由于股價(jià)已連續(xù)20個(gè)交易日低于經(jīng)調(diào)整的每股凈資產(chǎn)值，1月19日晚間，中國(guó)電信（601728）披露關(guān)于觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件的公告。

據(jù)披露，此前中國(guó)電信制訂了《中國(guó)電信首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股（A股）股票并上市后三年內(nèi)穩(wěn)定公司A股股價(jià)預(yù)案》（以下簡(jiǎn)稱“穩(wěn)定股價(jià)預(yù)案”），并經(jīng)2021年4月9日召開(kāi)的特別股東大會(huì)、內(nèi)資股類別股東會(huì)議以及H股類別股東會(huì)議審議通過(guò)。

根據(jù)上述穩(wěn)定股價(jià)預(yù)案，自公司本次A股股票發(fā)行上市之日起三年內(nèi)，如非因不可抗力因素所致，在公司A股股票收盤(pán)價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)20個(gè)交易日低于公司最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)值的條件滿足時(shí)，且在符合相關(guān)法律法規(guī)對(duì)于回購(gòu)、增持等股本變動(dòng)行為的規(guī)定前提下，公司及相關(guān)主體將啟動(dòng)穩(wěn)定A股股價(jià)措施。

在本次穩(wěn)定股價(jià)預(yù)案中，中國(guó)電信表示，截至2020年12月31日，公司最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)為4.491元。公司于2021年6月1日派發(fā)2020年度現(xiàn)金股利，每股0.104269元（稅前），公司首次公開(kāi)發(fā)行A股股票的募集資金凈額約為475.16億元。自2021年12月22日至2022年1月19日，公司股票的收盤(pán)價(jià)已連續(xù)20個(gè)交易日低于經(jīng)調(diào)整的每股凈資產(chǎn)值，已觸發(fā)上述穩(wěn)定股價(jià)措施的啟動(dòng)條件。

“公司將根據(jù)穩(wěn)定股價(jià)預(yù)案，在觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件之日（2022年1月19日）起的10個(gè)交易日內(nèi)，與控股股東中國(guó)電信集團(tuán)有限公司確定具體的穩(wěn)定股價(jià)措施，在履行完畢相關(guān)內(nèi)部決策程序和外部審批/備案程序（如需）后，協(xié)同相關(guān)主體實(shí)施該等穩(wěn)定股價(jià)措施，并將及時(shí)履行信息披露義務(wù)。”中國(guó)電信稱。

據(jù)證券時(shí)報(bào)·e公司記者了解，在上述“穩(wěn)定股價(jià)預(yù)案”啟動(dòng)之前，去年公司控股股東中國(guó)電信集團(tuán)曾有過(guò)穩(wěn)股價(jià)舉措。在“綠鞋機(jī)制”到期之際，去年9月21日晚間，中國(guó)電信集團(tuán)拋出一份增持計(jì)劃，該集團(tuán)計(jì)劃自9月22日起十二個(gè)月內(nèi)擇機(jī)增持公司股份，擬增持金額不少于40億元；談及增持目的，中國(guó)電信集團(tuán)彼時(shí)表示：“本次增持是基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的堅(jiān)定信心，對(duì)公司投資價(jià)值的高度認(rèn)可。”

值得注意的是，上述增持計(jì)劃拋出時(shí)點(diǎn)正值中國(guó)電信A股IPO“滿月”，在經(jīng)歷上市當(dāng)日短暫沖高后，在增持計(jì)劃推出前一周公司股價(jià)徘徊于4.53-4.55元/股（發(fā)行價(jià)為4.53元）。但該增持計(jì)劃，除了在次日（9月22日）拉出了一個(gè)2.21%的小幅上漲外，并未給中國(guó)電信的股價(jià)帶來(lái)更多上漲動(dòng)力。兩個(gè)交易日后（9月24日），中國(guó)電信股價(jià)收于4.44元/股，相比于IPO發(fā)行價(jià)4.53元/股下跌0.09元，相比于2020年底的每股凈資產(chǎn)4.49元下跌0.05元。而在破發(fā)當(dāng)晚，中國(guó)電信公布了“綠鞋”操作，主承銷商中金公司在二級(jí)市場(chǎng)已買入62.55億元。

眼下，投資者頗為關(guān)注的是，再次破凈的中國(guó)電信股價(jià)能否再次穩(wěn)住？

對(duì)此，賣方機(jī)構(gòu)不乏樂(lè)觀情緒。中信證券在2021年12月20日發(fā)布的研報(bào)中認(rèn)為，中國(guó)電信的基本面向上拐點(diǎn)已確立，2B業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性向好。在2C端，截止2021年10月，公司移動(dòng)用戶規(guī)模至 增長(zhǎng)至3.71億，5G套餐滲透率提升至45.4% ，ARPU提升趨勢(shì)確立。在2H端，公司高品質(zhì)家寬與移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)協(xié)同，在智慧家庭提供新動(dòng)能。在2B&2G端，公司云網(wǎng)融合能力領(lǐng)先、安全性壁壘較高，天翼云維持高速增長(zhǎng)，IDC業(yè)務(wù)空間廣闊。看好公司移動(dòng)業(yè)務(wù)持續(xù)改在善、智慧家庭業(yè)務(wù)不斷突破、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)快速發(fā)展，在5G時(shí)代有望取得和更好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和ROE提升，現(xiàn)金流和分紅有望進(jìn)一步提升。

申萬(wàn)宏源在點(diǎn)評(píng)公司去年三季報(bào)時(shí)表示，公司移動(dòng)通信業(yè)務(wù)用戶凈增規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先，ARPU較去年同期穩(wěn)定增長(zhǎng)；固網(wǎng)業(yè)務(wù)用戶和收入雙增長(zhǎng)，智慧家庭收入增速超過(guò)30%；5G商業(yè)模式不斷成熟帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化收入增長(zhǎng)，政企業(yè)務(wù)繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。考慮到前三季度公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，利潤(rùn)保持快速增長(zhǎng)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)均已實(shí)現(xiàn)收入和用戶規(guī)模雙提升，政企業(yè)務(wù)繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，該機(jī)構(gòu)上調(diào)了公司盈利預(yù)測(cè)。

（本文觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！）

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