貴州茅臺時隔154天后，股價重回2000元。12月8日，截至當日收盤，貴州茅臺股價報2043元/股，日漲幅4.14%，總市值達2.57萬億元。貴州茅臺在資本市場崛起，但飛天茅臺終端零售價卻有所下降。北京商報記者了解到，2021年53度500ml散裝飛天茅臺終端售價目前下降至2660元/瓶左右，與此前的2800-3100元/瓶的價格相比出現(xiàn)小幅下滑。中國消費品營銷專家肖竹青表示，終端價格下滑，資本市場上漲，一定程度上說明貴州茅臺穩(wěn)價政策打擊了投機分子預(yù)期。資本市場增長，正是由于投資者看到終端市場價格下降，嗅到了貴州茅臺正在擠水分、去泡沫，因此重新看好貴州茅臺的未來。

時隔154天再觸2000元

貴州茅臺近期資本市場可謂十分搶眼，截至12月8日收盤，貴州茅臺股價報2043元/股，日漲幅達4.14%，股價成功突破2000元大關(guān)。據(jù)了解，北向資金昨日凈買入96.85億元，其中凈買入貴州茅臺16.24億元。

對于資本市場重回2000元，北京商報記者向貴州茅臺相關(guān)負責(zé)人發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿，企業(yè)并未給予回復(fù)。

事實上，從11月中旬開始，貴州茅臺股價就連續(xù)6天實現(xiàn)增長，成功突破1900元大關(guān)。在經(jīng)過上周小幅回調(diào)后，股價重新站穩(wěn)1900元。昨日開盤，貴州茅臺股價持續(xù)拉升，盤中最高觸及2045元/股。貴州茅臺股價上一次觸及2000元大關(guān)，是在154天前。彼時，貴州茅臺股價為2004元/股。

貴州茅臺今年資本市場可謂是一波三折。今年年初，貴州茅臺資本市場高歌猛進，股價在2月最高觸及2608.59元/股，此后便開啟長達一個月的下跌。今年5月再次迎來一波小幅增長后，股價再次開啟近兩個月的下跌。值得注意的是，在今年8月，貴州茅臺股價一度下跌至1548元/股，盤中最低觸及1525.5元/股。一度讓不少投資者認為，貴州茅臺大勢已去，白酒板塊的高光時刻也即將結(jié)束。然而隨著白酒旺季的到來，貴州茅臺資本市場也逐漸有所起色。僅用一個多月的時間，股價便重回1800元。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，白酒板塊去年積攢了大量獲利盤，今年年初陸續(xù)出場，導(dǎo)致貴州茅臺資本市場有所下滑。近期資本市場有所增長，不排除是機構(gòu)重新入場所致。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌則表示，白酒板塊走勢與基建投資及房地產(chǎn)開發(fā)走勢具有高度相關(guān)性。前期下跌屬于資金偏好的技術(shù)性調(diào)整。白酒板塊在經(jīng)過前期技術(shù)性調(diào)整以及近期政治局會議對明年經(jīng)濟工作定調(diào)后，基建投資與房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)預(yù)期走熱，提振白酒板塊的信心。

終端價格旺季下降

值得注意的是，此前貴州茅臺資本市場大幅增長時，也會帶動終端價格的提升。而此次貴州茅臺資本市場大幅增長時，終端價格不增反降。據(jù)了解，2021年53度500ml散裝飛天茅臺昨日終端售價下降至2660元/瓶左右。

北京商報記者梳理注意到，今年5月，貴州茅臺資本市場小幅上漲時，2021年53度500ml飛天茅臺散瓶終端價格為2710元/瓶，相較于此前，終端價格有所提升。而在5月初，貴州茅臺資本市場下跌至低點時，2021年53度500ml飛天茅臺散瓶終端價格也下降至2600元/瓶。同年2月，貴州茅臺資本市場創(chuàng)新高，2021年53度500ml飛天茅臺散瓶終端價格也增長至3140元/瓶。從上述整理資料不難發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺終端市場走勢與資本市場走勢呈現(xiàn)出正向關(guān)系。

事實上，貴州茅臺今年10月也曾出現(xiàn)類似情況。據(jù)了解，今年10月13日，貴州茅臺股價收于1929.9元/股，為此前一個高點。彼時，2021年53度500ml飛天茅臺散瓶終端價格僅為2780元/瓶，與此前終端價格基本持平。

沈萌表示，穩(wěn)價政策可以減少流通市場的價格泡沫，但價格基本受供求關(guān)系所影響。因此，穩(wěn)價政策實施，也只是在一定程度上有抑制價格的作用而已。

肖竹青進一步指出，終端價格下滑，資本市場上漲，說明了貴州茅臺達到了加大直銷渠道投放、取消開箱政策，打擊了投機分子的預(yù)期。大量投機分子此前囤貨流入市場，導(dǎo)致了終端價格下滑。從貴州茅臺現(xiàn)在穩(wěn)價政策和手段來看，這些措施可以有效減少價格泡沫，為貴州茅臺的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。終端價格下降，也說明貴州茅臺正在擠水分、去泡沫，這也使得諸多投資者重新看好貴州茅臺未來，因此資本市場近期有所增長。

價格泡沫漸消退

據(jù)悉，中證白酒指數(shù)從2017年開盤至昨日收盤，漲幅高達456.36%。僅2020年一年，漲幅就達到142.36%。事實上，白酒資本市場搶眼的表現(xiàn)，也使得諸多投資者及消費者認為白酒市場存在巨大泡沫。有網(wǎng)友直言，白酒股存在泡沫，而且很大，風(fēng)險極高。北京商報記者在股吧注意到，也有投資者表示，貴州茅臺股價下跌，其實是在釋放入場信號，并表示不要等到有一天股價重返高點后再后悔。白酒板塊在經(jīng)歷今年大幅下滑后，目前已經(jīng)回歸合理價位。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，對于普通消費者而言，貴州茅臺大力實施控價政策的當下，或是入手飛天茅臺好時機。隨著終端價格的逐漸穩(wěn)定，貴州茅臺未來或?qū)⑻嵘鰪S價，間接導(dǎo)致終端價格有所提升。雖然貴州茅臺也在擴產(chǎn)，但受到供求關(guān)系影響，消費者想要原價購買飛天茅臺，仍有一定難度。

前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，白酒屬于大眾消費品，頭部企業(yè)白酒更是屬于高端消費品，都是受益于消費增長及消費升級，因此白酒市場具有較大的發(fā)展?jié)摿ΑＲ痪€白酒的毛利率普遍在70%以上，龍頭股更是達到90%，在各個行業(yè)中，都是遙遙領(lǐng)先。

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