8月21日晚，光伏龍頭通威股份（600438.SH）發(fā)布半年報(bào)，公司同時(shí)宣布擬再投資200億元擴(kuò)產(chǎn)拉棒、切片和電池片。

受硅料價(jià)格年內(nèi)大幅下降以及上年同期業(yè)績(jī)高基數(shù)影響，通威股份上半年的凈利潤(rùn)同比增速降至個(gè)位數(shù)水平，系2020年以來(lái)首次。

(資料圖)

上半年，通威股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入740.68億元，同比增長(zhǎng)22.75%；歸母凈利潤(rùn)132.70億元，同比8.56%；扣非后歸母凈利潤(rùn)126.2億元，同比增幅1.02%。其中，光伏業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約80%，飼料業(yè)務(wù)收入占比約20%。

第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，硅料今年內(nèi)的區(qū)間最大跌幅約73%，單噸均價(jià)累計(jì)下降約11萬(wàn)元，年初至上半年底的累計(jì)跌幅約為63%。硅料價(jià)格“雪崩”令通威股份第二季度盈利能力大幅下降。

硅料價(jià)格帶跌盈利水平

據(jù)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)單晶致密料均價(jià)已從年初以來(lái)最高24.01萬(wàn)元/噸降至最低6.57萬(wàn)元/噸，迫使部分落后產(chǎn)能因成本壓力停產(chǎn)檢修甚至關(guān)停，部分在建產(chǎn)能也延期觀望。

單季度來(lái)看，由于硅料價(jià)格跌價(jià)集中發(fā)生于二季度，通威股份該季度業(yè)績(jī)環(huán)比下滑顯著。財(cái)報(bào)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入332.45億元，歸母凈利潤(rùn)為86.01億元；第二季度主營(yíng)收入408.24億元，同比上升14.5%；單季度歸母凈利潤(rùn)46.69億元，同比下降33.58%，環(huán)比降約45%；單季度扣非凈利潤(rùn)41.16億元，同比下降44.06% 。

目前，硅料價(jià)格逐步回暖，已小幅連漲5周。N型硅料成交均價(jià)由7.6萬(wàn)元/噸上漲到8.46萬(wàn)元/噸，漲幅11.32%，單晶致密料成交均價(jià)由6.74萬(wàn)元/噸上漲到7.27萬(wàn)元/噸，漲幅7.86%。硅業(yè)分會(huì)表示，下游企業(yè)繼續(xù)加大采購(gòu)力度，導(dǎo)致P型硅料價(jià)格出現(xiàn)補(bǔ)漲，而長(zhǎng)期來(lái)看，下半年N型電池產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)出量，對(duì)N型硅料需求預(yù)期仍好于P型。

上半年，通威股份銷售高純晶硅17.77萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)64%，國(guó)內(nèi)市占率達(dá)到 30%左右。公司稱，目前硅料生產(chǎn)成本已降至4萬(wàn)元/噸以內(nèi)，按照硅料現(xiàn)價(jià)計(jì)算，即銷售每噸硅料的利潤(rùn)約為3萬(wàn)元。

光伏產(chǎn)業(yè)一個(gè)環(huán)節(jié)的價(jià)格巨變對(duì)其他環(huán)節(jié)供需產(chǎn)生連帶反應(yīng)。受硅料價(jià)格下降，電池環(huán)節(jié)因技術(shù)發(fā)展致使擴(kuò)張速度與產(chǎn)能釋放相對(duì)滯后，疊加上半年組件排產(chǎn)需求旺盛，電池環(huán)節(jié)的盈利能力較去年明顯提升。報(bào)告期內(nèi)，通威股份電池滿產(chǎn)滿銷，實(shí)現(xiàn)銷量35.87GW（含自用），同比增長(zhǎng)65%。

自去年下半年，通威股份一舉“殺入”組件行業(yè)后，其組件出貨規(guī)模備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。目前，公司主要提供TPC、TNC、THC、半片、多主柵等技術(shù)的組件產(chǎn)品，上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)組件銷量8.96GW，并連續(xù)中標(biāo)包括華潤(rùn)電力、三峽、中電建、國(guó)家能源集團(tuán)等多個(gè)項(xiàng)目，累計(jì)中標(biāo)容量超9GW。

