11月以來債市的大幅波動引起債基和相關(guān)理財產(chǎn)品凈值回撤，恐慌情緒下投資者再次掀起贖回潮。為了安撫投資者情緒，各家理財子又寫起了“小作文”。

(資料圖)

從內(nèi)容來看，各理財公司在致信中主要圍繞市場波動原因、應(yīng)對舉措、后市展望和投資建議四個方面，對投資者情緒進行安撫。

以近期有產(chǎn)品出現(xiàn)巨額贖回情況的招銀理財為例，其在致信中解釋稱，巨額贖回限制是理財公司及代銷渠道根據(jù)相關(guān)規(guī)定，對開放式理財產(chǎn)品單個開放日凈贖回申請超過前一日終理財產(chǎn)品總份額10%時作出的正常管理行為，該提示并不意味著產(chǎn)品流動性出現(xiàn)問題。據(jù)了解，招銀理財已經(jīng)協(xié)調(diào)代銷渠道及時優(yōu)化系統(tǒng)設(shè)置，保障投資人順利進行申贖。

展望后市，招銀理財認為，目前債市短期急跌，但債券有票息收益，行情逐步見底，已至建倉時點，仍看好后續(xù)市場。中郵理財也解釋稱，債券只要不違約，持有到期可以獲得票面利息，因此投資者對短期波動無需太緊張。

農(nóng)銀理財認為，目前債券市場的配置價值已經(jīng)凸顯，市場利率也將逐步回歸合理水平；交銀理財也表示，因為債券安全性較高、收益性較穩(wěn)、流動性較好，雖然現(xiàn)階段債市有所調(diào)整，但相對很多其他資產(chǎn)來說依然是不可或缺的中堅力量；中郵理財分析，市場短期可能存在一定的調(diào)整壓力，但中長期來看調(diào)整到位后仍有一定配置機會。

在資管產(chǎn)品全面凈值化時代，理財收益曲線從一條向上的直線變成波動的曲線，對投資者的教育將是長時間的命題。前述投顧人士認為，要穩(wěn)定投資者情緒、改善投資者的理念，必須做好投資者教育和服務(wù)。

在此次致投資者信中，各家理財公司繼續(xù)建議投資者樹立長期意識，堅持“以時間換空間”。交易理財提示，在不可預(yù)測的市場中，面對短期浮虧，投資者可以結(jié)合自身風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受能力，謹慎作出是否贖回的判斷；同時，可以通過回溯過往回撤和凈值修復(fù)等歷史數(shù)據(jù)，判斷產(chǎn)品管理人的投資能力，決定是否繼續(xù)持有相關(guān)產(chǎn)品。

農(nóng)銀理財在信的最后提醒投資者，持有凈值型理財產(chǎn)品必然要面對市場波動，而較長期限地持有專業(yè)機構(gòu)管理的理財產(chǎn)品，是應(yīng)對市場短期波動的有效方法。中郵理財建議，投資者短期避險可以選擇現(xiàn)金管理產(chǎn)品，或增加固收+類的產(chǎn)品配置。對于尚未進場的投資者，平安理財提示：“每一輪市場深跌之后，通常都是進場的好時機。”

繼上周五和本周一大幅下挫之后，11月16日（周三）10年期國債收益率上行至2.83%，自11月10日以來上行超過13bps，而1年期AAA級同業(yè)存單收益率單日上行18bps，達到2.65%，11月以來累計上行61bps，距離MLF僅10bps。Wind統(tǒng)計顯示，在全市場近35000只理財產(chǎn)品中，最近一周負收益率占比超過35%，有可比數(shù)據(jù)的3000多只固收類理財中，近6成近一周凈值出現(xiàn)回撤。

平安理財提到：“這一輪債券市場的調(diào)整幅度之大，速度之快，近十年只出現(xiàn)3次，這輪波動仍在持續(xù)。市場數(shù)據(jù)顯示，一些債券基金或中短債理財因為凈值下跌，也出現(xiàn)大額贖回。”

有投顧人士認為，沖擊劇烈與理財全面凈值化帶來的真切“痛感”不無關(guān)系。在國內(nèi)外貨幣政策、疫情與經(jīng)濟走勢等債市波動原因之外，機構(gòu)拋售引發(fā)的負向反饋也備受關(guān)注。中信證券FICC分析師丘遠航對記者表示，當前對于投資機構(gòu)而言，穩(wěn)定住負債端是重點工作，若贖回潮能夠回落，則債市下跌的負面螺旋或能止住，即最根本依然是投資者教育問題。從市場情況來看，目前十年期國債收益率上行趨勢已經(jīng)略有緩和。

17日，央行以利率招標方式開展了1320億元7天期逆回購操作，中標利率2.0%，當日凈投放資金1230億元。

截至11月18日，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，已經(jīng)發(fā)布致投資者信，或推送相關(guān)投教知識的已有中郵理財、中銀理財、農(nóng)銀理財、交銀理財、華夏理財、民生理財、招銀理財、興銀理財、平安理財、浦銀理財、杭銀理財、南銀理財、匯華理財?shù)瘸^10家理財公司。不過中銀理財周三發(fā)布的致投資者信已經(jīng)顯示被發(fā)布者刪除。

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