4月27日，保險板塊震蕩上漲，截至發稿，中國平安漲超7%，五礦資本、國網英大、新華保險漲超6%，中國太保、中國人壽等紛紛跟漲。

4月26日晚，中國平安披露了2023年首份上市險企一季報顯示，2023年第一季度，該公司實現歸屬于母公司股東的凈利潤383.52億元，同比增長48.9%；歸屬于母公司股東的營運利潤413.85億元，微降3.4%。

分業務板塊看，今年第一季度，壽險及健康險新業務價值同比增長8.8%，若去年第一季度新業務價值采用年底假設及方法重述，2023年第一季度新業務價值同比上升21.1%。

【資料圖】

在渠道方面，2023年第一季度，代理人渠道新業務價值實現正增長；銀保、社區網格及其他等渠道在平安壽險新業務價值中占比16.9%，同比上升5.4個百分點。

財產險方面，2023年一季度，平安產險實現保險服務收入763.12億元，同比增長7.1%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤45.23億元，同比增長45.9%。

銀行方面，2023年第一季度，平安銀行實現凈利潤146.02億元，同比增長13.6%。截至2023年3月末，不良貸款率1.05%，與年初持平；撥備覆蓋率290.40%，風險抵補能力保持良好。

關于板塊后市，華西證券表示，2023年一季度，壽險行業負債端增長勢頭良好，財險持續保持加快增長，展望二季度及全年，行業資負兩端共振有望在宏觀經濟復蘇下持續，壽險和財險行業景氣度有望延續，受益標的為中國平安和負債端表現最好、估值修復空間仍較大的中國太保。

東興證券表示，上市險企3月原保費數據披露完畢，各險企3月單月同比增速雖較2月略有放緩，但考慮到基數因素，3月負債端仍呈現強勢復蘇態勢。該行預計，伴隨人身險和財產險的協同發力，2023年險企負債端有望持續復蘇，進而使板塊估值修復成為中期主題。

配置方面，西部證券指出，年內保險板塊短期、中期均有催化，投資端有望貢獻業績彈性，預計全年估值將呈現波動式上修態勢，人身險表現有望優于財險。

人身險：短、中、長期催化劑兼具。短期關注頭部險企23Q1 NBV正增長預期的兌現情況，中期關注經濟修復對需求及增員的提振，長期關注“保險+服務”模式帶來的業績及估值提升空間。

財險：在沒有大災的情況下，頭部險企受益于費用管控，承保利潤或將超預期兌現。短期關注承保業績表現，中期關注大災及行業競爭態勢，長期關注承保利潤的成長性帶來的估值空間。

此外，該機構表示，國企價值重估邏輯有望成為全年主線，機構改革方案明確發展主線，國資委會議指明發展方向，為國企背景的險企價值重估注入強心針。

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