今日，華恒生物(688639.SH)進入網下和網上申購階段，本次發行價格為23.16元/股。公司擬公開發行2700萬股，占本次發行后總股本的25%，發行后總股本為1.08億股。

華恒生物是一家以合成生物技術為核心，主要從事氨基酸及其衍生物產品研發、生產、銷售的高新技術企業，主要產品包括丙氨酸系列產品(L-丙氨酸、DL-丙氨酸、β-丙氨酸)、D-泛酸鈣和α-熊果苷等，可廣泛應用于日化、醫藥及保健品、食品添加劑、飼料等眾多領域。

技術創新推動低碳生產

合成生物技術為我國實現“碳中和”目標提供了新途徑，該技術正在成為第四次工業革命的重要驅動力。近年來,在國家戰略政策引領和基礎研究不斷突破的背景下,中國合成生物產業發展勢頭迅猛,有望形成一個萬億級規模的產業集群。

在此背景下，華恒生物通過持續研發創新，搭建了發酵代謝工程、酶工程兩大技術平臺，建立了“工業菌種—發酵與提取—產品應用”的技術研發鏈，開發和應用了以微生物細胞工廠為核心的發酵法生產工藝和以酶催化為核心的酶法生產工藝，替代了傳統化學合成工藝的重污染生產方式，實現了利用生物技術生產精細化合物的技術變革，并持續推進生物制造技術工藝的升級和迭代。

L-丙氨酸是華恒生物丙氨酸系列產品中最主要的細分類型，主要通過發酵法工藝生產，在技術研發的推動下，華恒生物突破厭氧發酵技術瓶頸，在國際上首次成功實現了微生物厭氧發酵規模化生產L-丙氨酸產品，降低了資源和能源消耗，和酶法工藝相比，每生產1噸L-丙氨酸可減少0.5噸二氧化碳排放量，順應了“碳中和”趨勢。

招股書顯示，截至目前，華恒生物擁有發明專利30項，實用新型專利23項，先后成功承擔了科技部“863”計劃、國家發改委微生物制造高技術產業化專項、科技部國家重點研發計劃等科技攻關項目。

客戶為下游知名企業

目前，華恒生物產品應用范圍廣泛，覆蓋日化護理品、醫藥及保健品、食品及食品添加劑、動物營養等領域，有效推動了公司下游市場拓展。從華恒生物的客戶名單來看，公司已與巴斯夫、味之素、伊藤忠、德之馨、諾力昂、天新藥業、華中藥業、華海藥業等境內外知名企業建立了業務合作。

基于此，華恒生物業績呈逐年上升趨勢， 2017-2019年，華恒生物的營業收入分別為3.83億元、4.21億元、4.91億元;歸屬母公司股東的凈利潤分別為6489.45萬元、7550.67萬元、1.26億元。綜合毛利率從2017年的34.67%逐步上升至2020年1-6月的45.92% 。

此外，華恒生物的市場份額也具明顯優勢。根據中國生物發酵產業協會數據顯示，丙氨酸產品市場近幾年保持快速增長，2019年全球丙氨酸系列產品市場需求總計約5萬噸，華恒生物2019年丙氨酸系列產品的產量和銷量分別為2.57萬噸、2.37萬噸，市場占有率接近50%。具有明顯的行業領先地位，已經成為全球范圍內規模最大的丙氨酸系列產品生產企業之一。2019年，工業和信息化部、中國工業經濟聯合會將華恒生物L-丙氨酸認定為制造業單項冠軍產品。

平臺型技術企業加碼研發，打造業績增長新引擎

根據招股書，華恒生物正在將生物制造領域的成功生產經驗應用到其他產品當中，加速更多優質科技成果的產業化落地進程，將產品范圍拓展至如L-纈氨酸等其他生物基產品，不斷豐富企業的產品品種，進一步優化產品收入結構，提升公司持續盈利能力。

同時，華恒生物計劃在未來三至五年內，持續保持對研發的高投入，加大技術創新，鞏固現有產品的市場地位，并利用原有的生產技術和產業化經驗，積極開發新產品，從而推動實現經營規模的穩步提升。

根據募投計劃，華恒生物擬將4億元募集資金投入“交替年產2.5萬噸丙氨酸、纈氨酸項目”，將1.4億元募集資金投入“發酵法丙氨酸5000噸/年技改擴產項目”。

其中，“交替年產2.5萬噸丙氨酸、纈氨酸項目”，將新建交替式L-丙氨酸、L-纈氨酸的生產線，在原有發酵法L-丙氨酸生產技術的經驗基礎之上，布局發酵法生產L-纈氨酸產品，豐富公司氨基酸產品類型，滿足日益增長的市場需求，提升公司盈利能力。

“發酵法丙氨酸5000噸/年技改擴產項目”，將對秦皇島華恒原有的發酵法L-丙氨酸生產線進行工藝技術改進，通過采用先進的自動化生產設備，進一步提高產品生產效率，增厚企業利潤空間，提升企業持續盈利能力。

標簽： 合成生物 華恒生物