《金融時(shí)報(bào)》記者獲悉，近期監(jiān)管部門陸續(xù)召集保險(xiǎn)公司進(jìn)行窗口指導(dǎo)，要求壽險(xiǎn)公司控制利差損，調(diào)整新開發(fā)產(chǎn)品的預(yù)定利率從3.5%降到3.0%。據(jù)了解，監(jiān)管部門要求保險(xiǎn)公司做好產(chǎn)品儲(chǔ)備，盡快完成新產(chǎn)品開發(fā)，準(zhǔn)備多種利率水平產(chǎn)品預(yù)案，防止出現(xiàn)斷檔情況。同時(shí)，要求保險(xiǎn)公司加強(qiáng)產(chǎn)品開發(fā)和銷售費(fèi)用管理，如果出現(xiàn)產(chǎn)品備案與實(shí)際不一致情況，將做叫停產(chǎn)品等處理。

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記者注意到，就在一個(gè)月前，監(jiān)管部門就曾多次組織保險(xiǎn)公司召開座談會(huì)，重點(diǎn)調(diào)研普通險(xiǎn)預(yù)定利率分布、分紅險(xiǎn)預(yù)定利率和分紅水平等公司負(fù)債成本情況以及降低責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率對(duì)公司和行業(yè)的影響。

不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，預(yù)定利率3.5%的保險(xiǎn)產(chǎn)品退出市場是必然趨勢(shì)。人保壽險(xiǎn)總裁助理、總精算師喬利劍認(rèn)為，近期，多家銀行宣布降低存款利率，帶有分紅性質(zhì)的保險(xiǎn)產(chǎn)品是一個(gè)相對(duì)比較好的能夠有效抵御利差損的產(chǎn)品?！耙?yàn)橛幸欢ǖ谋ＷC收益，如果經(jīng)營好又可以共享投資收益。所以我覺得分紅險(xiǎn)無論從客戶需求還是從公司的選擇上，未來它的重要性和占比會(huì)有一定的上升。”喬利劍說。

長期以來，我國居民家庭財(cái)富中房產(chǎn)占比偏高，金融資產(chǎn)中儲(chǔ)蓄占比偏高。中國人民銀行發(fā)布的2023年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，我國住戶人民幣存款余額為130.23萬億元，比年初增加9.9萬億元，在新增存款中占比64%。

根據(jù)中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司4月3日發(fā)布的《2023年第一季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查報(bào)告》，在消費(fèi)、儲(chǔ)蓄和投資意愿中，傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的居民占58.0%。不難看出，不少居民更加傾向于保本保息、低風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)蓄產(chǎn)品。隨著去年以來銀行理財(cái)產(chǎn)品持續(xù)走低，保險(xiǎn)產(chǎn)品兼具保障和投資功能的雙重屬性逐漸受到人們的青睞，銀保渠道成為保費(fèi)收入增長的重要渠道之一。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，此次監(jiān)管部門引導(dǎo)保險(xiǎn)公司調(diào)整預(yù)定利率，即調(diào)整保險(xiǎn)公司在進(jìn)行產(chǎn)品定價(jià)時(shí)，根據(jù)公司對(duì)未來資金運(yùn)用收益率的預(yù)測而為保單假設(shè)的每年收益率。對(duì)客戶來說，預(yù)定利率越高代表保險(xiǎn)公司給客戶的回報(bào)率越高。但對(duì)保險(xiǎn)公司而言，預(yù)定利率設(shè)置得過高，也會(huì)給投資帶來過大的壓力。因此，如何在防范險(xiǎn)企利差損風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，平衡好產(chǎn)品對(duì)客戶的吸引力成為關(guān)注焦點(diǎn)，而降低的預(yù)定利率還能否讓保險(xiǎn)產(chǎn)品保持競爭力？不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，分紅險(xiǎn)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)將顯現(xiàn)。

招商信諾人壽保險(xiǎn)公司總精算師付玉艷表示：“2019年定價(jià)利率從4.025%到3.5%的時(shí)候，激進(jìn)公司的增額終身壽產(chǎn)品收益率在4.4%左右，分紅險(xiǎn)和固收類產(chǎn)品拉不開差距；定價(jià)利率從3.5%繼續(xù)下調(diào)，分紅險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)得以凸顯。目前在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，從演示利率來看，分紅險(xiǎn)是占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的?！?/p>

為什么分紅險(xiǎn)占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)？究其原因是因其“浮動(dòng)收益”。以分紅險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)為代表的收益不固定的人身險(xiǎn)產(chǎn)品在預(yù)測每年收益時(shí)，可以展示預(yù)定利率的分紅險(xiǎn)（現(xiàn)價(jià)部分）+分紅演示以及年金險(xiǎn)+萬能險(xiǎn)，相較于即將調(diào)整的3%預(yù)定利率，這類產(chǎn)品的中長期演示收益更高，也正因?yàn)橛羞@部分“紅利”，預(yù)定利率下降對(duì)其影響相對(duì)較小，因此業(yè)內(nèi)人士判斷，這類產(chǎn)品或?qū)?huì)成為主流產(chǎn)品。

需要關(guān)注的是，這類理財(cái)性質(zhì)更突出的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品更加考驗(yàn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)配置能力。

今年1月，原銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《一年期以上人身保險(xiǎn)產(chǎn)品信息披露規(guī)則》首次要求保險(xiǎn)公司披露分紅實(shí)現(xiàn)率指標(biāo)，同時(shí)取消高、中、低三檔演示利率表述，調(diào)低演示利率水平。一方面，這有助于提升分紅型保險(xiǎn)的透明度，保障消費(fèi)者的知情權(quán)；另一方面，也與市場利率長期走低趨勢(shì)相符，有利于引導(dǎo)行業(yè)關(guān)注自身利差損風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，合理引導(dǎo)保險(xiǎn)消費(fèi)者預(yù)期。對(duì)于保險(xiǎn)公司來說，也就意味著其資產(chǎn)配置能力將進(jìn)一步接受大眾考驗(yàn)。

隨著近期銀行持續(xù)調(diào)整存款利率，保險(xiǎn)行業(yè)如何應(yīng)對(duì)？原銀保監(jiān)會(huì)首席會(huì)計(jì)師馬學(xué)平近日表示，保險(xiǎn)行業(yè)要強(qiáng)化負(fù)債質(zhì)量管理，聚焦負(fù)債來源穩(wěn)定性、結(jié)構(gòu)多樣性、與資產(chǎn)匹配合理性、成本的適當(dāng)性等方面，進(jìn)一步強(qiáng)化負(fù)債質(zhì)量管理；要讓產(chǎn)品供給多元化，防止過度集中引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；要更多關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，積極主動(dòng)應(yīng)對(duì)利率下行，防范利差損風(fēng)險(xiǎn)；要切實(shí)做好負(fù)債成本管控，防止成本過高引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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