最近，中概股有些不“太平”。近一個(gè)月在美上市的中概股遭受重挫，7月標(biāo)普美國(guó)中概股50指數(shù)下跌了20.1%。雪上加霜的是，美國(guó)證券交易委員會(huì)SEC日前的聲明更是讓中企赴美IPO蒙憂。據(jù)路透社披露，SEC已暫停處理中國(guó)企業(yè)的IPO申請(qǐng)，并正在制定新的指南。SEC在聲明中要求赴美上市的中國(guó)企業(yè)提供更多信息，包括公司的法律架構(gòu)及來自政府干預(yù)的“政策風(fēng)險(xiǎn)”。

在此背景下，中概股將何去何從?

內(nèi)外監(jiān)管趨嚴(yán)短期或遇寒冬

今年以來，中概股“內(nèi)憂外患”，飽受重挫，市場(chǎng)波動(dòng)不斷。

3月份，美國(guó)通過《外國(guó)公司問責(zé)法案》最終修正案，明確連續(xù)三年未能通過審計(jì)，將被禁止在美上市;同時(shí)要求上市公司披露與該國(guó)政府的關(guān)系。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月24日收盤，超過40只中概股跌幅在10%以上;騰訊音樂跌逾27%，愛奇藝跌近20%，唯品會(huì)跌超21%。

SEC在聲明中稱，將繼續(xù)要求所有公司遵守證券法關(guān)于完整和準(zhǔn)確披露的高標(biāo)準(zhǔn)，并將對(duì)在中國(guó)開展重大業(yè)務(wù)的公司的上市申請(qǐng)進(jìn)行有針對(duì)性的額外審查。“額外審查”意味著，未來中企的美國(guó)上市之路將收窄。

與此同時(shí)，中企赴美上市的內(nèi)外部壓力也在逐步加碼。

7月份，受國(guó)內(nèi)教育“雙減”政策影響，港股教育股、美股中概教育股接連跳水暴跌，國(guó)內(nèi)三大教育巨頭遭受重挫，好未來7月23日收盤暴跌70.76%，高途跌63.26%，新東方跌54.22%。

7月30日召開的中央政治局會(huì)議則首提完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度。這也預(yù)示著中企境外上市監(jiān)管或延續(xù)趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)。

“在監(jiān)管內(nèi)外趨嚴(yán)的態(tài)勢(shì)下，短期來看，中企赴美上市將面臨寒冬;長(zhǎng)期來看，這也是中企發(fā)展必須經(jīng)歷的監(jiān)管關(guān)。強(qiáng)監(jiān)管下，如果中企基本面能獲得投資者認(rèn)可，那么在任何地方的交易所上市都會(huì)受到歡迎。”蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金在接受國(guó)際商報(bào)記者采訪時(shí)說。

在陶金看來，SEC應(yīng)該不會(huì)徹底關(guān)上中企赴美上市的大門。“大數(shù)據(jù)、信息技術(shù)等領(lǐng)域的企業(yè)受到國(guó)內(nèi)安全監(jiān)管的影響較大;其他領(lǐng)域企業(yè)被全面禁止赴美上市的可能性不大，因?yàn)檫@與美國(guó)證券市場(chǎng)的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)取向不匹配。”

中國(guó)資本市場(chǎng)瞄準(zhǔn)高質(zhì)量發(fā)展

針對(duì)SEC的聲明，中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人8月1日作出回應(yīng)稱，中美兩國(guó)資本市場(chǎng)作為全球重要的市場(chǎng)，相互聯(lián)系日益緊密，越來越多的企業(yè)、投資者、金融機(jī)構(gòu)相互參與對(duì)方市場(chǎng)，加強(qiáng)監(jiān)管合作是必然選擇。

該新聞發(fā)言人表示，中國(guó)推進(jìn)改革開放的基本國(guó)策堅(jiān)定不移，金融對(duì)外開放的力度會(huì)不斷加大，下一步將繼續(xù)推出更多務(wù)實(shí)的開放舉措，推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展不僅體現(xiàn)在上市公司的高質(zhì)量上，也體現(xiàn)在監(jiān)管體制的不斷完善上。對(duì)此，陶金建議，統(tǒng)籌處理開放與安全的關(guān)系，促進(jìn)中國(guó)企業(yè)境外上市規(guī)范發(fā)展，防范化解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。“最重要的是制定明確和具體的規(guī)范性政策和標(biāo)準(zhǔn)，向上市公司釋放明確信號(hào)，引導(dǎo)上市公司做好數(shù)據(jù)安全管理和風(fēng)險(xiǎn)控制。”

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)鐘正生表示，國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管和產(chǎn)業(yè)政策雖然短期可能造成“陣痛”，但在中長(zhǎng)期有利于赴美上市中企以及各行各業(yè)實(shí)現(xiàn)更加良性和可持續(xù)發(fā)展。

“現(xiàn)階段，中概股所遇沖擊主要源于‘不確定性’，待更多信息浮出水面，本輪中概股異常波折的走勢(shì)將有望回歸正軌。”鐘正生說。

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