周一全國財政工作視頻會議召開，部署2022年財政工作。市場人士指出，明年財政收入端將有更大力度的減稅降費，支出端將進行力度、進度和結構的優化，力度上要擴大有效投資和內需推動穩增長，進度要發力靠前和適度超前基建，結構側重民生、科技與新基建；赤字和債務規模或有所擴大。

加強對市場主體支持

加大政策實施力度

會議要求2022年要加強對市場主體支持，加大政策實施力度。嚴格落實國家出臺的各項減稅降費政策，確保減稅降費政策紅利落地。

粵開證券研究院副院長羅志恒對財聯社表示，2022年減稅降費力度或超預期，預計2021年減稅降費規模在1萬億左右，明年可能力度更大。

東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社表示，明年減稅降費規模可能高出今年的1萬億水平，有望推出新的減稅降費政策組合。在經濟下行壓力加大背景下，這是保市場主體、保就業的重要發力點。

會議還指出，要加強對中小微企業紓困幫扶，實施普惠金融發展示范區獎補政策，繼續實行小微企業融資擔保降費獎補，新增支持一批國家級專精特新“小巨人”企業，鼓勵地方安排中小企業紓困資金。著力支持穩定和擴大就業。

羅志恒認為，明年減稅降費將更加突出結構性和精準性，突出與風險化解結合，針對今年以來大宗商品持續上漲以及明年可能面臨的需求下行對中小企業、個體工商戶、中下游制造業企業造成的沖擊，減稅降費會將有限的資金用在刀刃上，給予針對性的幫扶。

此外，減稅降費還要實現多重目標，不僅是降低企業負擔、減少資金占用、提高現金流和盈利能力、提高抗風險能力，還要通過對制造業的大力支持，推動供給水平的提高和產業鏈供應鏈的穩定。

適度超前開展基礎設施投資

發揮政府投資引導帶動作用

會議還提出，要充分挖掘國內需求潛力，發揮財政穩投資促消費作用。管好用好專項債券資金，拉動有效投資。適度超前開展基礎設施投資，發揮政府投資引導帶動作用。優化收入分配結構，推動消費持續恢復。深入實施區域重大戰略。

王青認為，作為逆周期調控的具體體現，明年年初基建投資增速將從今年四季度平均-3%左右的同比負增長，轉為7%-8%的同比正增長，全年基建投資增速也將保持5%左右的正增長，顯著高于今年。預計明年目標財政赤字率和新增地方政府專項債規模都會比今年略有下調，但仍將屬于較高水平，這是保持財政支出強度的基礎。

更為重要的是，考慮到今年資金結轉明年使用的因素，2022年實際財政支出力度會比今年明顯增大，其中專項債實際支出規模有可能比今年高于1萬億左右。此外，如果明年經濟下行壓力超預期，預計可能會階段性放松對宏觀杠桿率的要求。

將風險防范提到了更高的位置上

值得注意的是，本次會議將把防風險提到了更加重要的位置上。相比去年全國財政工作會議的相關表述，今年會議對防風險工作的排位更加靠前。

會議要求加強風險防控，牢牢守住不發生系統性風險的底線。持續防范化解地方政府隱性債務風險，對化債不實、新增隱性債務的要嚴肅問責，完善防范化解隱性債務風險長效機制。推動財力向基層傾斜，繼續用好財政資金直達機制，有效防范基層財政運行風險。配合防范化解金融風險。

國金證券宏觀資深分析師楊飛認為，債務累積下，地方政府債務率超過100%警戒線，財政付息壓力逐年抬升，考慮“隱性”債務的壓力更大。相較之下，中央債務壓力較小、適當擴大赤字，可部分緩解地方加杠桿壓力。

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