受新冠疫情持續(xù)沖擊，歐洲經(jīng)濟供需兩端“速凍”，就業(yè)市場惡化，不確定性上升。據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)最新預(yù)測，今年歐洲經(jīng)濟將大幅萎縮，其中歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將萎縮7.5%。

分析人士認為，歐洲仍處于新冠病毒大流行的“風暴眼”，其經(jīng)濟衰退程度和持續(xù)時間取決于疫情控制進展及復(fù)工復(fù)產(chǎn)進度，預(yù)計歐洲經(jīng)濟最早于今年下半年開始回暖，但回暖進程伴隨高度不確定性。

實體經(jīng)濟萎縮

3月中旬以來，隨著疫情在歐洲加速擴散，多國采取“居家令”或“封城令”等疫情限制措施。供應(yīng)鏈中斷、產(chǎn)品和服務(wù)需求萎縮導(dǎo)致一批企業(yè)被迫停工停產(chǎn)。

IMF歐洲部門負責人波爾·湯姆森指出，當前關(guān)閉的非關(guān)鍵經(jīng)濟部門產(chǎn)出約占歐洲經(jīng)濟產(chǎn)出的三分之一，這些部門停擺對歐洲GDP影響很大。

從歐洲主要經(jīng)濟體來看，IMF預(yù)測2020年德國和法國經(jīng)濟分別萎縮7%和7.2%;目前疫情最嚴重的西班牙和意大利萎縮幅度更大，分別為8%和9.1%。

IHS馬基特公司首席商業(yè)經(jīng)濟學(xué)家克里斯·威廉姆森指出，除食品和制藥行業(yè)外，歐元區(qū)大量制造業(yè)部門出現(xiàn)前所未有的低迷。

根據(jù)IHS馬基特公司的調(diào)查，歐元區(qū)制造業(yè)產(chǎn)出、新增訂單和采購量均大幅下滑，就業(yè)崗位明顯減少，供給端正以創(chuàng)紀錄的速度萎縮，制造業(yè)對未來的信心也跌至歷史低點。

與此同時，制造業(yè)產(chǎn)品需求也急劇下滑。一季度歐盟主要汽車市場銷售遭重創(chuàng)，其中意大利新車銷量下滑35.5%，法國、西班牙均下滑超30%，德國下滑20.3%。

相比制造業(yè)，服務(wù)業(yè)衰退更為嚴重。3月歐元區(qū)服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)大幅降至26.4，創(chuàng)有統(tǒng)計以來最低。

威廉姆森說，歐元區(qū)商業(yè)活動幾近崩潰，交通、旅游、餐飲及其他休閑行業(yè)均遭受嚴重沖擊。

銀行業(yè)穩(wěn)中有憂

與2008年由銀行業(yè)觸發(fā)的國際金融危機不同，當前的經(jīng)濟危機始于實體部門。對高度依賴間接融資的歐洲實體部門來說，銀行提供充足流動性是其在危機中得以生存的關(guān)鍵。

歐洲央行銀行業(yè)監(jiān)管委員會主席安德烈亞·恩里亞指出，銀行業(yè)不是當前危機的根源，而是危機解決方案的一部分。

為支持銀行向?qū)嶓w部門借貸，歐洲央行通過負利率定向長期再融資操作向銀行業(yè)釋放約3萬億歐元流動性。歐洲央行還通過調(diào)整監(jiān)管要求等措施使銀行業(yè)額外釋放資本超過1400億歐元。

歐洲央行行長拉加德指出，信貸流動便利化有助于將流動性注入歐洲經(jīng)濟“裂痕”處。她說，得益于國際金融危機后的努力，歐元區(qū)銀行當前的資本和流動性水平更穩(wěn)健。

然而，分析人士擔心實體經(jīng)濟萎縮可能對銀行業(yè)產(chǎn)生外溢影響。德意志銀行分析師揚·席爾德巴赫說，歐洲銀行業(yè)本就盈利水平低下，如今經(jīng)營壓力更大，預(yù)計今年貸款損失準備金將急劇增加，凈收入將大幅減少。當前危機比最近一輪銀行業(yè)壓力測試假設(shè)的情景更嚴重，經(jīng)濟停擺過久可能觸發(fā)新一輪銀行業(yè)危機。

復(fù)蘇不確定性大

目前，歐洲央行、歐盟及歐洲各國政府已采取一系列經(jīng)濟刺激措施，這些措施以增加流動性為主，旨在為企業(yè)、家庭和個人短期償付提供支持。而歐洲經(jīng)濟何時“觸底”反彈，與疫情控制進展及復(fù)工復(fù)產(chǎn)進度密切相關(guān)。

歐洲經(jīng)濟研究中心負責人阿希姆·萬巴赫認為，從企業(yè)、市場到國家，經(jīng)濟危機管理的第一階段已經(jīng)開啟，現(xiàn)在必須為第二階段——解禁做準備。

歐洲央行副行長德金多斯認為，歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇可能介于“V”型和“U”型之間，走勢將取決于疫情造成經(jīng)濟停擺時間的長短。

湯姆森指出，當前的經(jīng)濟預(yù)測均以歐洲經(jīng)濟活動從今年年中開始逐步恢復(fù)為前提，如果疫情卷土重來導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟部門再次停擺，則經(jīng)濟復(fù)蘇將延后。

有分析人士擔心，經(jīng)濟刺激措施產(chǎn)生的副作用，特別是預(yù)算赤字和債務(wù)問題，可能讓歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇之路變得崎嶇。(沈忠浩 陳占杰、馮俊偉、朱晟、王子辰、石中玉)

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