今年以來，央企、國企股價多次表現不俗，估值也相應有所上漲。隨著2022年報和2023年一季報的披露，央國企的基本面情況也隨之揭曉。

2023年以來至4月23日（下同），滬市央國企股價平均累計漲幅達7.76%，較同期大盤累計漲幅上漲0.9個百分點。其中，滬市260余家央企股票平均累計上漲13.72%，較大盤上漲6.86個百分點，超半數跑贏大盤。

(相關資料圖)

據統計，截至4月21日，滬市已有193家央企、313家地方國企披露年報，合計實現營收約35.39萬億元，歸母凈利潤3.39萬億元，同比分別提升7.55%和5.21%。

從一季度相關數據來看，部分前期受到疫情影響的央國企業估值也有較大回升。其中，2023年一季度航空及機場公司各項運營數據均同比上漲，航空客運規模恢復至疫情前九成水平。

滬市央國企逾四成跑贏大盤

具體從滬市央國企今年以來的股價表現來看，六成企業股價上漲，逾四成跑贏大盤。

7家企業股價漲幅超過1倍，中國科傳漲幅最高，達到207.77%；上海電影、中科曙光、鐵科軌道、螢石網絡、同方股份、中國衛通的股價漲幅則在1倍~2倍之間。

20家股價漲幅在50%~100%之間，新華網累計上漲93.90%，信科移動、浙數文化、華海清科、中國出版的股價漲幅則超70%。另外，54家央企股價漲幅在30%~50%之間。

從細分行業來看，年初至今，三大運營商股價平均累計漲幅達43.72%，其中中國移動于4月17日盤中市值觸及2.2萬億元，一度成為A股市值最高的公司；“三桶油”中國石油、中國石化、中國海油股價平均累計漲幅達38.96%；基建板塊，建筑央企股價均上漲且跑贏大盤，股價平均累計漲幅達32.14%，中材國際、中國中鐵、中國交建區間累計漲幅均超過50%。

隨著股價的上漲，不少公司的估值也相應上升。那么，在估值修復的背后，央國企的基本面情況如何？

據統計，截至4月21日，滬市已有193家央企、313家地方國企披露年報，合計實現營收約35.39萬億元，歸母凈利潤3.39萬億元，同比分別提升7.55%和5.21%。

以今年一季度情況來看，內蒙華電預計，一季度實現歸母凈利潤8.09億元~9.09億元，同比增加63.08%到83.23%；廣州發展預計，一季度實現歸母凈利潤為3.9億元到4.2億元，同比增加53%到64%。

近年來，滬市央企、國企在推進數字經濟、雙碳戰略、基礎設施建設等方面也有一定進展。 從三大運營商公布的一季報看，中國移動一季度實現DICT業務收入294億元，同比增長23.9%；中國電信一季度產業數字化業務收入達到349.71億元，同比增長18.9%；中國聯通一季度產業互聯網業務實現收入223.89億元，占主營業務收入比重達到26.0%，同比提升2.1個百分點。

在披露業績的同時，央國企也披露了分紅方案。目前滬市已有近400家央國企披露擬實施年度現金分紅，累計現金分紅總額約1.33萬億元，22家公司分紅金額超百億元，工商銀行分紅金額達到1081.69億元，中國神華分紅比例達72.8%。

航空客運規模恢復至疫情前九成水平

值得關注的是，一季度以來，部分前期受到疫情影響的央國企業績逐步企穩回升，估值也有較大回升。

以民航業為例，受新冠疫情、客運需求低迷、油價高企等多重超預期因素影響，近三年來民航業陷入持續低谷期。2022年全國民航業完成運輸總周轉量、旅客運輸量、貨郵吞吐量，分別為2019年的46.3%、38.1%、80.7%。

滬市三大航空公司中國國航、中國東航、南方航空也連續三年虧損，并且2022年虧損額加大，為-1087億元，遠超前兩年的虧損總額780億元。

自2023年1月8日起，隨著國家對新冠病毒實施“乙類乙管”后，國內外出行限制放松。2023年一季度航空及機場公司各項運營數據均同比上漲，航空客運規模恢復至疫情前九成水平。

中國國航、中國東航、南方航空收入客公里分別同比增長96%、80%、71%，可用座公里分別同比增長74%、52%、42%。

作為行業內首家且唯一披露一季度業績的公司，白云機場已經實現扭虧為盈，實現營業收入13.59億元，同比增長9.71%；歸母凈利潤4472.62萬元。該公司起降家次、旅客吞吐量同比增長22%、62%。

同時，航空機場板塊估值也有所修復，目前8家滬市航空機場公司平均市凈率為3.95倍，高于去年11月的2.68倍。其中，中國國航市凈率最高，為7.31倍，較去年11月上漲178%。

股價方面，去年11月以來，航空機場公司股價持續走高。2022年11月1日~2023年4月21日期間，南方航空、中國國航股價漲幅均為18.58%、10.13%。

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