蔚來汽車（NYSE：NIO）正加快產(chǎn)品迭代速度，這影響其第三季度整車毛利率的表現(xiàn)。

蔚來汽車今日發(fā)布2021年三季度財(cái)報(bào)，該公司三季度營(yíng)收98.1億元，同比增長(zhǎng)116.6%，環(huán)比增長(zhǎng)16.1%，整車銷售毛利率為18%。得益于新能源積分的銷售、電池升級(jí)服務(wù)等收入的增加，蔚來汽車的綜合毛利率達(dá)到20.3%。第三季度，蔚來汽車的研發(fā)支出11.9億元，環(huán)比增長(zhǎng)28.7%；現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到469.6億元；凈虧損8.3億元，同比收窄20.2%。

目前，蔚來汽車與特斯拉的整車銷售毛利率還有一些差距。特斯拉三季度報(bào)披露，其汽車銷售業(yè)務(wù)毛利率達(dá)30%。在長(zhǎng)橋海豚投研公司的分析師看來，蔚來沒有特斯拉的交付體量以及一體鑄造等生產(chǎn)工藝等，同時(shí)對(duì) NT1.0 平臺(tái)采取加速折舊的謹(jǐn)慎會(huì)計(jì)處理，因此毛利率走出了不同的趨勢(shì)。但之后隨著蔚來汽車 NT2.0 平臺(tái)交付量的提升，該公司毛利率會(huì)轉(zhuǎn)頭向上，逐步向 25% 的長(zhǎng)期毛利率目標(biāo)靠攏。

整體上看，蔚來汽車今年的整車和綜合毛利率表現(xiàn)都優(yōu)于去年同期，2020年第三季度其整車銷售毛利率和綜合毛利率僅為14.5%和12.9%。蔚來汽車方面表示，整車毛利率以及綜合毛利率同比提升的主要原因是汽車交付量的增長(zhǎng)、平均銷售價(jià)格的提高以及材料成本的降低。

不過，今年三季度，蔚來汽車的整車銷售毛利率較上一季度下降了2.3個(gè)百分點(diǎn)，2021年二季度，蔚來汽車的整車銷售毛利率為20.3%。與2021年第二季度相比，第三季度整車毛利率略有下滑的原因，一是用戶購(gòu)車金融補(bǔ)貼增加導(dǎo)致汽車銷售收入扣減，二是蔚來加快了現(xiàn)有產(chǎn)品的迭代速度，這導(dǎo)致現(xiàn)有產(chǎn)品攤銷折舊的周期比原計(jì)劃更短，從而出現(xiàn)單車攤銷折舊成本的增加。

2022年，蔚來將同時(shí)有六款車型在售，其中將交付包括ET7在內(nèi)的三款基于NT2.0技術(shù)平臺(tái)的新車型。NT2.0的三款車型將具備點(diǎn)到點(diǎn)的自動(dòng)駕駛能力。這導(dǎo)致了蔚來今年第三季度研發(fā)費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，蔚來汽車三季度的研發(fā)支出達(dá)到11.9億元。同時(shí)，該公司還推出了三元鋰與磷酸鐵鋰電芯混合排布，并應(yīng)用全新一代CTP技術(shù)的三元鐵鋰電池包。

汽車是規(guī)模化經(jīng)濟(jì)，把握市場(chǎng)契機(jī)做大規(guī)模才能有效攤銷成本提升毛利率。蔚來汽車創(chuàng)始人李斌談到，蔚來汽車目前在國(guó)內(nèi)有32個(gè)蔚來中心和285個(gè)蔚來空間，覆蓋中國(guó)132個(gè)城市。下一步該公司會(huì)繼續(xù)加大和優(yōu)化蔚來中心和蔚來空間的布局，讓蔚來的品牌深入到更多二三線城市。此外，蔚來汽車還正在籌備價(jià)格更低的副品牌的發(fā)布。

目前，“蔚小理”造車新勢(shì)力三強(qiáng)的競(jìng)逐也越來越白熱化。雖然蔚來汽車三季度的總交付數(shù)達(dá)到24439輛，創(chuàng)下新高，但10月蔚來汽車的交付量?jī)H為3667輛，跌出造車新勢(shì)力車企銷量前三，甚至被哪吒等造車新勢(shì)力車企超越。李斌談到，交付數(shù)量的下滑是從9月28日至10月15日，為進(jìn)一步提升產(chǎn)能和為ET7等新產(chǎn)品導(dǎo)入做準(zhǔn)備，蔚來方面按計(jì)劃對(duì)江淮蔚來合肥先進(jìn)制造基地進(jìn)行了階段性升級(jí)改造。10月下旬該基地已經(jīng)恢復(fù)了正常生產(chǎn)。另外，他還透露，目前蔚來位于合肥新橋智能電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)園區(qū)的第二生產(chǎn)基地也將于11月底開始設(shè)備安裝，明年三季度正式投產(chǎn)。

李斌預(yù)計(jì)，今年第四季度蔚來汽車的交付量將達(dá)到23500~25500輛。按此預(yù)估，蔚來汽車今年的交付量將突破9萬(wàn)輛，接近10萬(wàn)輛。不過，包括理想和小鵬兩家新勢(shì)力企業(yè)也猛追不舍。前10月，蔚來累計(jì)交付新車70062輛，小鵬和理想分別為66542輛和62919輛。小鵬汽車將于2022年推出一款全新的中大型SUV車型，目前僅僅依靠一款車型便實(shí)現(xiàn)月銷過萬(wàn)輛的理想汽車，明年還將推出一款全尺寸智能SUV，三家新勢(shì)力車企誰(shuí)能夠更快突破年銷10萬(wàn)輛的門檻？

目前，國(guó)內(nèi)電動(dòng)車市場(chǎng)正進(jìn)入快速普及的階段，今年10月，國(guó)內(nèi)新能源汽車國(guó)內(nèi)零售滲透率達(dá)到18.8%。據(jù)智能電動(dòng)汽車專委會(huì)預(yù)測(cè)，2021年我國(guó)純電動(dòng)乘用車終端銷量將達(dá)到240萬(wàn)輛，占比超過10%。據(jù)天風(fēng)證券預(yù)測(cè)，2022年國(guó)內(nèi)新能源車市銷量將有望達(dá)到500萬(wàn)輛。

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