7月29日，銀保監會和人民銀行聯合發布《關于開展特定養老儲蓄試點工作的通知》（以下簡稱《通知》），啟動特定養老儲蓄試點。

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《通知》明確，自2022年11月20日起，由工商銀行、農業銀行、中國銀行和建設銀行在合肥、廣州、成都、西安和青島市開展特定養老儲蓄試點。試點期限暫定一年。試點階段，單家試點銀行特定養老儲蓄業務總規模限制在100億元人民幣以內。

對此，中國銀行研究院研究員杜陽表示，四大行作為我國銀行體系的“排頭兵”，在客戶資源、產品設計以及風險管控等方面具有一定優勢。選取合肥、廣州、成都、西安和青島5個城市作為首批試點，有利于兼顧各地區老齡群體的差異化金融需求，體現養老金融產品的普惠屬性。

“特定養老儲蓄試點是基于我國公眾儲蓄偏好而創新的產品，有助于進一步豐富養老金融產品供給，與養老理財、養老保險和養老基金產品等形成補充。”招聯金融首席研究員董希淼在接受《金融時報》記者采訪時表示，此次試點由四家大型銀行在5個城市開展試點，后續應盡快總結試點經驗，適時增加試點產品規模和試點機構范圍，以更好地滿足公眾對養老儲蓄產品的需求。

產品利率略高于大型銀行五年期定期存款掛牌利率

早在去年10月份，銀保監會就在國新辦舉行的發布會上預告“正在研究推動養老儲蓄業務試點”，引發市場關注。此次《通知》不僅劃定了特定養老儲蓄試點機構和城市范圍，還明確了相關產品類型、利率以及儲戶在單家試點銀行存款本金上限。

《通知》明確，特定養老儲蓄產品包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，產品期限分為5年、10年、15年和20年四檔，產品利率略高于大型銀行五年期定期存款的掛牌利率。儲戶在單家試點銀行特定養老儲蓄產品存款本金上限為50萬元。

從產品設計來看，特定養老儲蓄產品與銀行儲蓄存款有相似之處，但期限更長，產品利率也相對更高。“特定養老儲蓄業務本質上還是一種銀行儲蓄存款，兼顧普惠性和養老性，產品期限長、收益穩定、本息有保障，可滿足低風險偏好居民的養老需求。”銀保監會有關部門負責人此前指出。

談及該產品適合的投資者類型，董希淼表示，特定養老儲蓄產品期限較長，為5至20年不等，利率較為適中，能夠滿足居民長期養老需求，比較適合風險偏好較低、對流動性要求不高、追求固定收益的客戶群體。

“和普通存款相比，特定養老儲蓄期限更長、利率更高；和理財相比，特定養老儲蓄屬于存款，本息有保障，對于有積累養老資產需求的中青年群體有較大吸引力。”郵儲銀行研究員婁飛鵬對《金融時報》記者表示。

對此，上海金融與發展實驗室主任曾剛在接受《金融時報》記者采訪時也談到，人民群眾養老需求呈現多元化特征，這就意味著養老金融產品在風險和收益上必然要存在差異性。特定養老儲蓄產品顯然更適合風險偏好較低的客戶群體。該產品的另一潛在優勢在于，如果通過個人養老金資金賬戶資金購買，可以享受國家稅收優惠政策。“若考慮稅收優惠因素，特定養老儲蓄產品的利率將明顯高于儲蓄存款。”曾剛表示。

據悉，個人養老金資金賬戶資金用于購買符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產品，參加人可自主選擇。個人參加個人養老金制度最直接的好處，就是可以享受國家稅收優惠政策。

市場期待更為豐富的產品類型

《通知》要求試點銀行做好產品設計、內部控制、風險管理和消費者保護等工作，保障特定養老儲蓄業務穩健運行。其中，要充分發揮商業銀行儲蓄業務優勢，推出符合長期養老需求、充分體現養老功能的特定養老儲蓄產品，推動特定養老儲蓄業務規范健康發展，滿足人民群眾差異化養老金融需求。

對此，杜陽表示，試點銀行應抓住機遇，充分發揮試點銀行在客戶、渠道、資金、技術等方面的優勢，在對老齡群體進行精準畫像的基礎上，突出特定養老儲蓄產品的養老屬性。同時，做好養老儲蓄業務風險管理，建立注重長期收益與風險考量的產品體系，根據不同的風險偏好、財富積累、收入現金流等特征，形成差異化、系統化產品組合，進一步強化養老儲蓄產品穩健性、長期性以及普惠性特點。

在采訪中，業內人士普遍期待商業銀行后續能在總結試點經驗的基礎上，針對不同需求的投資者創新產品設計。董希淼表示，下一步，應該進一步豐富養老儲蓄產品，優化期限結構，還可以采取一些流動性管理措施，如為生病儲戶提供部分提前支取及存單質押等服務。另外，財政、稅務及金融管理部門應在財政稅收、產品準入等方面采取更多的支持政策，以鼓勵更多投資者通過投資養老金融產品更好地滿足養老需求。

銀保監會方面表示，下一步，銀保監會和人民銀行將密切跟蹤特定養老儲蓄試點情況，加強監督管理，確保試點安全穩健開展，切實維護消費者合法權益。同時，及時總結評估試點情況，適時研究推廣試點經驗，推動商業銀行更好服務多層次、多支柱養老保險體系建設。

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