原標(biāo)題：政策持續(xù)助力，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈全線爆發(fā)，特發(fā)服務(wù)等逾20股漲停

昨日走強(qiáng)的地產(chǎn)板塊21日盤中再度爆發(fā)，截至發(fā)稿，特發(fā)服務(wù)“20cm”漲停，香江控股、宋都股份、嘉凱城、藍(lán)光發(fā)展、京投發(fā)展、新黃浦、中交地產(chǎn)等逾20股漲停，保利發(fā)展?jié)q近6%，萬(wàn)科A漲近5%。此外，建材、家居板塊亦走強(qiáng)。建材板塊方面，揚(yáng)子新材、聚力文化、龍泉股份漲停，蒙娜麗莎漲約8%，堅(jiān)朗五金漲逾6%；家居板塊方面，雙槍科技、夢(mèng)天家居漲停，豐林集團(tuán)、志邦家居漲逾6%。

消息面上，人民銀行與銀保監(jiān)會(huì)近日聯(lián)合出臺(tái)通知，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)做好重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置項(xiàng)目并購(gòu)的金融支持和服務(wù)。通知強(qiáng)調(diào)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要穩(wěn)妥有序開展并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)，按照依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)原則，穩(wěn)妥有序地開展房地產(chǎn)項(xiàng)目的并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)。重點(diǎn)支持優(yōu)質(zhì)的房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購(gòu)一些出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)困難的大型房地產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

平安證券認(rèn)為，隨著相關(guān)政策的落地，除盤活 出險(xiǎn)房企流動(dòng)性外，優(yōu)質(zhì)民企、央國(guó)企有望借助政策東風(fēng)擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)。同時(shí) 政策在項(xiàng)目選擇、融資支持、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的支持，亦有望幫助受讓房 企控制并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。從美日經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，陣痛期后行業(yè)均迎來(lái)并購(gòu)整合高峰， 本次政策出臺(tái)有望加速行業(yè)洗牌，“劣幣”出清后行業(yè)格局有望 重塑，優(yōu)質(zhì)房企優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步擴(kuò)大。

浙商證券也表示，鼓勵(lì)并購(gòu)貸發(fā)放+鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)房企，是推動(dòng)行業(yè)融資環(huán)境改善、化解風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措，有助于化解房地產(chǎn)行業(yè)短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

此外，12月20日，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布新版LPR報(bào)價(jià)：1年期品種報(bào)3.80%，較上次下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)；5年期以上品種報(bào)4.65%，與上次持平。

對(duì)此，浙商證券指出，5年期以上LPR是計(jì)算房貸利率的基礎(chǔ)。從過(guò)往降息周期來(lái)看，降息帶動(dòng)房貸利率下降，傳導(dǎo)至購(gòu)房需求大致要3-6個(gè)月。本次5年期以上LPR利率不變，體現(xiàn)出政策對(duì)房地產(chǎn)需求端的調(diào)控仍將保持，需求端以穩(wěn)為主。結(jié)合近期有部分地方城市陸續(xù)出臺(tái)購(gòu)房補(bǔ)貼政策，認(rèn)為自上而下需求端調(diào)控仍在，地方政府可能會(huì)根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際冷暖做出邊際調(diào)節(jié)。

平安證券表示，目前行業(yè)流動(dòng)性危機(jī)尚未完全消除，房企投資信心與居民購(gòu)房信心修復(fù)仍需時(shí)日，本次通知的出臺(tái)有望加速行業(yè) 內(nèi)的并購(gòu)整合，幫助出險(xiǎn)房企緩解流動(dòng)性壓力同時(shí)，優(yōu)質(zhì)民企、央國(guó)企有望借助政策東風(fēng)擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)。投資建議方面，短期行 業(yè)流動(dòng)性危機(jī)仍未消除，政策博弈空間仍在，中長(zhǎng)期行業(yè)筑底企穩(wěn)，龍頭房企將更加受益于政策暖意，憑借綜合優(yōu)勢(shì)脫穎而 出，建議關(guān)注保利發(fā)展、金地集團(tuán)、招商蛇口、萬(wàn)科A等。物管及商管板塊行業(yè)空間廣闊、存量穩(wěn)定且自主發(fā)展強(qiáng)化，政策 支持與集中度提升趨勢(shì)下主流參與者大有可為，看好綜合實(shí)力突出、經(jīng)營(yíng)持續(xù)向好的物管龍頭，如碧桂園服務(wù)、保利物業(yè)等， 以及占據(jù)購(gòu)物中心優(yōu)質(zhì)賽道、輕資產(chǎn)輸出實(shí)力強(qiáng)勁的商業(yè)運(yùn)營(yíng)商，如星盛商業(yè)等。產(chǎn)業(yè)鏈角度，建議關(guān)注防水龍頭科順股份等。

（本文觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！）

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