7月31日~8月6日當(dāng)周，A股市場有8家擬IPO企業(yè)終止審核，2家北交所擬公開發(fā)行的企業(yè)終止審核，原因均為撤回材料。

其中，滬市的3家擬IPO企業(yè)均來自主板，分別為大葉工業(yè)、悅普集團(tuán)、齊暉醫(yī)藥；深市的5家企業(yè)則有4家來自創(chuàng)業(yè)板，分別為惠科股份、昆騰微、未來穿戴、力捷迅，1家來自主板，為增鑫科技；北交所的2家擬公開發(fā)行的企業(yè)分別為青島積成、金潤股份。

【資料圖】

其中，惠科股份、昆騰微受宏觀環(huán)境以及半導(dǎo)體行業(yè)景氣度等因素影響，2022年業(yè)績出現(xiàn)下滑。兩者的IPO之路也出現(xiàn)變數(shù)，其中昆騰微放棄IPO，擬變道賣給科創(chuàng)板上市公司納芯微。

IPO審核過程中業(yè)績“變臉”

被稱為“面板三哥”的惠科股份，在IPO申請受理一年后以“撤單”宣告失敗。在IPO審核的過程中，該公司2022年上半年經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，扣非后的歸母凈利潤虧損約14億元。

該公司的IPO申請于2022年6月24日獲得受理，在當(dāng)年7月22日進(jìn)入問詢環(huán)節(jié)，2023年1月份對問詢進(jìn)行了回復(fù)，再到今年8月份撤回材料，宣告終止審核。

今年1月5日，惠科股份對深交所的問詢進(jìn)行了多達(dá)328頁的回復(fù)，涉及期后業(yè)績及持續(xù)經(jīng)營能力、主營業(yè)務(wù)收入、原材料采購與主要供應(yīng)商、毛利率、對賭協(xié)議、員工持股平臺(tái)、關(guān)聯(lián)方與關(guān)聯(lián)交易等20個(gè)大問題。

2019年~2021年，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為105.77億元、184.64億元和357.09億元，年復(fù)合增長率為83.74%；凈利潤分別為-13.09億元、4.67億元和78.51億元。

惠科股份稱，2019年至2021年，該公司經(jīng)營業(yè)績高速增長，主要有兩方面原因，一是半導(dǎo)體顯示面板價(jià)格自2020年一季度觸底反彈，并迎來一輪較為強(qiáng)勁且持續(xù)的上行期，直至2021年三季度開始沖高回落；二是該公司滁州、綿陽、長沙等新建面板產(chǎn)線產(chǎn)能陸續(xù)釋放，產(chǎn)品銷量大幅增長。

但是自2021年三季度以來，半導(dǎo)體顯示面板價(jià)格持續(xù)回落，2022年1~6月惠科股份面板平均銷售單價(jià)較2021年下降67.02%。

受此影響，惠科股份2022年上半年經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，該公司2022年上半年歸母凈利潤為2.5億元，扣非歸母凈利潤虧損約14億元。在今年3月份披露的招股書中，惠科股份預(yù)計(jì)2022年業(yè)績大幅下滑。

“若未來因全球宏觀經(jīng)濟(jì)衰退、 國際地緣沖突、國際貿(mào)易摩擦等因素導(dǎo)致終端消費(fèi)電子需求進(jìn)一步疲軟，或行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)過度、市場競爭加劇等導(dǎo)致供需結(jié)構(gòu)失衡，半導(dǎo)體顯示面板價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)一步下跌，公司可能面臨經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，甚至虧損的風(fēng)險(xiǎn)。”惠科股份提示稱。

而惠科股份選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為“預(yù)計(jì)市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于 1億元”。

申請?jiān)诒苯凰_發(fā)行的金潤股份在IPO審核的過程中，也出現(xiàn)業(yè)績下滑。該公司曾于今年5月25日上會(huì)，但是被暫緩審議。其中，上市委指出，金潤股份報(bào)告期內(nèi)業(yè)績大幅增長，但報(bào)告期前虧損、報(bào)告期后業(yè)績大幅下滑。

