10月12日，醫(yī)美概念股持續(xù)拉升，截至發(fā)稿，漱玉平民、蘇寧環(huán)球、宜華健康漲停，奧園美谷漲逾9%，哈三聯(lián)、愛(ài)美克漲逾8%。

天風(fēng)證券指出，行業(yè)延續(xù)高景氣，從各上市公司上半年的表現(xiàn)來(lái)看：

（1）營(yíng)收端，醫(yī)美行業(yè)保持高增速，化妝品公司受線上消費(fèi)動(dòng)力影響大，整體來(lái)說(shuō)線上渠道占比較高的公司營(yíng)收增長(zhǎng)更快；

（2）利潤(rùn)端，醫(yī)美行業(yè)保持快速增長(zhǎng)，化妝品公司2020年受疫情影響較大，2021年恢復(fù)態(tài)勢(shì)良好，剔除疫情影響相較于2019年增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯；

（3）銷(xiāo)售費(fèi)用端，各公司均重視并加強(qiáng)品牌建設(shè)與宣傳推廣，致力于打造有影響力、有品牌力的國(guó)貨品牌，銷(xiāo)售費(fèi)用率有所增加；

（4）研發(fā)費(fèi)用端，由于后疫情時(shí)代消費(fèi)者對(duì)于化妝品和醫(yī)美產(chǎn)品的成分、功效等因素更加注重，成分黨逐漸崛起，國(guó)貨品牌對(duì)于產(chǎn)品研發(fā)更為重視，研發(fā)費(fèi)用呈上升趨勢(shì)。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在線上銷(xiāo)售持續(xù)高增、品牌打造力度提高、后疫情時(shí)代功能性護(hù)膚品與醫(yī)美等強(qiáng)研發(fā)行業(yè)崛起等趨勢(shì)下，行業(yè)龍頭將享有高增長(zhǎng)。

國(guó)信證券指出，上半年化妝品和醫(yī)美賽道景氣度仍在，多因素驅(qū)動(dòng)下行業(yè)未來(lái)仍存紅利空間，雖然受近期消費(fèi)數(shù)據(jù)和監(jiān)管情緒蔓延影響，板塊出現(xiàn)一定回調(diào)，但伴隨全年業(yè)績(jī)驗(yàn)證，以及后續(xù)監(jiān)管情緒的消化，優(yōu)質(zhì)龍頭標(biāo)的有望在估值消化后迎來(lái)新的布局良機(jī)。具體來(lái)看：

美妝領(lǐng)域，在化妝品監(jiān)管備案加嚴(yán)以及流量去中心化提升對(duì)多平臺(tái)運(yùn)營(yíng)能力要求下，品牌發(fā)展將加速分化。重點(diǎn)關(guān)注具備較強(qiáng)的產(chǎn)品及渠道多元化布局能力，以及多品牌孵化共進(jìn)的國(guó)貨龍頭。

醫(yī)美領(lǐng)域，行業(yè)需求持續(xù)爆發(fā)，監(jiān)管強(qiáng)化進(jìn)一步為龍頭公司提供良性發(fā)展土壤，繼續(xù)推薦板塊優(yōu)質(zhì)龍頭愛(ài)美客、華熙生物，并建議關(guān)注四環(huán)醫(yī)藥、奧園美谷、朗姿股份等。

標(biāo)簽： 醫(yī)美 延續(xù) 丨牛 景氣