8月底，幾大上市快遞公司紛紛發布財報。記者梳理其上半年業績發現，因運營成本上漲、價格戰激烈、前置投入高企等因素，快遞企業在實現業務量高增長同時，凈利潤呈下滑情形。業內人士指出，價格戰加速了快遞行業出清，隨著監管強化，價格戰放緩，頭部企業有望改善盈利能力，加固發展“護城河”。

頭部快遞企業業務量普遍增長

根據國家郵政局公布的數據，2021年上半年，全國快遞服務企業業務量累計完成493.9億件，同比增長45.8%;業務收入累計完成4842.1億元，同比增長26.6%。在業務量高速增長同時，上市快遞公司卻普遍出現了增收卻難增利的情況。

申通快遞財報顯示，2021年上半年公司營收110.18億元，同比上漲19%;歸母凈利潤為虧損1.46億元，去年同期為盈利0.71億元，虧損同比擴大306.99%;2021年上半年，申通快遞完成業務量約48.32億件，同比增長37.39%。

其他幾家快遞公司的半年報成績單也并不理想。順豐、圓通、韻達報告期內分別累計實現快遞業務量同比增長40.4%、 50.14%、46.76%，營業收入同比增長24.2%、33.70%、27.18%，但歸母凈利潤分別同比下滑了80%、33.5%和34.45%。

相比之下，中通快遞表現較為突出，半年實現營業收入137.98億元，同比增長33.72%;凈利潤18.26億元，同比微增了0.15%。

快遞價格戰放緩

同質化競爭背景下，快遞公司紛紛通過“以價換量”的策略來保障市場份額，成為導致快遞行業盈利能力下滑的重要原因之一。據國家郵政局統計，上半年，快遞行業整體平均單價為9.8元，同比下降13.1%。其中異地快遞平均單價下降最快，同比下降17.7%，同城和國際分別下降6.1%和7%，異地平均單價繼續低于同城平均單價。

從公司角度來看，上半年，中國上市快遞企業單票價格都呈現負增長態勢，其中申通單票價格下降最高，同比下降12.79%。韻達、中通、圓通、順豐單票價格同比分別下降11.02%、7.87%、7.62%、6.47%。其中，中通以1.21元/票，成為單票收入最低的快遞上市公司。自2020年第四季度開始，中通單票價格已連續三個季度下滑。相比之下，其他通達系快遞公司單票收入還是保持在2元以上的水平。

隨著行業不斷“內卷”，單票利潤愈發艱難，頭部快遞的規模優勢更加凸顯。據財報數據統計，截至二季度末，順豐和“四通一達”的市場份額占比已經超過八成，二三線企業的生存空間被不斷擠壓。今年上半年，天天快遞倒閉，速爾快遞宣布破產重組，壹米滴答被匯森速運收購等，也昭示著快遞行業正加速出清。

不過，最新數據顯示，快遞價格戰有放緩趨勢。上半年，各公司快遞單票價格降幅已逐漸從兩位數縮小至個位數，申通和韻達還分別在6月和7月實現了單票價格的同比正增長。中通快遞董事長兼首席執行官賴梅松，更明確表態，“不必要的低價虧損件或以利潤換取短期市場份額增長的做法，既非明智也不可持續。”

增投入鞏固長線發展“護城河”

在業內人士看來，隨著低價策略的逐漸失效，服務、技術和效率將成為快遞公司未來更深的“護城河”。中國銀河證券研報認為，共同富裕背景下，健全農村寄遞物流體系將進一步提速，農村物流將受益政策持續支持，農產品上行物流鏈、冷鏈倉儲設施、農村物流設備等領域機會彰顯。

在此背景下，財報顯示，為實現長線發展，頭部快遞企業紛紛增加對物流資源的前置投入。上半年，順豐不斷購置新貨機開辟新航線，據其透露，鄂州花湖機場主體工程和配套工程建設正在穩步推進中，機場預計將于2021年底啟動校飛，1.5至2小時航程可覆蓋經濟人口占全國90%的地區，將在中國中部地區形成輻射全國的速遞物流型貨運樞紐。此外，圓通嘉興機場項目可行性研究報告已獲國家層面正式批復，該項目力爭在年底前開工建設，本期工程設計貨郵吞吐量目標為10萬噸。

京東物流在解釋上半年出現凈虧損時表示，因長期加大網絡基礎設施、供應鏈技術研發等投入，以及進一步加大供應鏈解決方案及服務廣度深度、擴大員工規模，外部業務增長導致外包人力成本增加等因素，營業成本、銷售市場開支均有不同程度大幅增長。而中通透露，二季度資本開支22億元，其中接近70%用于土地收購和分撥中心建設升級，“我們正在強化核心快遞業務的基礎能力建設以及發展綜合物流服務的能力，從而構建長遠的生態競爭優勢。”

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