當(dāng)?shù)貢r間周一，美聯(lián)儲發(fā)布了2022年美國家庭經(jīng)濟(jì)和決策調(diào)查（SHED）報告。該報告顯示，去年以來持續(xù)高企的物價侵蝕了美國家庭的“財務(wù)安全感”，許多家庭稱已動用儲蓄以維持生計，對退休感到不那么安全，并在購物時推遲購買或轉(zhuǎn)而選擇更便宜的替代商品。

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美國全國商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會（NABE）同日發(fā)布的調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在認(rèn)為，美國通脹將在更長時間內(nèi)高于目標(biāo)水平。具體而言，今年第四季度到2023年第四季度，美國消費者物價指數(shù)（CPI）的預(yù)測中值為3.3%，高于上一次調(diào)查的3%。

美聯(lián)儲自去年3月進(jìn)入本輪加息周期以來，累計加息幅度已達(dá)500個基點，但距通脹恢復(fù)至目標(biāo)水平仍遙遙無期。究其原因，澳新銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯姆·肯尼對第一財經(jīng)記者表示，“除住房外的核心服務(wù)仍將十分棘手——部分原因是勞動力市場持續(xù)緊張。這將在未來幾個季度支撐工資增長高于2%的可持續(xù)通脹水平。核心通脹下降的時間將比聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）目前的預(yù)測所暗示的時間要長。”

高通脹令美國民眾“財務(wù)安全感”下降

這項有關(guān)家庭經(jīng)濟(jì)狀況的調(diào)查于去年10月進(jìn)行，結(jié)果包括11775位具有代表性受訪者的答復(fù)。其中，73%的受訪者認(rèn)為自身財務(wù)狀況良好及以上，比前一年下降了5個百分點，是2016年以來的最低水平。2021年這一比例曾創(chuàng)下78%的紀(jì)錄高位。認(rèn)為自身財務(wù)狀況惡化的受訪者則飆升15個百分點，達(dá)到35%，為美聯(lián)儲2014年首次將這個問題納入調(diào)查問卷以來的最高水平。

54%的成年受訪者表示，物價上漲對其預(yù)算的影響“很大”，部分少數(shù)族群成年人、與子女同住的父母以及殘疾人士較有可能感受到這種財務(wù)壓力。

總體而言，三分之一的家庭認(rèn)為通脹是他們的主要財務(wù)挑戰(zhàn)，比2016年增加了四倍多。美聯(lián)儲表示，物價上漲致使美國民眾改變消費習(xí)慣，常見的策略是減少使用某種產(chǎn)品或完全停止使用，轉(zhuǎn)而選擇更便宜的替代產(chǎn)品，或者推遲大件商品購買。

一個旨在衡量家庭克服小規(guī)模財務(wù)緊急情況的能力的問題顯示，認(rèn)為有能力使用現(xiàn)金或等價物來支付400美元意外開支的受訪者減少。63%的受訪者表示將用現(xiàn)金支付此類費用，而在2021年，這一比例高達(dá)68%。

與此同時，在尚未退休的受訪者中，認(rèn)為自己的退休儲蓄“處于正軌”的比例下降至31%，而2021年為40%。

該調(diào)查還表明，美國民眾對自己財務(wù)狀況的不滿情緒影響了他們對本國經(jīng)濟(jì)的看法。盡管自2022年1月以來，美國失業(yè)率一直低于4%，但只有18%的受訪者認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)“良好”或“優(yōu)秀”，而在2019年，這一比例高達(dá)50%。

美聯(lián)儲降息時間或?qū)⒀雍蟮?024年

考慮到高通脹比先前預(yù)期持續(xù)更長時間，美國全國商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會公布的調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在認(rèn)為，美聯(lián)儲預(yù)計將在明年第一季度下調(diào)其政策利率，而在今年2月的調(diào)查中，受訪者認(rèn)為這一時間點將落在今年第四季度。不過，經(jīng)濟(jì)學(xué)家維持對美聯(lián)儲利率峰值水平的看法不變，即與美聯(lián)儲目前5%~5.25%的目標(biāo)區(qū)間一致。

盡管如此，市場仍預(yù)計美聯(lián)儲最早可能在11月開始降息。湯姆·肯尼告訴第一財經(jīng)：“鑒于潛在通脹率遠(yuǎn)高于2% 的目標(biāo)，額外的通脹壓力與美聯(lián)儲的意愿背道而馳。我們認(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況證明存在緊縮傾向，并且與市場對2023年下半年降息的定價不一致。市場預(yù)期需求大幅疲軟導(dǎo)致通脹急劇下降，原因可能是銀行體系再度出現(xiàn)壓力或美國債務(wù)上限危機(jī)。我們并不輕視這些事件的發(fā)生，但它們并不是我們的基線情景。”

“我們認(rèn)為美國會出現(xiàn)債務(wù)違約是不可想象的，相信（國會兩黨）會達(dá)成協(xié)議以提高或暫停債務(wù)上限。此外，我們認(rèn)為美國銀行體系應(yīng)繼續(xù)保持穩(wěn)定，我們的基線情景是：經(jīng)濟(jì)活動軟著陸。”他補(bǔ)充道。

澳新銀行預(yù)計聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間將再上調(diào)25個基點，達(dá)到5.25%~5.50%。“我們認(rèn)為通脹和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的放緩程度不足以讓FOMC暫停。”他說。

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