落地了一年的太保壽險(xiǎn)“長(zhǎng)航行動(dòng)”轉(zhuǎn)型效果如何？今年開(kāi)始執(zhí)行的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)保險(xiǎn)公司的影響會(huì)是怎樣的？今年險(xiǎn)資投資又將如何進(jìn)行資產(chǎn)配置？3月27日舉行的中國(guó)太保2022年報(bào)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，公司管理層對(duì)這些熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了回應(yīng)。

壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型：基本符合預(yù)期

在中國(guó)太保26日晚間發(fā)布的年報(bào)中，壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值在下半年的止跌返升成為一大亮點(diǎn)。

(相關(guān)資料圖)

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，從全年的新業(yè)務(wù)價(jià)值表現(xiàn)來(lái)看，太保壽險(xiǎn)依然不可避免地呈現(xiàn)較大幅度下跌，全年實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值92.05億元，同比降幅31.4%。不過(guò)，下半年其新業(yè)務(wù)價(jià)值已呈現(xiàn)止跌返升的態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)13.5%。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這也在一定程度上反映了太保壽險(xiǎn)“長(zhǎng)航行動(dòng)”的轉(zhuǎn)型成效。

“‘長(zhǎng)航行動(dòng)’推行18個(gè)月以來(lái)，基本符合預(yù)期的效果。不論是個(gè)險(xiǎn)還是多元渠道，包括客戶(hù)服務(wù)、產(chǎn)品+服務(wù)等，各個(gè)項(xiàng)目都已經(jīng)落地推進(jìn)到位。”太保壽險(xiǎn)總經(jīng)理蔡強(qiáng)在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示。

從年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，轉(zhuǎn)型成效體現(xiàn)在多個(gè)方面，包括個(gè)人渠道中核心人力產(chǎn)能及收入同比提升，以及多元渠道策略下銀保渠道的大幅增長(zhǎng)。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，太保壽險(xiǎn)2022年盡管平均人力同比下降近一半，但核心人力月人均首年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入28261元，同比增長(zhǎng)31.7%；核心人力月人均首年傭金收入4134元，亦同比增長(zhǎng)10.3%。而在銀保渠道方面，太保壽險(xiǎn)2022年銀保渠道新保業(yè)務(wù)保費(fèi)同比大幅增長(zhǎng)332%，實(shí)現(xiàn)288.09億元，已超過(guò)個(gè)險(xiǎn)渠道成為新單保費(fèi)貢獻(xiàn)最大的渠道。

“過(guò)去一年的轉(zhuǎn)型過(guò)程還是非常不容易的，不管是外部環(huán)境的挑戰(zhàn)還是疫情的影響，都給轉(zhuǎn)型帶來(lái)了較大的困難，過(guò)程中大家也有過(guò)焦慮、擔(dān)心和痛苦。”太保壽險(xiǎn)董事長(zhǎng)潘艷紅表示。談及轉(zhuǎn)型過(guò)程中最大的困難和挑戰(zhàn)，潘艷紅認(rèn)為，時(shí)間是最大約束，希望能夠有更充裕的時(shí)間去推進(jìn)壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型進(jìn)一步落地。

不過(guò)她亦表示：“應(yīng)該說(shuō)最困難的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了。今年一季度以來(lái)各項(xiàng)指標(biāo)也呈現(xiàn)出向好的態(tài)勢(shì)。”

談到下一步的轉(zhuǎn)型目標(biāo)，蔡強(qiáng)回應(yīng)稱(chēng)，將進(jìn)一步深化轉(zhuǎn)型，來(lái)釋放各級(jí)機(jī)構(gòu)的主觀能動(dòng)性和積極性。通過(guò)解放生產(chǎn)關(guān)系的再造來(lái)進(jìn)一步釋放生產(chǎn)力；配套外勤的職業(yè)化、專(zhuān)業(yè)化、數(shù)字化，讓內(nèi)勤隊(duì)伍的管理架構(gòu)、專(zhuān)業(yè)性得到進(jìn)一步提升。

新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則切換：不改變經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和策略

今年1月1日開(kāi)始，包括中國(guó)太保在內(nèi)的境內(nèi)外上市險(xiǎn)企都將開(kāi)始執(zhí)行新的保險(xiǎn)工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表及經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生怎樣的影響？在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)太保管理層也多次提及了這一話(huà)題。

中國(guó)太保財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼總精算師張遠(yuǎn)瀚表示，在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，預(yù)期保費(fèi)收入會(huì)有明顯下降，利潤(rùn)和凈資產(chǎn)的不確定性將加強(qiáng)。

張遠(yuǎn)瀚詳細(xì)分析稱(chēng)，在保險(xiǎn)收入方面，產(chǎn)壽險(xiǎn)的影響將會(huì)不同。在壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，和現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不同，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，保險(xiǎn)服務(wù)收入的確認(rèn)首先需要剔除投資合同成分，并在合同期限內(nèi)逐步確認(rèn)，因此保險(xiǎn)服務(wù)收入將有較大下降；而產(chǎn)險(xiǎn)由于短期合同較多，因此保費(fèi)下降的影響相對(duì)較小。

