美國銀行流動性危機(jī)愈演愈烈，對美國經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要的通脹報告也將于今晚出爐。

據(jù)道瓊斯公司數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，美國2月消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）將同比上漲6%，較前值6.4%有所下降；環(huán)比來看，預(yù)計2月CPI月率為0.4%，前值為0.5%。

剔除波動性較大的食品和能源價格后，市場預(yù)期2月核心CPI將同比上漲5.5%，仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%的政策目標(biāo)，前值為5.6%，是2021年12月以來的最小漲幅；環(huán)比來看，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計2月核心CPI將環(huán)比上漲0.4%，與前值持平。

【資料圖】

惠譽(yù)評級對第一財經(jīng)記者表示，雖然整體通脹看起來已經(jīng)見頂，但核心通脹仍然居高不下，1月數(shù)據(jù)顯示，服務(wù)業(yè)CPI同比漲幅依然高達(dá)7.2%，薪資壓力的來源—勞動力市場失衡—沒有改善，美聯(lián)儲更加擔(dān)憂通脹將會根深蒂固，該機(jī)構(gòu)預(yù)計，利率峰值為5.5%。

“今年開年以來，就業(yè)市場強(qiáng)勁和名義工資增長使得家庭持續(xù)開支，進(jìn)而推高通脹，不過疫情期間建立的超額儲蓄已經(jīng)顯著減少，不大可能在今年三季度之后繼續(xù)提供緩沖，屆時美國也將步入衰退。”惠譽(yù)評級首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)鞝栴D（Brian Coulton）表示。

3月不加息概率陡升

在美國銀行流動性危機(jī)發(fā)生之前，市場曾經(jīng)預(yù)期，如果上述報告依舊火熱將促使美聯(lián)儲加息50個基點(diǎn)。然而，8日至12日短短五日間，Silvergate銀行、硅谷銀行以及Signature銀行接連倒閉，且事件正在引發(fā)連鎖效應(yīng)，華爾街也迅速調(diào)整預(yù)期。

截至記者發(fā)稿，據(jù)利率觀察工具（FedWatch Tool），3月22日美聯(lián)儲宣布不加息的概率陡升至31.4%，加息25個基點(diǎn)至4.75%～5.00%的概率為68.6%，交易員不再押注加息50個基點(diǎn)，要知道就在一天前，預(yù)期加息50個基點(diǎn)的概率高達(dá)40.2%。

隔夜指數(shù)互換（Overnight Index Swap, OIS）最新定價顯示，交易員押注聯(lián)邦基金利率將在5月會議達(dá)到4.83%左右的峰值，到12月，則會有大約三次每次25個基點(diǎn)的降息。

流動性危機(jī)澆滅華爾街加息預(yù)期

蒙特利爾銀行美國利率策略主管林根（Ian Lyngen）對第一財經(jīng)記者表示：“如果議息會議發(fā)生于這兩日，鑒于事態(tài)發(fā)展的速度和嚴(yán)峻程度，美聯(lián)儲很可能暫停加息，爭取時間讓局勢穩(wěn)定，并允許監(jiān)管者和投資者重新評估事態(tài)和加息節(jié)奏。然而，距離利率決議日還有一周時間，且CPI報告尚未公布，如果聯(lián)儲官員仍然決意對抗通脹，那么堅持到底是最穩(wěn)妥的做法。話雖如此，我們目前傾向于認(rèn)為，三月稍作喘息以更好地了解銀行傳染風(fēng)險，并在五月重啟加息，是有好處的。”

除了蒙特利爾銀行，高盛同樣支持本月暫停加息。該行在最新報告中表示，銀行風(fēng)波令美聯(lián)儲等監(jiān)管機(jī)構(gòu)意識到，加息政策對銀行系統(tǒng)造成壓力，因此預(yù)期美聯(lián)儲下周不會加息，但考慮到3月后經(jīng)濟(jì)前景仍存相當(dāng)大不確定性，維持5月、6月和7月加息25個基點(diǎn)的預(yù)期不變，終端利率較此前預(yù)期下降25個基點(diǎn)至5.25%～5.5%。

摩根大通則維持美聯(lián)儲下周加息25個基點(diǎn)的預(yù)測，該行首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)羅利（Michael Feroli）在一份報告中表示：“在硅谷銀行出現(xiàn)問題之前，我們就認(rèn)為50個基點(diǎn)的調(diào)整幅度是不明智的，我們?nèi)匀徽J(rèn)為事實如此。”但他表示，下周加息的前提是銀行系統(tǒng)運(yùn)行平穩(wěn)。 “我們密切關(guān)注政府支持是否足以平息市場擔(dān)憂，如果成功救市，我認(rèn)為美聯(lián)儲會希望繼續(xù)收緊貨幣政策。”

無論如何，美聯(lián)儲正深陷通脹高企和銀行流動性危機(jī)兩難境地。

標(biāo)簽：