九月秋涼。受多重利空影響，9月上半月A股整體表現(xiàn)低迷，上證指數(shù)接連失守3400點(diǎn)、3300點(diǎn)兩個(gè)整數(shù)關(guān)口。不過，私募機(jī)構(gòu)的備案熱情和節(jié)奏并沒有明顯減緩的跡象。

截止2020年9月15日，9月份上半月(含10個(gè)工作日)私募機(jī)構(gòu)在中基協(xié)共備案1032只私募證券投資基金，已經(jīng)接近8月份(含21個(gè)工作日)私募同口徑備案量(2157只)的半壁江山。

其中，僅9月10日一天，備案量就高達(dá)131只，雖不及8月單日備案量峰值161只(8月14日)，但仍比7月時(shí)的124只(7月31日)峰值略勝一籌。

“寧波幫”量化私募大放異彩。具體來看，寧波靈均投資(22只)、寧波幻方量化(15只)、廣州玄元投資(14只)、上海迎水投資(12只)、北京金樟投資(11只)分列9月上半月私募募集榜前五。

“寧波幫”私募大放異彩與7月加速上漲和8月溫和上漲均有所不同，進(jìn)入9月份，A股受IPO加速擴(kuò)容和創(chuàng)業(yè)板注冊制資金分流等影響，在上攻3500再次遇阻后，上證指數(shù)接連失守3400點(diǎn)、3300點(diǎn)兩個(gè)整數(shù)關(guān)口。

盡管各大指數(shù)均節(jié)節(jié)敗退，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然異彩紛呈。尤其是創(chuàng)業(yè)板注冊制開啟并放寬漲跌幅10%限制后，市場各路資金呈現(xiàn)明顯的蹺蹺板效應(yīng)——創(chuàng)業(yè)板成交量連續(xù)多日超越上證指數(shù)成交量。

正是這種結(jié)構(gòu)性的“賺錢效應(yīng)”，讓善于捕捉個(gè)股機(jī)會(huì)的私募機(jī)構(gòu)們樂此不疲，一邊是他們的凈值不跌反漲，體現(xiàn)出明顯的抗跌性，一邊是他們加速新產(chǎn)品備案節(jié)奏，推動(dòng)高凈值人士逢低入場。

梳理9月上半月的私募機(jī)構(gòu)的備案數(shù)據(jù)，僅僅10個(gè)工作日，私募私募備案數(shù)量單日破百出現(xiàn)了4次，分別是9月2日(107只)、9月11日(112只)、9月3日(118只)和9月10日(131只)，這一數(shù)字并不及8月上半月的6次和8月下半月的5次。

不過，相比8月份單日私募備案數(shù)據(jù)的高低不平，9月上半月單日備案量則較為均衡——9月上半月私募備案量單日未破百的6個(gè)工作日，其備案量分別為87只、90只、92只、97只、98只和99只。

值得注意的是，9月上半月寧波兩家量化私募機(jī)構(gòu)大放異彩，將一度霸榜的上海私募擠下榜單。

具體來看9月份上半月備案量前六名榜單：寧波靈均投資(22只)、寧波幻方量化(15只)、廣州玄元投資(14只)、上海迎水投資(12只)、北京金樟投資(11只)和上海衍復(fù)投資(9只)。

成立于2014年的寧波靈均投資，共在中基協(xié)備案217只產(chǎn)品，其中2020年以來就備案了113只產(chǎn)品;成立于2016年的寧波幻方量化投資，共備案159只產(chǎn)品，其中2020年以來就備案了72只產(chǎn)品。

“算法+調(diào)研”對戰(zhàn)震蕩市一邊是創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股的格外吸睛，一邊是主板藍(lán)籌股的持續(xù)低迷，在創(chuàng)業(yè)板注冊制已然開啟、科創(chuàng)板50ETF蓄勢待發(fā)之際，A股市場結(jié)構(gòu)性行情仍在愈演愈烈。

如何對戰(zhàn)結(jié)構(gòu)性行情下的震蕩市?各類私募機(jī)構(gòu)們都在各施所長——擅長量化投資的精心研究算法，捕捉各類交易性機(jī)會(huì);擅長自下而上選股的積極投身上市公司調(diào)研中，捕捉未曾被市場重視的潛力股;

“指數(shù)經(jīng)歷了近4個(gè)月的一波上漲后，動(dòng)態(tài)PE值出現(xiàn)了較大的增長，代表大盤股的上證50、滬深300指數(shù)的PE漲幅更為明顯。從估值來看，僅中證1000指數(shù)仍比過去50%的時(shí)候便宜。”9月15日，寧波幻方量化在最新一期量化周報(bào)中分析稱。

寧波幻方量化認(rèn)為，市場在上周大幅下挫，失守七月以來的強(qiáng)支撐部位，短期趨勢走弱。市場熱點(diǎn)分散，情緒低迷，以創(chuàng)業(yè)板小市值標(biāo)的為核心的中小市值板塊虹吸效應(yīng)明顯，導(dǎo)致整體市場出現(xiàn)動(dòng)蕩。

“對于幻方來說，作為資管公司追求的是差異化的收益，更高的收益來源是策略，其中根本道理就是數(shù)據(jù)可以提供額外的信息，可以創(chuàng)造收益。”9月初，幻方量化董事總經(jīng)理蔡力宇在一次公開場合表示。

同一場合，寧波靈均投資管理合伙企業(yè)CEO蔡枚杰透露，靈均從2017年就開始布局人工智能，做了很大的投入，并取得很好的效果，但是人工智并不能完全替代人，人工智能是補(bǔ)充。

在蔡枚杰看來，在認(rèn)知和方法維度上，構(gòu)建量化策略需要廣度和深度的結(jié)合。每家量化私募機(jī)構(gòu)都有自己的特色，這種特色看業(yè)績，檢驗(yàn)的標(biāo)準(zhǔn)一個(gè)是阿爾法可持續(xù)性，第二是阿爾法的容量。

相比量化私募的“曲高和寡”，更多的私募機(jī)構(gòu)一直奔走在上市公司的調(diào)研活動(dòng)中。據(jù)格上研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年8月以來共有1020家私募機(jī)構(gòu)參與調(diào)研，共調(diào)研4518次，共調(diào)研上市公司319家。

從上市板塊來看，主板公司57家(占比17.87%)、中小板公司120家(占比37.62%)、創(chuàng)業(yè)板公司110家(占比34.48%)、科創(chuàng)板公司32家(占比10.03%)，私募機(jī)構(gòu)仍然偏好尋找中小創(chuàng)板塊的個(gè)股機(jī)會(huì)。

進(jìn)入中報(bào)披露密集期，業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)步增長的優(yōu)秀公司成為各大私募的青睞的對象。從行業(yè)角度來看，私募機(jī)構(gòu)所調(diào)研的個(gè)股行業(yè)主要分布在電氣設(shè)備、科技、醫(yī)藥、輕工制造等。其中，值得重點(diǎn)關(guān)注的是電氣設(shè)備板塊的宏發(fā)股份，受186家私募機(jī)構(gòu)調(diào)研。

從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，8月以來共有26家百億機(jī)構(gòu)出動(dòng)調(diào)研，涉及上市公司150家。調(diào)研上市公司最多的前5家私募機(jī)構(gòu)分別是敦和資產(chǎn)、彤源投資、高毅資產(chǎn)、淡水泉投資和盤京投資。(陳俊嶺)

標(biāo)簽： 私募搶備案 寧波幫