機(jī)器人板塊有卷土重來的跡象。

(資料圖片)

8月12日，漢宇集團(tuán)（300403.SZ）高開高走，一度漲停20%，后隨盤面調(diào)整，收盤漲5.26%。自4月27日指數(shù)反彈以來，漢宇集團(tuán)累計(jì)上漲177.8%，目前報(bào)收12元/股，市值72.36億元。

小米機(jī)器人“鐵大”誕生，概念股聞風(fēng)而起

最近關(guān)于機(jī)器人的利好消息頻頻。

此前，馬斯克宣布9月份在特斯拉AI日將推出名為Optimus(“擎天柱”)的一款人形機(jī)器人。據(jù)悉，該機(jī)器人共用特斯拉汽車的AI系統(tǒng)。未來能把人從危險(xiǎn)的、重復(fù)的、無聊的任務(wù)中解放出來，甚至還能跟已經(jīng)高度自動(dòng)化的特斯拉車輛生產(chǎn)進(jìn)一步結(jié)合協(xié)作。

8月11日，在雷軍2022年度演講中，小米發(fā)布全尺寸人形仿生機(jī)器人“CyberOne”，內(nèi)部昵稱“鐵大”。從外形來看，CyberOne身高177CM、體重52KG。可對(duì)真實(shí)世界三維虛擬重建，實(shí)現(xiàn)雙足運(yùn)動(dòng)姿態(tài)平衡，支持多達(dá)21個(gè)自由度，并能實(shí)現(xiàn)各自由度0.5毫秒級(jí)別的實(shí)時(shí)響應(yīng)，模擬人的各項(xiàng)動(dòng)作。

沒成想，小米竟然搶先特斯拉一步，成為業(yè)內(nèi)第一家推出人形機(jī)器人的公司。

A股機(jī)器人概念股聞風(fēng)而起，截至發(fā)稿，智云股份錄得“20cm”漲停，勝利精密、奧拓電子、卓翼科技、東旭藍(lán)天、哈工智能、宇環(huán)數(shù)控等個(gè)股漲停10%，賽為智能大漲6.14%，江蘇雷利漲5.69%。

民生證券認(rèn)為，人形機(jī)器人相比工業(yè)機(jī)器人，首先是應(yīng)用場(chǎng)景更加通用，因其人形造型更易于接受，有可能打破工廠、商用和家用壁壘，成為一個(gè)真正通用的產(chǎn)品；其次，可作為天然的商業(yè)入口，之后很多商業(yè)價(jià)值，會(huì)從人形機(jī)器人身上得到反應(yīng)。該券商預(yù)計(jì)，到2025年人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到630億元，到2030年達(dá)到3720億元。

從產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)看，由于人性機(jī)器人的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，也需要依靠伺服驅(qū)動(dòng)器和諧波減速器，所以未來的產(chǎn)業(yè)景氣度不可小覷。根據(jù)目前特斯拉人形機(jī)器人約20萬人民幣的報(bào)價(jià)，也就是說，一臺(tái)擎天柱中，減速器的成本大概在6萬人民幣。

諧波減速器的后起之秀

資料顯示，漢宇集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)為高效節(jié)能家用電器排水泵的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司排水泵營(yíng)收占比為84.16%。公司近些年業(yè)績(jī)較為穩(wěn)健，但因?yàn)闃I(yè)務(wù)很傳統(tǒng)，增長(zhǎng)空間也并不大。

漢宇集團(tuán)和機(jī)器人扯上關(guān)系，主要源于諧波減速器。

所謂減速器，是工業(yè)機(jī)器人的三大零部件之一，其成本占比約為35%，此外，伺服系統(tǒng)和控制器是工業(yè)機(jī)器人另外兩大零部件，成本占比約為20%、15%。

減速器是機(jī)器人動(dòng)力傳輸?shù)膿?dān)當(dāng)，相當(dāng)于人體的重要關(guān)節(jié)。當(dāng)工業(yè)流水線上的員工，替換成機(jī)器人機(jī)械臂，又硬又直的鋼鐵要靠這些“減速器”完成，定位精度和重復(fù)定位精度要求很高的動(dòng)作。從價(jià)值鏈來看，機(jī)器人成本價(jià)值最高、技術(shù)含量最高的是減速器，毛利率也最高的。

相對(duì)來說，波減速器一般比RV減速器諧要便宜，使用量更大，前者主要應(yīng)用于20KG以內(nèi)的機(jī)器人關(guān)節(jié)，后者則在20KG以上的機(jī)器人關(guān)節(jié)。

根據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要，漢宇集團(tuán)的子公司同川科技生產(chǎn)諧波減速器，主要應(yīng)用于工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，也有部分應(yīng)用于機(jī)床領(lǐng)域。

數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量達(dá)36.6萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)54.4%；銷量達(dá)25.6萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)48.8%。工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)銷量的持續(xù)增長(zhǎng)，自然帶動(dòng)減速器的景氣度，這是未來確定性較大的行業(yè)機(jī)遇。

不過，目前同川科技營(yíng)收規(guī)模不大，2021年度，同川科技的營(yíng)業(yè)收入為4871.89萬元，占公司營(yíng)業(yè)收入的比例為4.32%。

結(jié)語——

近期機(jī)器人概念反復(fù)活躍，漢宇集團(tuán)因此而受益。

不過也應(yīng)看到公司減速器營(yíng)收占比很低，行業(yè)目前仍然是國(guó)外品牌主導(dǎo)話語權(quán)。競(jìng)爭(zhēng)的格局倒逼國(guó)內(nèi)企業(yè)的自主創(chuàng)新，未來漢宇集團(tuán)在機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程中，能夠分到多少蛋糕，具有不確定性。短期股價(jià)的漲勢(shì)更多是源于游資追捧，調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)需謹(jǐn)慎。

作者|飛魚

編輯|May

標(biāo)簽： 卓翼科技