距離海航破產(chǎn)重整方案的投票截止時(shí)間（20日）還有幾天，但在今日舉行的海航321家實(shí)質(zhì)合并重整企業(yè)工作會(huì)議上，海南省海航集團(tuán)聯(lián)合工作組組長(zhǎng)、集團(tuán)黨委書(shū)記顧剛，已經(jīng)開(kāi)始介紹321家實(shí)質(zhì)合并“信托計(jì)劃”和未來(lái)發(fā)展規(guī)劃。

相比于三家單獨(dú)重整的上市公司，海航321家實(shí)質(zhì)合并重整企業(yè)的債務(wù)規(guī)模更大，二債會(huì)上透露的已確認(rèn)債權(quán)共計(jì)約7,467.02億元，暫緩確定的債權(quán)共計(jì)約895.66億元。

這些債權(quán)中，包括個(gè)人理財(cái)債權(quán)人在內(nèi)的普通債權(quán)，除了獲得部分現(xiàn)金和股票償還外，更多將通過(guò)“信托計(jì)劃”清償，而信托計(jì)劃的成立，也是海航的萬(wàn)億債務(wù)在未來(lái)陸續(xù)償還的主要載體。

在今日的會(huì)議上，顧剛透露，“目前來(lái)看，屆時(shí)可能選擇在321家重整企業(yè)受償?shù)钠胀▊鶛?quán)約6000億左右”，這也意味著，未來(lái)的“信托計(jì)劃”要償還的對(duì)象，主要就是普通債權(quán)人。

根據(jù)重整計(jì)劃草案，進(jìn)入破產(chǎn)重整的海航集團(tuán)321家公司，將被分為航空運(yùn)輸、機(jī)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)、船舶制造、金融服務(wù)、酒店商業(yè)不同業(yè)務(wù)板塊，并在各業(yè)務(wù)分塊對(duì)應(yīng)確定一家業(yè)務(wù)管理平臺(tái)公司，以管理平臺(tái)公司整體管理各業(yè)務(wù)板塊。

而未來(lái)海航集團(tuán)本部則將新設(shè)一家發(fā)起人公司，發(fā)起人公司再新設(shè)一家總持股平臺(tái)公司，持有上述六大業(yè)務(wù)管理平臺(tái)公司的股權(quán)。

與此同時(shí)，發(fā)起人公司將作為委托人，成立信托計(jì)劃，并將持有的總持股平臺(tái)的股權(quán)以及對(duì)各業(yè)務(wù)板塊的應(yīng)收款債權(quán)注入信托計(jì)劃，作為信托財(cái)產(chǎn)，信托計(jì)劃還通過(guò)總持股平臺(tái)實(shí)現(xiàn)對(duì)所有信托底層資產(chǎn)的實(shí)控及管理，即將321家公司的全部資產(chǎn)納入了信托計(jì)劃。

也就是說(shuō)，如果重整成功，海航集團(tuán)將變?yōu)?/strong>由債權(quán)人作為受益人的信托計(jì)劃來(lái)管理/運(yùn)營(yíng)的持股平臺(tái)，未來(lái)債權(quán)人能從信托計(jì)劃中受償多少，需要看信托計(jì)劃處置資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)收入的具體情況。

那么，這個(gè)“信托計(jì)劃”的償債能力如何？顧剛今日透露，321家實(shí)質(zhì)合并重整企業(yè)包含了除航空主業(yè)和機(jī)場(chǎng)板塊之外的全部海航集團(tuán)現(xiàn)有股權(quán)和資產(chǎn)，有30余家酒店，5家A股上市公司，7個(gè)金融持牌機(jī)構(gòu)等優(yōu)質(zhì)股權(quán)和資產(chǎn)。

“從各主要企業(yè)實(shí)際情況來(lái)看，都是以可持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)和資產(chǎn)為主，大部分經(jīng)營(yíng)情況良好，均能夠保持現(xiàn)金流平衡。其中，渤海租賃持有世界第三大飛機(jī)租賃公司70%的股權(quán)，持有全球第二大集裝箱租賃公司100%股權(quán)。按2021年2月10日評(píng)估基準(zhǔn)日，估值下跌源于受海航集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)拖累，但在債務(wù)危機(jī)及疫情雙重影響下，321家企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值仍保持3000億。”顧剛表示，“后續(xù)，工作組與管理人將依規(guī)盡快搭建信托計(jì)劃，確保各成員公司健康發(fā)展，力爭(zhēng)重整成功后，經(jīng)過(guò)兩年的發(fā)展，讓321家企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值回歸正常水平并得到發(fā)展增值，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)穩(wěn)步向好。”

此外，顧剛還透露，優(yōu)先債權(quán)總量占比不高，故在未來(lái)10年內(nèi)，普通債權(quán)人清償比例預(yù)估較為可觀。【注：根據(jù)重整草案，有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的債權(quán)人將獲得優(yōu)先份額，普通債權(quán)人獲得普通份額，未來(lái)根據(jù)所持份額分享信托收益。】

顧剛進(jìn)一步指出，海航集團(tuán)在航空主業(yè)和機(jī)場(chǎng)板塊重整完成后，將集中精力投入321家實(shí)質(zhì)合并重整企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)，這將成為海航法治化、市場(chǎng)化破產(chǎn)重整之后下一步管理重整的重點(diǎn)。“海航的重整已走到最后階段，距離勝利只有一步之遙，重整收官以后，我們每一個(gè)成員企業(yè)都將回歸各自主業(yè)健康發(fā)展。”