3月27日召開的中央政治局會議明確，要加大宏觀政策調(diào)節(jié)和實(shí)施力度。“要抓緊研究提出積極應(yīng)對的一攬子宏觀政策措施，積極的財政政策要更加積極有為，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度”，會議還對加快釋放國內(nèi)市場需求、支持湖北有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)等作出部署。

接受本報記者采訪的專家指出，政治局會議釋放出明確的信號，更大力度的宏觀調(diào)控政策呼之欲出。其中，積極財政政策將從提高赤字率、發(fā)行特別國債、增加專項(xiàng)債規(guī)模等三方面加力;貨幣政策更加靈活適度，降息降準(zhǔn)空間顯現(xiàn);以消費(fèi)回補(bǔ)為代表的擴(kuò)內(nèi)需政策也將加速落地。

積極財政三方面加碼發(fā)力

“積極的財政政策要更加積極有為”，會議明確，適當(dāng)提高財政赤字率，發(fā)行特別國債，增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模，引導(dǎo)貸款市場利率下行，保持流動性合理充裕。要落實(shí)好各項(xiàng)減稅降費(fèi)政策，加快地方政府專項(xiàng)債發(fā)行和使用，加緊做好重點(diǎn)項(xiàng)目前期準(zhǔn)備和建設(shè)工作。

專家表示，從會議內(nèi)容來看，財政政策依然被寄予厚望，也為今后一段時期積極財政如何實(shí)現(xiàn)更加積極有為指明了方向。

“要以更大的積極財政政策力度應(yīng)對正在發(fā)生變化的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢。”中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院副院長楊志勇對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，進(jìn)一步擴(kuò)大財政支出，落實(shí)落細(xì)減稅降費(fèi)政策。財政赤字率適當(dāng)提高，可以提高到3.2%左右。若按GDP100萬億元計(jì)算，這比2019年至少可以多釋放出4000億元的財力。加上發(fā)行特別國債，增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模，可以較好地彌補(bǔ)減稅降費(fèi)導(dǎo)致的政府可支配財力的下降，增加中央對地方財政轉(zhuǎn)移支付的財力，更好地發(fā)揮地方的積極性。

他指出，各級政府的債務(wù)融資首先要保證的是政府部門的運(yùn)轉(zhuǎn)，兜牢基層“三保”底線。疫情發(fā)生后，中央必須加大對地方的財政轉(zhuǎn)移支付力度。發(fā)債在相當(dāng)大程度上應(yīng)該是出于可支配財力的需要。與此同時，積極財政政策的實(shí)施必須有適度寬松和更加靈活適度的貨幣政策配合。流動性合理充裕，才能保證各級政府債券的順利發(fā)行，才能讓融資成本適當(dāng)下降。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，預(yù)計(jì)二季度將出臺以積極財政政策為主的全面政策應(yīng)對計(jì)劃，包括提高赤字率、增加專項(xiàng)債規(guī)模、發(fā)行特別國債等計(jì)劃預(yù)計(jì)將以中央財政籌資為主。他表示，預(yù)計(jì)新增地方政府專項(xiàng)債規(guī)模將達(dá)3.5萬億元，較上年增加1.35萬億元;面向商業(yè)銀行發(fā)行特別國債，規(guī)模有可能達(dá)到萬億級別，同時允許商業(yè)銀行以此類特別國債繳納存款準(zhǔn)備金。

貨幣政策更靈活適度降息降準(zhǔn)有空間

在貨幣政策方面，會議再次明確，“穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度”，會議也強(qiáng)調(diào)，“引導(dǎo)貸款市場利率下行，保持流動性合理充裕。”業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，我國貨幣政策仍有空間運(yùn)用多種工具，來進(jìn)一步推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本下降，下一階段降息、降準(zhǔn)均有可能，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具也將進(jìn)一步發(fā)力，發(fā)揮精準(zhǔn)滴灌作用。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展放到更加突出的位置，并綜合考慮疫情防控、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、通貨膨脹、國外沖擊等各方面因素，適時適度使用各種政策工具，保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。貨幣政策在“以我為主”的同時，要增加政策彈性。他表示，4月中上旬或成為下調(diào)政策利率和存款基準(zhǔn)利率的時間窗口，通過釋放LPR改革潛力，降低銀行負(fù)債成本，推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本下降。

