最近兩天，蘇南瑞麗航空22.2481%的股權(quán)拍賣在阿里巴巴司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行。

(相關(guān)資料圖)

今日上午十點(diǎn)，拍賣平臺(tái)公布了最終的競(jìng)得方：蘇南瑞麗航空目前的第一大單一股東江蘇無(wú)錫國(guó)鵬航空投資中心（有限合伙）（下稱：“無(wú)錫國(guó)鵬”）最終勝出，對(duì)蘇南瑞麗航空的持股進(jìn)一步增加，耗資超過(guò)8億元。

兩家公司28輪競(jìng)價(jià)

這是繼龍江航空之后的又一起國(guó)內(nèi)航司股權(quán)拍賣，6月19日上午10:00開(kāi)始，20日上午10：00結(jié)束。

被拍賣的股權(quán)為蘇南瑞麗航空的創(chuàng)始人董勒成所持有的22.2481%股權(quán)，此股權(quán)評(píng)估總價(jià)為8.4965億元，起拍價(jià)5.9476億元，相當(dāng)于打七折出售。

6月19日拍賣的第一天，只有一家競(jìng)拍號(hào)為H4478的公司報(bào)價(jià)，為594,758,430元的起拍價(jià)，之后的全天都沒(méi)有第二家參與競(jìng)拍。

但在20日距離十點(diǎn)的結(jié)束時(shí)間一小時(shí)時(shí)，競(jìng)買號(hào)為K3150的競(jìng)拍人以594,758,430元的同樣價(jià)格報(bào)價(jià)，這一競(jìng)拍人正是擁有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的無(wú)錫國(guó)鵬。

如果競(jìng)拍號(hào)為H4478的公司放棄加價(jià)，那么無(wú)錫國(guó)鵬將以“優(yōu)先購(gòu)買權(quán)”勝出，但在4分鐘后，H4478直接將報(bào)價(jià)提高3000萬(wàn)元，至624,758,430元，無(wú)錫國(guó)鵬也迅速以同樣的價(jià)格跟進(jìn)。

之后的一小時(shí)內(nèi)，H4478不斷提高報(bào)價(jià)，無(wú)錫國(guó)鵬則利用優(yōu)先購(gòu)買權(quán)優(yōu)勢(shì)不斷跟進(jìn)同樣的報(bào)價(jià)，就這樣經(jīng)過(guò)了總計(jì)28輪叫價(jià)后，無(wú)錫國(guó)鵬才在最后一刻以跟進(jìn)價(jià)格804758430元的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)勝出，較起拍價(jià)漲了2.1億元，漲幅達(dá)35%。

目前，無(wú)錫國(guó)鵬持股蘇南瑞麗航空25.8398%，加上最新競(jìng)拍獲得的22.2481%，對(duì)蘇南瑞麗航空的持股增加到48%左右。

航司估值差異大

值得注意的是，無(wú)錫國(guó)鵬最終競(jìng)得的價(jià)格，還比法院給出的蘇南瑞麗航空評(píng)估價(jià)8.496495億元便宜些。根據(jù)最終的競(jìng)標(biāo)價(jià)格，目前擁有23架飛機(jī)的蘇南瑞麗航空的整體估值約36.17億元。

而據(jù)記者獨(dú)家了解的信息，在2020年無(wú)錫交通集團(tuán)計(jì)劃收購(gòu)瑞麗航51%的股權(quán)時(shí)，當(dāng)時(shí)給出的整體估值約為60億元，而當(dāng)時(shí)的瑞麗航飛機(jī)架數(shù)為20架。

值得注意的是，在最近幾年的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易中，不同的航空公司估值差異巨大。比如不久前宣告退市的山航b股，按照國(guó)航在其退市前給出的要約收購(gòu)價(jià)，擁有132架飛機(jī)的山航估值只有9.43億元。

根據(jù)記者通過(guò)公開(kāi)披露的股權(quán)交易信息梳理的更多數(shù)據(jù)，即使是同一家航司，在不同時(shí)期的估值也差異巨大。

2018年，擁有25架新舟60飛機(jī)的幸福航空，估值21億元。

2018年底，擁有86架機(jī)隊(duì)的天津航空，估值133億元。

2019年8月，擁有18架737飛機(jī)的九元航空，估值15億元。

2020年11月，擁有3架A320飛機(jī)及2架A321飛機(jī)的龍江航空98%股權(quán)被拍賣，評(píng)估價(jià)4.11億元，起拍價(jià)3.3億元，最終以7.71億元的拍賣價(jià)成交。

2022年12月，擁有106架飛機(jī)的天津航空47.91%股權(quán)，僅以1元人民幣轉(zhuǎn)讓。

對(duì)此，多位行業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析，在中國(guó)，航空公司的牌照資源還是非常有價(jià)值的，從2018年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)就已經(jīng)不再批準(zhǔn)新的客運(yùn)航司籌建，但仍有資本尤其是地方政府希望擁有一家自己的航空公司，他們只能通過(guò)收購(gòu)現(xiàn)有航空公司牌照的方式曲線進(jìn)入。不過(guò)，在三年疫情之后，想要依靠航空公司牌照增值套現(xiàn)，也不是一件容易的事，而要維持航空公司的運(yùn)行，還要不斷的注入資金，仍在尋求易主的航空公司，要找到合適的“接盤俠”也越來(lái)越難。

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