四天錄得三板，“一馬當(dāng)先”的漲勢(shì)，讓眾泰汽車（000980.SZ）成了近期新能源汽車相關(guān)板塊的領(lǐng)頭羊。

截至7月6日收盤，眾泰汽車報(bào)收3.39元/股，買一仍有45.39萬手封單，近4個(gè)交易日的累計(jì)漲幅已接近40%。

股價(jià)風(fēng)頭正勁的眾泰汽車，自身面臨的問題卻不少。作為一家名字中帶“汽車”字樣的公司，2022年整車銷售僅502輛，超過半數(shù)的營(yíng)業(yè)收入依舊來自于以門業(yè)產(chǎn)品為主的家具制造業(yè)。公司最新發(fā)布的新能源車型江南U2，還因陷入“抄襲門”被監(jiān)管問詢是否具備獨(dú)立完整的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

(資料圖)

不僅如此，眾泰汽車還面臨虧損擴(kuò)大，多位大股東股份被凍結(jié)、數(shù)度延期回復(fù)監(jiān)管問詢函的尷尬。眾泰汽車的基本面與股價(jià)，為何會(huì)出現(xiàn)如此背離？

漫長(zhǎng)下跌之后的猛漲

7月2日開始的這一周，可謂是眾泰汽車的“黃金周”。原因是年初至今，眾泰汽車的三次漲停，全部都發(fā)生在這周的四個(gè)交易日內(nèi)，而且7月6日收盤后，起封單仍達(dá)45.39萬手，下一個(gè)交易日繼續(xù)大漲的概率不小。

眾泰汽車目前總市值為171億元，流通市值為145億元。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，一年前，眾泰汽車的年成交總量為15419萬手，平均月成交量為1275萬手。今年年初，眾泰汽車的月成交量約為1566.62萬手，最新的周成交量已然達(dá)到1277.73萬手，超過一年前的平均月成交量。

2022年11月11日，在經(jīng)歷了5個(gè)漲停板后，眾泰汽車從最高的8.5元/股回落，開啟了漫長(zhǎng)的下跌之路。經(jīng)過一個(gè)月有余的拋售后，今年年初，眾泰汽車單日交易量鮮少突破100萬手。

就在6月29日，眾泰汽車交易量突然放大，單日交易量達(dá)到329萬手，換手率從多日以來的2%以下飆升至8%以上，當(dāng)日振幅10.28%，高開低走報(bào)收于-0.4%。6月30日，大幅震蕩仍在延續(xù)，單日振幅為9.13%，交易量達(dá)到282萬手，股價(jià)繼跌2.38%。也正是這一天，眾泰汽車跌至年內(nèi)最低2.32元/股。

7月3日，眾泰汽車股價(jià)迅速漲停至2.71元/股，交易量190萬手；7月4日基本一字漲停，報(bào)收于2.98元/股，交易量147萬手，7月5日，股價(jià)打開漲停板，報(bào)收3.36%，交易量大漲至612萬手。6日，眾泰汽車再度漲停，報(bào)3.39元/股，交易量繼續(xù)維持高位，達(dá)到329萬手。

按最低股價(jià)計(jì)算收益，5個(gè)交易日內(nèi)，最高可賺46.12%。

一年只賣502輛車

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，汽車相關(guān)板塊集體走強(qiáng)，可能與近日工信部等五部門聯(lián)合印發(fā)的《制造業(yè)可靠性提升實(shí)施意見》（下稱《意見》）有關(guān)。

《意見》提出，將圍繞制造強(qiáng)國、質(zhì)量強(qiáng)國戰(zhàn)略目標(biāo)，聚焦機(jī)械、電子、汽車等重點(diǎn)行業(yè)。汽車行業(yè)重點(diǎn)聚焦線控轉(zhuǎn)向、線控制動(dòng)、自動(dòng)換擋、電子油門、懸架系統(tǒng)等線控底盤系統(tǒng)，高精度攝像頭、激光雷達(dá)、基礎(chǔ)計(jì)算平臺(tái)、操作系統(tǒng)等自動(dòng)駕駛系統(tǒng)。

而眾泰汽車的放量早于《意見》的發(fā)布日。除了政策利好之外，眾泰汽車的底色如何？

公開信息顯示，眾泰汽車是一家以汽車整車研發(fā)、制造及銷售為核心業(yè)務(wù)的汽車整車制造企業(yè)，擁有眾泰、江南等自主品牌。2022年，公司剛“摘星”回到安全區(qū)。自2022年5月20日開市起，其股票撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示并繼續(xù)實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱由“*ST眾泰”變更為“ST眾泰”。當(dāng)年11月3日開市起，撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱由“ST眾泰”變更為“眾泰汽車”。