王青表示，年內(nèi)降息降準(zhǔn)都有空間，但央行將堅(jiān)守不搞大水漫灌底線。此外，考慮到此前兩年我國防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險已取得階段性成果，存款準(zhǔn)備金率也具備一定下調(diào)空間。

會議還強(qiáng)調(diào)，要充分發(fā)揮再貸款再貼現(xiàn)、貸款延期還本付息等金融政策的牽引帶動作用，疏通傳導(dǎo)機(jī)制，緩解融資難融資貴，為疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供精準(zhǔn)金融服務(wù)。

目前，央行已經(jīng)開設(shè)3000億元專項(xiàng)再貸款、5000億元再貸款再貼現(xiàn)專用額度和3500億元政策性銀行專項(xiàng)信貸額度。銀保監(jiān)會等五部門也印發(fā)了《關(guān)于對中小微企業(yè)貸款實(shí)施臨時性延期還本付息的通知》，進(jìn)一步紓解中小微企業(yè)困難。

“要落實(shí)好已經(jīng)出臺的專項(xiàng)再貸款、再貼現(xiàn)政策，提高信貸投放精準(zhǔn)度，確保資金快速、準(zhǔn)確到達(dá)所需領(lǐng)域。完善宏觀審慎評估體系，引導(dǎo)銀行優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對制造業(yè)、民營企業(yè)、脫貧攻堅(jiān)、民生就業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，靈活做好還本、付息、展期、續(xù)貸等安排，保證企業(yè)資金鏈完整。加快銀行資本補(bǔ)充進(jìn)度，適度提高不良容忍度，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。”溫彬表示。

有效擴(kuò)大內(nèi)需成重要發(fā)力點(diǎn)

會議強(qiáng)調(diào)，要加快釋放國內(nèi)市場需求，在防控措施到位的前提下，要有序推動各類商場、市場復(fù)工復(fù)市，生活服務(wù)業(yè)正常經(jīng)營。要擴(kuò)大居民消費(fèi)，合理增加公共消費(fèi)，啟動實(shí)體商店消費(fèi)，保持線上新型消費(fèi)熱度不減。

商務(wù)部研究院副研究員龐超然認(rèn)為，推動各類商場、市場復(fù)工復(fù)市，有助于進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)業(yè)回補(bǔ)和潛力釋放，推動商品流通和商業(yè)秩序盡快回歸正常秩序，切實(shí)擴(kuò)大市場有效需求，對沖疫情對經(jīng)濟(jì)的不利影響。具體做法上，既要注重帶動居民消費(fèi)、實(shí)體商店消費(fèi)等傳統(tǒng)領(lǐng)域的消費(fèi)動能提升，也要抓住抓好經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動能，推動線上線下消費(fèi)融合發(fā)展。

3月27日，商務(wù)部也發(fā)布通知提出，鼓勵購物中心、百貨店逐步恢復(fù)正常營業(yè)時間，加快推動小微商戶、沿街店鋪開門營業(yè)，爭取盡快恢復(fù)消費(fèi)氛圍。提前謀劃，合理規(guī)劃，研究儲備一批促消費(fèi)活動。

此外，會議強(qiáng)調(diào)，要在做好疫情防控的前提下，支持湖北有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)。要加強(qiáng)對湖北經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的支持，制定專項(xiàng)支持政策，幫助湖北解決財政、融資、供應(yīng)鏈等實(shí)際困難，支持湖北做好援企、穩(wěn)崗、促就業(yè)、保民生等工作。

廈門大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任林致遠(yuǎn)表示，在做好疫情防控前提下，支持和幫助湖北經(jīng)濟(jì)社會恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)也更為重要。要盡快暢通此前因疫情被迫中斷的物流、人流和資金流。本次會議針對湖北如何有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)問題提出解決辦法和政策思路，預(yù)計(jì)將會盡快落實(shí)具體而翔實(shí)的政策行動。

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