其次，新金融工具準(zhǔn)則下，更多的金融資產(chǎn)被分類(lèi)為公允價(jià)值計(jì)量，其市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)直接造成利潤(rùn)波動(dòng)的增大。另外，在壽險(xiǎn)領(lǐng)域，之前壽險(xiǎn)準(zhǔn)備金的折現(xiàn)率采用10年期國(guó)債收益率750天移動(dòng)平均數(shù)，這在一定程度上可以過(guò)濾市場(chǎng)波動(dòng)，但在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，則采用即期利率，雖然固收類(lèi)資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量與利率波動(dòng)方向相反，會(huì)抵消一部分影響，但總體還是會(huì)使得凈資產(chǎn)的波動(dòng)增大。

盡管實(shí)行新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則會(huì)不可避免地讓上市險(xiǎn)企的會(huì)計(jì)報(bào)表遭遇“巨變”，但中國(guó)太保管理層強(qiáng)調(diào)這并不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和策略有何改變。

“我們認(rèn)為新準(zhǔn)則的實(shí)施不會(huì)改變公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，我們將繼續(xù)追求業(yè)務(wù)價(jià)值和股東權(quán)益的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。同時(shí)新準(zhǔn)則的實(shí)施也不會(huì)改變公司的經(jīng)營(yíng)策略，因?yàn)槲覀兊慕?jīng)營(yíng)策略取決于市場(chǎng)的需求，取決于我們的產(chǎn)品、市場(chǎng)、運(yùn)營(yíng)等環(huán)節(jié)構(gòu)成的核心競(jìng)爭(zhēng)力，以及價(jià)值取向，所以我們會(huì)繼續(xù)以高質(zhì)量發(fā)展為目標(biāo)，建立適應(yīng)新準(zhǔn)則的績(jī)效管理、資產(chǎn)負(fù)債管理和運(yùn)營(yíng)管理，實(shí)現(xiàn)新舊準(zhǔn)則平穩(wěn)的切換。”中國(guó)太?？偛酶捣跇I(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示。

險(xiǎn)資投資：股票相對(duì)吸引力提升

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在投資方面，中國(guó)太保2022年總投資收益率4.2%，同比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)；凈投資收益率4.3%，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。“面對(duì)市場(chǎng)大幅波動(dòng)，堅(jiān)持基于保險(xiǎn)負(fù)債特性的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，2022年投資業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)強(qiáng)韌。”中國(guó)太保表示。

如何看待今年的險(xiǎn)資投資？

太保資產(chǎn)總經(jīng)理余榮權(quán)在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，在各大資產(chǎn)類(lèi)別中，今年股票的相對(duì)吸引力提升。

余榮權(quán)解釋稱(chēng)，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)在擴(kuò)內(nèi)需政策的持續(xù)支持下，會(huì)逐步走向復(fù)蘇，從前兩個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，已經(jīng)顯示出逐步改善修復(fù)的態(tài)勢(shì)。內(nèi)部的增長(zhǎng)預(yù)期和外部流動(dòng)性的改善，會(huì)更有利于股票資產(chǎn)的表現(xiàn)。同時(shí)，股票市場(chǎng)的股息率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)目前均處在歷史較高水平，亦使得股票的相對(duì)吸引力提升。

余榮權(quán)表示，今年太保資產(chǎn)配置將做好三方面工作：一是匹配保險(xiǎn)資金負(fù)債端的長(zhǎng)久期屬性，做好資產(chǎn)負(fù)債久期的匹配管理，長(zhǎng)久期的利率債仍是最主力的配置方向，具有壓艙石作用，將根據(jù)市場(chǎng)的形勢(shì)把握好長(zhǎng)久期利率債的配置時(shí)機(jī)和節(jié)奏；二是逐步拓展投資范圍，增加一些新型的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目以及資產(chǎn)證券化和REITs等另類(lèi)資產(chǎn)配置，重點(diǎn)在區(qū)域協(xié)調(diào)、鄉(xiāng)村振興、新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、住房保證、城市圈建設(shè)等方面進(jìn)行布局，這可作為長(zhǎng)久期資產(chǎn)的有效補(bǔ)充。而在權(quán)益投資方面，今年重點(diǎn)是考慮波動(dòng)性和長(zhǎng)期收益性的平衡。

“在權(quán)益方面，我們今年會(huì)做好兩個(gè)方向的配置：一個(gè)方向是增配高股息、業(yè)績(jī)穩(wěn)定的行業(yè)龍頭，通過(guò)長(zhǎng)期持有獲得較高的股息收益和穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)的回報(bào)，這也是應(yīng)對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定收益要求的配置資產(chǎn)；另一個(gè)方向，則是布局經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略相關(guān)的成長(zhǎng)優(yōu)質(zhì)公司，具體包括滿(mǎn)足人民美好生活需要的消費(fèi)服務(wù)和醫(yī)療健康領(lǐng)域，以及現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)和國(guó)家安全體系建設(shè)所指向的綠色經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、專(zhuān)精特新、能源安全和產(chǎn)業(yè)鏈安全等方向。”余榮權(quán)稱(chēng)。

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