2022年，原材料價(jià)格高企、缺芯限電、以及物流不暢等因素影響下，汽車終端消費(fèi)市場(chǎng)所受沖擊明顯，市場(chǎng)表增長(zhǎng)乏力，我國全年實(shí)現(xiàn)整車銷量2686.4萬輛，同比增長(zhǎng)2.1%，其中乘用車銷售2356.3萬輛，同比增長(zhǎng)9.5%；商用車銷售330萬輛，同比下降31.2%。

眾泰汽車稱，公司首批車輛已于2022年10月20日下線，首款新能源車已于2023年2月發(fā)布上市。此處所指的新能源車為江南U2，定位是A0級(jí)純電小車，售價(jià)在10萬元以內(nèi)。然而數(shù)月過后，該款車仍未能開始銷售。

除了尚在準(zhǔn)備期的江南U2外，眾泰汽車其他車型賣的如何？答案是全年僅售出502輛車。作為一家汽車制造企業(yè)，家具制造業(yè)務(wù)收入占總營(yíng)收的54.72%，為4.29億元。

根據(jù)官網(wǎng)信息，截至目前，眾泰汽車推出的新能源車型包括E200、T300、Z100EV、Z500 EV、眾泰云100等多種型號(hào)。然而根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至今年5月，中國各車企新能源乘用車銷量共計(jì)為月68.9萬輛，其中眾泰汽車銷售0輛。

根據(jù)2022年年報(bào)，由于缺乏流動(dòng)資金，2020年度、2021年度，眾泰汽車整車生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)幾乎處于停滯狀態(tài)，當(dāng)年眾泰汽車完成銷售收入7.83億元，同比下降5.09%，利潤(rùn)總額虧損9.14億元，同比下降27.61%。公司稱，2022年度開始逐步恢復(fù)整車業(yè)務(wù)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，目前已完成了生產(chǎn)、銷售、研發(fā)等核心職能部門的重塑。然而，最新的季報(bào)顯示，今年一季度，公司凈利潤(rùn)虧損1.88億元，同比下跌19.83%。

新車型遲遲未銷售

除了為數(shù)甚少的銷售，眾泰汽車還深陷“抄襲門”。

就在江南U2發(fā)布后不久，網(wǎng)絡(luò)開始出現(xiàn)該車款“山寨”了本田E款汽車的說法。與此同時(shí)，眾泰汽車公布其擬向特定對(duì)象發(fā)行股票擬募集資金不超過60億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將分別用于新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車開發(fā)及研發(fā)能力提升項(xiàng)目。

3月15日，深交所發(fā)出問詢函，要求該公司梳理近期有關(guān)發(fā)行人新車型發(fā)布的輿情信息，說明新發(fā)布車型是否具備獨(dú)立完整的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，是否涉及訴訟或糾紛，發(fā)行人是否存在可能影響本次發(fā)行上市的重大輿情。

深交所還提及，眾泰汽車需告知募集資金后投入的新能源整車開發(fā)項(xiàng)目從研發(fā)到正式上市的具體過程、各階段所需時(shí)間、行業(yè)平均投資金額等情況，說明發(fā)行人是否擁有新能源汽車整車開發(fā)能力；該新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車開發(fā)和共性技術(shù)相關(guān)研發(fā)項(xiàng)目是否涉及外部合作，擬研發(fā)車型及相關(guān)技術(shù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否由發(fā)行人獨(dú)享，是否涉及外觀、技術(shù)等方面的侵權(quán)或糾紛。

5月9日，深交所向眾泰汽車發(fā)出定增二輪審核問詢函，但從5月17日至今，眾泰汽車已8次披露8次延期公告。最新的公告稱，將于7月11日前披露對(duì)第二輪審核問詢函回復(fù)內(nèi)容。

延期的不止是回復(fù)函，還有江南U2。

6月16日，有投資者在互動(dòng)平臺(tái)上詢問：江南U2發(fā)布會(huì)為時(shí)已久，何時(shí)能量產(chǎn)上市交付？對(duì)此，眾泰汽車稱，產(chǎn)品質(zhì)量進(jìn)行提升、生產(chǎn)線等方面進(jìn)行優(yōu)化、改造，目前尚不能確定何時(shí)量產(chǎn)。

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