昨日，在A股上市的第二家期貨公司瑞達(dá)期貨在連續(xù)16個(gè)漲停板(含上市首日)后開板。昨日開盤，瑞達(dá)期貨高開10%，但隨后股價(jià)開始下行。截至收盤，瑞達(dá)期貨下跌9.34%，報(bào)30.37元，較發(fā)行價(jià)5.57元已經(jīng)溢價(jià)445%，市值135億元，市盈率達(dá)117.79倍。

8月30日和9月5日，南華期貨、瑞達(dá)期貨相繼登陸A股。巧合的是，9月24日，“期貨第一股”南華期貨也是同樣經(jīng)歷16個(gè)漲停板后開板，當(dāng)天收盤后報(bào)30.30元，市值曾高達(dá)175.7億元。

對(duì)于兩只期貨股上市后的表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士均表示有些超預(yù)期。一方面，期貨公司作為A股市場(chǎng)的新品種，南華期貨和瑞達(dá)期貨在上市后表現(xiàn)亮眼，顯示出市場(chǎng)對(duì)這一細(xì)分領(lǐng)域的發(fā)展前景有信心。另一方面，南華期貨和瑞達(dá)期貨又是期貨業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)上市的公司，難免受到資金追捧。

不過，部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前這兩只期貨股的定價(jià)有些偏高。整個(gè)期貨行業(yè)目前處于整體轉(zhuǎn)型過程中，手續(xù)費(fèi)收入下滑，傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)處于萎縮狀態(tài)。

從收入和盈利情況來看，以瑞達(dá)期貨為例，招股書顯示，2016年、2017年、2018年，瑞達(dá)期貨歸母凈利潤(rùn)連降3年，其中手續(xù)費(fèi)收入和利息凈收入也是連續(xù)3年下滑。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)下滑是目前乃至今后制約期貨業(yè)發(fā)展的重要因素，因此，期貨公司尋求上市，擴(kuò)大融資渠道，有利于其發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)。

昨日南華期貨下跌9.99%，瑞達(dá)期貨下跌9.34%，和前期一路高漲形成了鮮明對(duì)比。業(yè)內(nèi)人士表示，由于兩只期貨股前期漲幅不小，估值高企后市場(chǎng)熱情減退，股價(jià)出現(xiàn)一定回落屬于正常現(xiàn)象。若這兩家期貨公司能借助上市募資增加資本金，潛心研究與發(fā)展期現(xiàn)業(yè)務(wù)、場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)等新業(yè)務(wù)，提振業(yè)績(jī)，真正實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，未來將有較大投資看點(diǎn)。

標(biāo)簽： 瑞達(dá)