另外，在飼料及產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)方面，1-6月通威股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入154.26億元，同比增長(zhǎng)7.26%，飼料銷量336.47萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.06%。

再投200億

擴(kuò)產(chǎn)拉棒、切片和電池片

2022年硅料價(jià)格上漲貫穿全年，通威股份當(dāng)年的扣非歸母凈利潤(rùn)達(dá)265.47億元，創(chuàng)歷史之最，當(dāng)下半年，公司正式宣布進(jìn)軍光伏組件行業(yè)，以求打造硅料-電池-組件模式。如今，公司計(jì)劃進(jìn)入硅片領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)一體化模式。

21日晚間，發(fā)布中報(bào)的同時(shí)，通威股份宣布計(jì)劃在四川樂(lè)山再投200億元，加快建設(shè)“中國(guó)綠色硅谷”，即投資建設(shè)拉棒、切片和電池片產(chǎn)能。其中，公司擬在樂(lè)山市五通橋區(qū)建設(shè)年產(chǎn)16GW 拉棒切片項(xiàng)目、年產(chǎn)16GW電池片項(xiàng)目；擬在樂(lè)山市峨眉山區(qū)建設(shè)年產(chǎn)16GW 拉棒切片項(xiàng)目、年產(chǎn)16GW電池片項(xiàng)目。

根據(jù)半年報(bào)，通威股份的光伏產(chǎn)能已形成高純晶硅年產(chǎn)能超42萬(wàn)噸、太陽(yáng)能電池年產(chǎn)能達(dá)到90GW，組件年產(chǎn)能55GW。其中，鹽城25GW和金堂16GW高效組件項(xiàng)目已全面投產(chǎn)。

截至2023年6月30日，通威股份的貨幣資金達(dá)331.75億元，短期借款2.42億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為28.66億元，公司無(wú)短期償債壓力。

某新能源行業(yè)資深人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，現(xiàn)在光伏行業(yè)不止是“擁硅為王”，更是“擁資金為王”。“硅料價(jià)格經(jīng)歷大幅波動(dòng)后，基本已經(jīng)進(jìn)入常態(tài)化漲跌波動(dòng)，7萬(wàn)元左右每噸的價(jià)格，對(duì)龍頭廠來(lái)說(shuō)仍然有不錯(cuò)的毛利率，N型硅料的盈利性會(huì)更好點(diǎn)。”上述電力行業(yè)人士說(shuō)：“從我們感受來(lái)說(shuō)，今年下游裝機(jī)需求明顯旺盛。眼下正是光伏電池技術(shù)變革的最關(guān)鍵時(shí)候，龍頭公司拿了錢不止是為了擴(kuò)產(chǎn)N型電池，也在為可能來(lái)臨的P型產(chǎn)品價(jià)格戰(zhàn)做準(zhǔn)備。”

股價(jià)表現(xiàn)方面，通威股份年內(nèi)累計(jì)下跌11.11%，第二季度下跌約4.5%。截至21日收盤，股價(jià)報(bào)31.66元，總市值1425億元。

今年一季度，陸股通大幅減持了通威股份7736.85萬(wàn)股，二季度，該資金繼續(xù)減持337.89萬(wàn)股，賣出幅度明顯收窄。截至二季度末，陸股通持股通威股份的流通股比重下降至4.02%，累計(jì)持股1.81億股。

傅鵬博依然看好通威股份的后市，二季度內(nèi)，其管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值賣出通威股份47.7萬(wàn)股，而在一季度，該基金大筆增持了1645.32萬(wàn)股。另外，華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF減持公司股份353.05萬(wàn)股。

根據(jù)東方choice數(shù)據(jù)，持股通威股份的基金數(shù)量自去年以來(lái)持續(xù)下滑。去年末，公司825家基金，持有公司4.25億股，占流通股比重9.44%；今年一季度末，基金數(shù)量下降至163，截至二季度末，持股通威股份的基金數(shù)量為146家，合計(jì)持股1.98億股，占流通股比例下降至4.41%。

（實(shí)習(xí)生李遜對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）

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