開板11年，創(chuàng)業(yè)板已不同往日

2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板第一批28家公司掛牌，歷經(jīng)10余年發(fā)展，當前累計上市公司超800家，累計總市值超6萬億、流通市值超萬億，涌現(xiàn)出一批高科技含量、高成長、高競爭力的各細分領域龍頭公司。

創(chuàng)業(yè)板定位為創(chuàng)業(yè)型公司、中小企業(yè)、和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)等需要進行融資和發(fā)展的企業(yè)提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，對標美股納斯達克。截止一季度末納斯達克總市值與美股總市值比值達到63%，A股中創(chuàng)業(yè)板總市值與全部A股總市值比值僅10%，從創(chuàng)業(yè)板市值擴容角度看未來空間較大。

A股整體各行業(yè)市值分布來看，金融、工業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)市值占比大幅超過美股，而信息技術、可選消費、醫(yī)療保健等新經(jīng)濟市值占比遠低于美股，這些也是未來經(jīng)濟發(fā)展方向和戰(zhàn)略上必爭的關鍵領域，資本市場作為未來經(jīng)濟發(fā)展的映射也將在這些領域有長遠發(fā)展，從創(chuàng)業(yè)板上市公司的行業(yè)分布來看，信息技術和醫(yī)療保健板塊占比超56%，切合未來市場發(fā)展方向。

創(chuàng)業(yè)板頭部公司優(yōu)勢凸顯

從今年以來A股的走勢看，創(chuàng)業(yè)板的市場關注度持續(xù)提升，一方面源于外部環(huán)境驅動，從市場流動性、政策面角度來看，整個創(chuàng)業(yè)板都比較受益；另外一方面，創(chuàng)業(yè)板整體的內(nèi)生業(yè)績也相對比較給力，自2018年年底計提商譽減值之后，業(yè)績增長出現(xiàn)一個極值低點，隨后開始反彈，2019年三季度開始看到創(chuàng)業(yè)板業(yè)績復蘇的跡象，且從今年上市公司的業(yè)績預告披露情況來看，創(chuàng)業(yè)板2019年全年的盈利增速繼續(xù)改善，這也是創(chuàng)業(yè)板業(yè)績從底部抬升和復蘇的開始。

截至一季末，創(chuàng)業(yè)板798個上市公司已披露2019年度業(yè)績快報，2019年年度歸母凈利潤同比增速達78.1%（已剔除樂視），反觀主板業(yè)績增速，相比創(chuàng)業(yè)板來說，顯得較為遜色。A股總體中包含創(chuàng)業(yè)板截至4月20日已披露2854家，占比約75%，已披露的上市公司總體的歸母凈利潤同比增速為9.42%。

截至4月20日，創(chuàng)業(yè)板上市公司基本已全部披露2020年一季度的業(yè)績預告，一季度有春節(jié)假期，疊加新冠疫情突發(fā)事件影響，整體企業(yè)復工推遲，各個行業(yè)都受到一定影響，部分企業(yè)后續(xù)有陸續(xù)復工，工作進程不比往常，所以一季度企業(yè)的收入表現(xiàn)相對弱一些。從創(chuàng)業(yè)板整體已披露的以及一季度業(yè)績預告類型（已剔除樂視）上來看，盈利的公司（業(yè)績預告類型包含預增、略增、扭虧、續(xù)盈）占比為34.17%，虧損的公司（業(yè)績預告類型包含首虧、預減、略減、續(xù)虧）占比達65.83%。由于主板披露業(yè)績預告的上市公司數(shù)量較少，暫無法分析。

創(chuàng)業(yè)板大盤指數(shù)及成分股特點

無論從2019年年度業(yè)績快報報告來看還是從2020年一季度業(yè)績預告來看，創(chuàng)業(yè)板公司內(nèi)部存在分化，部分公司的盈利能力尚不穩(wěn)定，發(fā)展也存在不確定性，在創(chuàng)業(yè)板內(nèi)如何選擇投資標的，從而避開“雷區(qū)”，就顯得尤其重要。創(chuàng)業(yè)板大盤指數(shù)（399293），簡稱“創(chuàng)業(yè)大盤”，旨在反映創(chuàng)業(yè)板市場基本面良好、流動性強的大市值股票的整體表現(xiàn)，豐富創(chuàng)業(yè)板指數(shù)化投資標的。編制規(guī)則上在深交所創(chuàng)業(yè)板上市公司中剔除基本面和股票流動性差、質押和商譽占比高的公司，按總市值由大到小排序，選取50家公司作為樣本股。指數(shù)采用自由流通市值加權，于每年6月、12月的第二個星期五的下一個交易日進行樣本股定期調整。

經(jīng)過排雷后的創(chuàng)業(yè)大盤指數(shù)，其成分股的整體質押率占比以及商譽占比顯著低于創(chuàng)業(yè)板50、創(chuàng)業(yè)板指及創(chuàng)業(yè)板整體。

標簽： 創(chuàng)業(yè)板