四天錄得三板，“一馬當先”的漲勢，讓眾泰汽車（000980.SZ）成了近期新能源汽車相關板塊的領頭羊。

截至7月6日收盤，眾泰汽車報收3.39元/股，買一仍有45.39萬手封單，近4個交易日的累計漲幅已接近40%。

股價風頭正勁的眾泰汽車，自身面臨的問題卻不少。作為一家名字中帶“汽車”字樣的公司，2022年整車銷售僅502輛，超過半數的營業收入依舊來自于以門業產品為主的家具制造業。公司最新發布的新能源車型江南U2，還因陷入“抄襲門”被監管問詢是否具備獨立完整的知識產權。

(資料圖)

不僅如此，眾泰汽車還面臨虧損擴大，多位大股東股份被凍結、數度延期回復監管問詢函的尷尬。眾泰汽車的基本面與股價，為何會出現如此背離？

漫長下跌之后的猛漲

7月2日開始的這一周，可謂是眾泰汽車的“黃金周”。原因是年初至今，眾泰汽車的三次漲停，全部都發生在這周的四個交易日內，而且7月6日收盤后，起封單仍達45.39萬手，下一個交易日繼續大漲的概率不小。

眾泰汽車目前總市值為171億元，流通市值為145億元。根據Wind數據統計，一年前，眾泰汽車的年成交總量為15419萬手，平均月成交量為1275萬手。今年年初，眾泰汽車的月成交量約為1566.62萬手，最新的周成交量已然達到1277.73萬手，超過一年前的平均月成交量。

2022年11月11日，在經歷了5個漲停板后，眾泰汽車從最高的8.5元/股回落，開啟了漫長的下跌之路。經過一個月有余的拋售后，今年年初，眾泰汽車單日交易量鮮少突破100萬手。

就在6月29日，眾泰汽車交易量突然放大，單日交易量達到329萬手，換手率從多日以來的2%以下飆升至8%以上，當日振幅10.28%，高開低走報收于-0.4%。6月30日，大幅震蕩仍在延續，單日振幅為9.13%，交易量達到282萬手，股價繼跌2.38%。也正是這一天，眾泰汽車跌至年內最低2.32元/股。

7月3日，眾泰汽車股價迅速漲停至2.71元/股，交易量190萬手；7月4日基本一字漲停，報收于2.98元/股，交易量147萬手，7月5日，股價打開漲停板，報收3.36%，交易量大漲至612萬手。6日，眾泰汽車再度漲停，報3.39元/股，交易量繼續維持高位，達到329萬手。

按最低股價計算收益，5個交易日內，最高可賺46.12%。

一年只賣502輛車

業內認為，汽車相關板塊集體走強，可能與近日工信部等五部門聯合印發的《制造業可靠性提升實施意見》（下稱《意見》）有關。

《意見》提出，將圍繞制造強國、質量強國戰略目標，聚焦機械、電子、汽車等重點行業。汽車行業重點聚焦線控轉向、線控制動、自動換擋、電子油門、懸架系統等線控底盤系統，高精度攝像頭、激光雷達、基礎計算平臺、操作系統等自動駕駛系統。

而眾泰汽車的放量早于《意見》的發布日。除了政策利好之外，眾泰汽車的底色如何？

公開信息顯示，眾泰汽車是一家以汽車整車研發、制造及銷售為核心業務的汽車整車制造企業，擁有眾泰、江南等自主品牌。2022年，公司剛“摘星”回到安全區。自2022年5月20日開市起，其股票撤銷退市風險警示并繼續實施其他風險警示，股票簡稱由“*ST眾泰”變更為“ST眾泰”。當年11月3日開市起，撤銷其他風險警示，股票簡稱由“ST眾泰”變更為“眾泰汽車”。

2022年，原材料價格高企、缺芯限電、以及物流不暢等因素影響下，汽車終端消費市場所受沖擊明顯，市場表增長乏力，我國全年實現整車銷量2686.4萬輛，同比增長2.1%，其中乘用車銷售2356.3萬輛，同比增長9.5%；商用車銷售330萬輛，同比下降31.2%。

眾泰汽車稱，公司首批車輛已于2022年10月20日下線，首款新能源車已于2023年2月發布上市。此處所指的新能源車為江南U2，定位是A0級純電小車，售價在10萬元以內。然而數月過后，該款車仍未能開始銷售。

除了尚在準備期的江南U2外，眾泰汽車其他車型賣的如何？答案是全年僅售出502輛車。作為一家汽車制造企業，家具制造業務收入占總營收的54.72%，為4.29億元。

根據官網信息，截至目前，眾泰汽車推出的新能源車型包括E200、T300、Z100EV、Z500 EV、眾泰云100等多種型號。然而根據乘聯會的數據，截至今年5月，中國各車企新能源乘用車銷量共計為月68.9萬輛，其中眾泰汽車銷售0輛。

根據2022年年報，由于缺乏流動資金，2020年度、2021年度，眾泰汽車整車生產制造業務幾乎處于停滯狀態，當年眾泰汽車完成銷售收入7.83億元，同比下降5.09%，利潤總額虧損9.14億元，同比下降27.61%。公司稱，2022年度開始逐步恢復整車業務的復工復產，目前已完成了生產、銷售、研發等核心職能部門的重塑。然而，最新的季報顯示，今年一季度，公司凈利潤虧損1.88億元，同比下跌19.83%。

新車型遲遲未銷售

除了為數甚少的銷售，眾泰汽車還深陷“抄襲門”。

就在江南U2發布后不久，網絡開始出現該車款“山寨”了本田E款汽車的說法。與此同時，眾泰汽車公布其擬向特定對象發行股票擬募集資金不超過60億元，扣除發行費用后的募集資金凈額將分別用于新能源智能網聯汽車開發及研發能力提升項目。

3月15日，深交所發出問詢函，要求該公司梳理近期有關發行人新車型發布的輿情信息，說明新發布車型是否具備獨立完整的知識產權，是否涉及訴訟或糾紛，發行人是否存在可能影響本次發行上市的重大輿情。

深交所還提及，眾泰汽車需告知募集資金后投入的新能源整車開發項目從研發到正式上市的具體過程、各階段所需時間、行業平均投資金額等情況，說明發行人是否擁有新能源汽車整車開發能力；該新能源智能網聯汽車開發和共性技術相關研發項目是否涉及外部合作，擬研發車型及相關技術的知識產權是否由發行人獨享，是否涉及外觀、技術等方面的侵權或糾紛。

5月9日，深交所向眾泰汽車發出定增二輪審核問詢函，但從5月17日至今，眾泰汽車已8次披露8次延期公告。最新的公告稱，將于7月11日前披露對第二輪審核問詢函回復內容。

延期的不止是回復函，還有江南U2。

6月16日，有投資者在互動平臺上詢問：江南U2發布會為時已久，何時能量產上市交付？對此，眾泰汽車稱，產品質量進行提升、生產線等方面進行優化、改造，目前尚不能確定何時量產。

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