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1月9日，A股黃金股午后繼續拉升，截至發稿，紫金礦業逼近漲停，市值重回3000億上方，金一文化封板，盛達資源、潮宏基、銀泰黃金等多股均漲超5%。

近期，美國期市對黃金的看漲情緒持續升溫。美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新數據顯示，1月3日當周，COMEX黃金凈多頭頭寸增加5473手合約，至72805手合約，為近七個月多的新高。

另據人民銀行數據顯示，截至去年12月末，央行黃金儲備報6464萬盎司，環比上升97萬盎司。這也是中國央行黃金儲備連續第二個月增加。去年11月，中國央行黃金儲備環比上升103萬盎司。而在去年11月之前，中國央行黃金儲備連續37個月保持不變。

中信證券指出，根據世界黃金協會數據，全球央行分別在2011年、2018年大幅增加購金量，且金價在對應年度均出現上漲，在此后一年也保持漲勢，其中2011-2012年金價漲幅分別為28%、6%；2018-2019年金價漲幅分別為1%和10%。2015年和2019年中國人民銀行增持黃金的周期中，金價漲幅均接近30%。央行購金可視作全球資管機構資產配置策略的映射，購金量增加一般對應著金價上行周期。

當前金價最核心的影響因素是美國貨幣政策的變化。此外，俄烏沖突等地緣政治沖突引發的避險情緒以及美聯儲激進加息可能導致的經濟衰退預期均對金價形成有效支撐。相較于美聯儲貨幣政策變動的不確定性，后兩者對金價的支撐效應更為明確，若后續美聯儲進入降息周期，金價或開啟“主升浪”行情，且有望突破2020年前高。

該機構表示，在全球金融資產大幅波動以及各國外匯儲備多元化的背景下，2022年全球央行購金量創出新高。央行增持黃金是金價上漲最有效的風向標之一，疊加美聯儲加息預期弱化、地緣政治沖突延續和經濟衰退等因素支撐，金價有望保持上行趨勢，且本輪價格高點有望突破2020年前高。

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