投集團(tuán)、二股東為國投電力。公司是江西省唯一電力上市公司，涉及國資改革概念。

從電源類型看，公司以火電為主，公司控股在運(yùn)火電總裝機(jī)容量為1400MW，在建火電裝機(jī)2000MW，而水電總裝機(jī)僅100MW。

2021年，公司完成上網(wǎng)電量68.35億千瓦時，其中火電上網(wǎng)電量65.36億千瓦時，占比達(dá)95.63%，是公司主要收入來源。

不過公司去年業(yè)績表現(xiàn)并不佳，2021年公司實(shí)現(xiàn)營收27億元，同比增長0.84%；歸母凈利潤-2.48億元，同比下降178.30%。公司凈利潤大幅由贏轉(zhuǎn)虧，而且是近十年來的首次虧損。

虧損背后，或于2021年以來煤炭價格不斷上漲，上演“煤超瘋”行情，給下游的火力發(fā)電企業(yè)帶來明顯的成本壓力有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，2021年贛能股份平均綜合標(biāo)煤單價同比上漲44.28%。

2022年煤炭價格依舊高位運(yùn)行，一季度贛能股份延續(xù)虧損態(tài)勢，歸母凈利潤為-101.5萬元，同比下滑103.75%。

大力拓展新能源

值得關(guān)注的是，贛能股份目前已建成投運(yùn)的光伏發(fā)電裝機(jī)容量為78.4MW，正在建設(shè)的光伏發(fā)電裝機(jī)容量為67.08MW。

與此同時，4月26日，公司公告，擬在上高縣投資建設(shè)總規(guī)模為2000MW清潔煤電項目和500MW-600MW集中式光伏發(fā)電項目、綜合能源服務(wù)項目，同時在上高鄉(xiāng)村振興中拓展鄉(xiāng)村分布式光伏發(fā)電項目，上述項目總投資約128億元。

6月8日，贛能股份稱，公司控股股東江投集團(tuán)和中國電建集團(tuán)華東院組成聯(lián)合體，參與江西省抽水蓄能項目業(yè)主招標(biāo)，并獲得了贛縣抽水蓄能項目的開發(fā)權(quán)。該項目總投資75億元，裝機(jī)容量為1200MW。

連續(xù)大手筆的投資，也彰顯公司轉(zhuǎn)型決心，贛能股份正逐步由傳統(tǒng)能源發(fā)電企業(yè)向以綠色電力為主體的綜合電力企業(yè)轉(zhuǎn)型。

此外，公司還沾邊近期的熱門概念“超超臨界發(fā)電概念”。

所謂超超臨界發(fā)電，就是發(fā)電機(jī)組依靠更高壓力及溫度設(shè)定，支持更低的能耗及二氧化碳排放，達(dá)到節(jié)煤降耗，清潔環(huán)保的目標(biāo)。熱效率方面，超臨界、超超臨界較亞臨界機(jī)組效率高約3%、7%，而單位煤耗、二氧化碳排放可減少6%、15%及7%、10%。

在雙碳政策的推進(jìn)下，超超臨界高效發(fā)電技術(shù)和示范工程已經(jīng)開始大力推廣，燃煤電廠超低排放改造加速推進(jìn)。

贛能電力公告表示，公司所屬豐城三期擴(kuò)建項目是公司投資建設(shè)的江西省電力建設(shè)重點(diǎn)工程，項目裝機(jī)容量為2×1000MW超超臨界、二次中間再熱、凝汽式燃煤發(fā)電機(jī)組。截至公告披露日，豐電三期#7機(jī)組已相繼實(shí)現(xiàn)汽輪機(jī)沖轉(zhuǎn)成功、機(jī)組首次并網(wǎng)成功、滿負(fù)荷試驗等重大關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，將在通過168小時滿負(fù)荷試運(yùn)行后正式投入商業(yè)運(yùn)營。

股價緣何暴漲

梳理下來，此番贛能股份的暴漲，或與以下幾方面因素驅(qū)動有關(guān)。

一方面，是資本市場對綠色電力企業(yè)的追捧，雙碳政策推進(jìn)以來，不少傳統(tǒng)電力公司進(jìn)軍新能源，發(fā)力光伏、風(fēng)電、抽水蓄能等賽道。政策端不斷出臺利好，如綠電有望獲得一定溢價，也有望增厚一些新能源項目收益率。

資本市場也不吝惜給該板塊高估值，此前的粵水電，寧波能源等，股價都有一定程度的上漲。

另一方面，本次暴漲，或與市場對火電企業(yè)大規(guī)模虧損后的業(yè)績修復(fù)預(yù)期有關(guān)。

目前來看，進(jìn)入2022年夏季用電高峰期，電力需求旺盛。國家不斷強(qiáng)調(diào)煤炭、電力保供，嚴(yán)控電煤價格；而且市場化交易電量不斷提升，各地出臺的政策也有利于電價上漲，利好煤電企業(yè)業(yè)績反轉(zhuǎn)。

海通證券研報指出，火電基本面已處至暗時刻，煤價、電價新常態(tài)下有望釋放較大業(yè)績彈性。“市場煤”和“計劃電”的長期錯位在政策引導(dǎo)下預(yù)計將逐步修正，屆時火電周期性弱化、回歸公用事業(yè)屬性，有望恢復(fù)穩(wěn)定的ROE回報，創(chuàng)造充裕的現(xiàn)金流，以及可觀的分紅規(guī)模。

最后，上演7天7板好戲的贛能股份，也成功4進(jìn)龍虎榜，分為是6月29日、7月4日至6日。這背后的推手正是靠炒作題材及概念的蘇州幫、佛山系、量化基金等游資營業(yè)部。

作者|飛魚

編輯|lele

標(biāo)簽： 裝機(jī)容量 川投能源