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5月12日晚間，東星醫療(301290)披露重大資產購買報告書（草案），公司擬以現金7.7億元收購包仕軍、湖北天輝科技開發有限公司合計持有的武漢醫佳寶生物材料有限公司（簡稱“醫佳寶”）90%股權。本次交易完成后，醫佳寶將成為東星醫療的控股子公司，東星醫療將快速切入骨科植入耗材與生物醫用材料賽道，產品矩陣將得到顯著豐富，實現產品布局從術中器械向術中植入、術后修復的全流程延伸。

公告顯示，東星醫療并表醫佳寶后，公司貨幣現金及交易性金融資產合計仍超13億元，7.7億元并購對價將分三期支付并計入其他應付款。公司剩余在手現金依舊充沛，可支撐公司持續進行外延布局。

財務數據顯示，醫佳寶2025年實現扣非歸母凈利潤7230萬元，同時承諾2026年、2027年扣非歸母凈利潤不低于7920萬、8550萬元。作為并購方的東星醫療，在剔除2025年商譽減值影響的情況下，過去三年平均扣非歸母凈利潤約6000萬元。與此同時，醫佳寶的綜合毛利率為65.27%，顯著高于東星醫療近幾年50%左右的整體毛利率。公司表示，此次收購有望大幅增厚公司凈利潤規模。

從業務協同來看，本次交易將顯著豐富東星醫療的產品矩陣，實現從術中器械向術中植入、術后修復的全流程外科解決方案能力延伸。東星醫療長期深耕吻合器及外科手術設備領域，在普外科、胸外科等細分賽道已構建起平臺型產品體系；醫佳寶專注于骨科植入耗材、外科創護、外科敷料及透明質酸鈉等生物醫用材料的研發與生產，擁有30項Ⅲ類醫療器械注冊證、36項Ⅱ類醫療器械注冊證，產品覆蓋骨科、運動醫學、創面修復等科室。雙方產品線高度互補，本次整合將有效補齊上市公司在骨科、創面修復等關鍵領域的產品短板，助力構建覆蓋多專科的“大外科”生態閉環。

在渠道與客戶資源方面，東星醫療的客戶主要集中于華東區域，以三甲醫院為主；醫佳寶在華中地區深耕多年，終端覆蓋公立醫院與民營醫院超千余家。交易完成后，雙方可通過共享醫院準入資源、學術推廣平臺與臨床專家網絡，降低重復開拓成本，實現區域市場的優勢互補與全國化布局提速。其中，東星醫療的吻合器產品及外科手術設備與醫佳寶的外科手術縫線產品在應用科室上高度重合，依托現有成熟院內銷售網絡，醫佳寶的縫線產品有望快速下沉至終端臨床，實現渠道深度協同。

在生產制造端，東星醫療子公司孜航精密在醫療器械零部件精加工領域積淀深厚，而醫佳寶核心的骨科植入類產品在生產流程中有多項高精度加工環節依賴外部協作，東星醫療可憑借成熟的模具開發與精密制造能力為醫佳寶提供專業化配套，有效縮減外協加工環節、降低綜合生產成本，同時盤活現有產能，雙向賦能降本增效。

此外，本次交易還將推動雙方在前沿生物材料領域的戰略協同。東星醫療已于2025年與上海交通大學達成合作，布局重組膠原蛋白合成生物材料領域，而醫佳寶在膠原蛋白類生物材料方面已形成成熟的產品體系并實現市場化銷售。雙方可在原料研發、產品注冊、臨床應用等環節形成上下游聯動，加速公司新業務的商業化落地。

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