12月17日，浙江建投發布公告稱，擬辦理董監高責任險續保相關事宜。這是越來越多上市公司投保董責險，進一步完善公司治理的一個縮影?！蹲C券日報》記者根據上市公司公告梳理，今年以來已有320家A股上市公司發布董責險投保計劃，而去年發布投保計劃的公司數量為248家。

安聯全球企業與特殊風險公司（AGCS）研究認為，展望2023年，上市公司董事和高級管理人員面臨的主要風險包括宏觀經濟、網絡風險和ESG問題等五大風險。同時，有險企認為，董責險市場前景廣闊，但如何控制風險并建立科學的分攤機制是該業務持續健康發展的關鍵。

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董責險費率走高

董責險全稱為董事、監事、高級管理人員責任險，旨在保障上市公司的董事、監事及高級管理人員在履行其職務行為過程中的“不當行為”（包括疏忽、錯誤、誤導性陳述及違反職責等）所引起的法律責任而給其個人帶來的損失。

根據浙江建投的公告，其擬在人保財險續保董責險，保障內容包括董事和高管履職中所有的管理責任、誤導陳述、錯誤遺漏、不當披露；該公司的有價證券相關、不當雇傭等。賠償費用包括抗辯費用，法院判定的賠償費用或庭外和解的費用以及罰款。預計保額為1000萬元/年，預計保費為12萬元/年。

董責險2002年進入我國資本市場，但此后多年一直不溫不火?！爸坝幸患曳康禺a上市公司投保了董責險，但兩年后不再續保，因為其發現當時國內證券訴訟的風險非常低?！币患冶ｋU經紀公司負責人對《證券日報》記者介紹，但近兩年擬投保董責險的上市公司數量快速增加，同時，首次投保后，上市公司續保的比例維持高位，這主要受兩方面因素影響，一是康美藥業案等重大事件的驅動；二是新證券法施行后董監高的履職風險大幅增加。歷史數據顯示，2020年、2021年分別有113家、248家A股上市公司發布董責險購買計劃，今年這一數字得以進一步增長。

隨著市場需求的增加以及相關風險的變化，董責險市場的保額和費率也在持續變化。比如董責險的保險金額逐漸提升至5000萬元至1億元，針對部分公司甚至高達2億元；同時，相關市場數據顯示，董責險費率從2018年的4‰左右，上漲到2020年的6‰至7‰，到2021年則進一步上漲至7‰到9‰。達信保險經紀發布的報告稱，今年第三季度亞洲地區董責險費率漲幅在5%至10%之間；在美國上市/在美國擁有風險的公司董責險價格漲幅則高于一般水平。不過值得注意的是，由于風險因素等不同，各公司之間董責險費率差異較大。

五大風險點被關注

在上市公司對董責險重視程度日益提升、董責險市場持續擴容的背景下，市場普遍關注企業管理過程中哪些風險較大。對此，AGCS近日發布2023年董責險洞察報告提出，企業管理有五大風險需要重點防范，一是宏觀經濟風險；二是網絡安全風險；三是環境、社會和治理（ESG）方面的風險；四是美國集體訴訟、證券訴訟風險；五是反壟斷和競爭風險。業內人士認為，結合我國實際，前三大風險更受市場關注。

AGCS全球金融機構主管David Van den Berghe表示，在宏觀經濟風險方面，通貨膨脹、能源危機和供應鏈問題是董責險保險公司正在密切監測的風險。當上市公司財務業績不佳、股價下跌時，上市公司在證券集體訴訟中被起訴的可能性會增加，投資者可能會認為該公司沒有披露其在維持盈利方面所面臨的風險。

同時，網絡安全風險對董責險的影響越來越大。在當今蓬勃發展的數字經濟中，上市公司面臨著不斷變化的網絡安全威脅，投資者越來越多地將網絡安全風險管理視為公司董事會風險監督責任的重要組成部分。因此，如果上市公司董事會成員沒有確保適當的網絡和信息安全，他們可能會被視為未能履行其職責。在世界各地，董事們已經被要求承擔責任，他們被指控未能建立適當的公司治理措施來保護網絡安全風險。

此外，AGCS金融險全球承保和產品分析師Lydia Miller表示，與ESG有關的責任有可能成為董責險的重大風險。可持續發展目標的設定以及為實現這些目標所采取的行動，為確保與ESG相關的披露所采取的措施等，越來越被董責險承保公司重視，保險公司更愿為有強大的ESG框架和治理能力的公司提供服務。

長安保險相關負責人對《證券日報》記者表示，從未來趨勢看，我國董責險市場前景廣闊。對保險公司而言，董責險經營也面臨網絡安全等新的風險點。同時，結合以往的情況，部分董責險案例可能引發很高的索賠金額。因此，保險公司如何控制風險以及如何建立科學的風險分攤機制，已成為經營董責險的重點課題。

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