根據(jù)今年5月份更新的招股書，該公司稱，存在經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)，“若未來公司核用產(chǎn)品訂單量下滑、非核用產(chǎn)品市場開拓不利、核電產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生不利變化、市場競爭加劇，以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、公司經(jīng)營策略、技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)、質(zhì)量控制、服務(wù)能力等內(nèi)外部因素發(fā)生不利變化，則公司2023年度及之后年度將面臨經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)”。

昆騰微放棄IPO，擬賣給上市公司

原本計(jì)劃申請創(chuàng)業(yè)板上市的昆騰微，中途變道，擬“賣身”給科創(chuàng)板上市公司納芯微。

昆騰微的IPO申請于2022年12月30日獲得受理，2023年1月份進(jìn)入問詢環(huán)節(jié)，經(jīng)過一輪問詢之后，7月24日申請撤回發(fā)行上市申請文件，并于8月4日終止審核。

就在7月17日晚間，納芯微發(fā)布公告稱，擬收購昆騰微的控股權(quán)。納芯微于2023年7月17日與 JING CAO（曹靖）、北京武岳峰亦合高科技產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等10名昆騰微的股東簽署了《股份收購意向協(xié)議》，擬收購上述股東持有昆騰微的33.63%股權(quán)。

昆騰微的主營業(yè)務(wù)為模擬集成電路的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售。該公司的主要產(chǎn)品包括音頻SoC芯片和信號鏈芯片，主要應(yīng)用領(lǐng)域包括消費(fèi)電子、通信及工業(yè)控制等。

納芯微公告稱，昆騰微的產(chǎn)品與其現(xiàn)有IP組合形成很好的互補(bǔ)，可以進(jìn)一步完善公司的技術(shù)IP組 合，拓寬公司在無線連接、通用信號鏈、音頻方案等領(lǐng)域開發(fā)新產(chǎn)品的可能性，可以提升公司在戰(zhàn)略市場包括汽車、泛能源等圍繞客戶開發(fā)更多品類、滿足客戶更多需求的能力。此外，有助于公司擴(kuò)充產(chǎn)品料號，完善產(chǎn)品方案。

根據(jù)公告，昆騰微整體估值不超過15億元。而昆騰微IPO擬發(fā)行股份不超過25%，擬募資5.0693億元，若按照25%的股份計(jì)算，該公司估值20.28億元。

昆騰微“賤賣”的背后，存在業(yè)績下滑、在音頻SoC 芯片和信號鏈芯片領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新能力不足、 信號鏈芯片產(chǎn)品及無線音頻傳輸芯片產(chǎn)品收入增長不確定、項(xiàng)目研發(fā)失敗、晶圓供應(yīng)商集中度較高和轉(zhuǎn)換成本較高以及股權(quán)分散、無控股股東及實(shí)際控制人等風(fēng)險(xiǎn)。

其中就業(yè)績下滑而言，昆騰微稱，2022年以來，半導(dǎo)體行業(yè)產(chǎn)能緊張狀態(tài)逐步緩解，芯片產(chǎn)品整體市場價(jià)格普遍呈回落趨勢，同時(shí)半導(dǎo)體行業(yè)需求整體放緩，以及經(jīng)濟(jì)增長放緩、人力成本持續(xù)攀升等因素加大了市場增長的不確定性，導(dǎo)致2022年該公司營業(yè)收入同比下滑3.12%，扣非后的歸母凈利潤同比下滑20.38%。

“如果宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展、下游市場需求等發(fā)生重大不利變化、公司未能持續(xù)推出具有市場競爭力的新產(chǎn)品、未能有效開拓新客戶或重要客戶合作關(guān)系發(fā)生變化等不確定因素導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷售出現(xiàn)大幅波動(dòng)，導(dǎo)致公司收入增長幅度小于人力成本增長幅度，或公司收入無法持續(xù)增長，進(jìn)而會(huì)對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。”昆騰微稱。

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